Tại hội thảo “RWA, tiền ổn định và liên kết tiền mã hóa–cổ phiếu trong bối cảnh đổi mới và tuân thủ” do 1783DAO, BroadChain và Hashkey đồng tổ chức ngày 27/8, ông Michael Chin – Giám đốc Phát triển Kinh doanh Khách hàng Tổ chức tại HashKey Exchange – đã có bài trình bày chuyên sâu về “Ba xu hướng hội tụ giữa Tài chính Truyền thống và Web3: RWA, Tiền ổn định và Liên kết tiền mã hóa–cổ phiếu”.
Nội dung chính trong chia sẻ của ông Michael Chin được triển khai theo ba trục lớn: cơ chế chứng khoán hóa tài sản đầu tư kết nối Tài chính Truyền thống với Web3; lợi thế vượt trội của tiền ổn định trong thanh toán xuyên biên giới; và ý nghĩa chiến lược của mối liên kết giữa tiền mã hóa và cổ phiếu.
RWA: Cầu nối từ Tài chính Truyền thống đến Nhà đầu tư Web3
Ông Michael cho biết, các sản phẩm RWA hiện nay trên thị trường vẫn còn khá hạn chế, chủ yếu là các tài sản tài chính truyền thống như trái phiếu, quỹ đầu tư được đóng gói và chứng khoán hóa để phát hành. Về bản chất, đây là quá trình dịch chuyển từ Tài chính Truyền thống sang Web3:
Chứng khoán hóa sản phẩm truyền thống: Ví dụ, chuyển đổi trái phiếu, quỹ đầu tư thành tài sản được mã hóa (RTA);
Chuyển đổi kênh phân phối: Dù xây dựng trên nền tảng token Web3, sản phẩm cuối cùng vẫn chủ yếu tiếp cận nhà đầu tư thông qua các công ty chứng khoán, sàn giao dịch và các kênh tài chính truyền thống khác;
Mục tiêu kết nối hai chiều: Chiến lược của HashKey không nhằm mở rộng danh mục sản phẩm một cách tràn lan, mà tập trung vào hai mục tiêu rõ ràng — vừa dẫn dắt nhà đầu tư truyền thống bước vào Web3, vừa tạo cầu nối để nhà đầu tư Web3 tiếp cận các tài sản tài chính truyền thống.
Ông nhấn mạnh, đột phá thực sự nằm ở việc “mở thông luồng đầu tư giữa Web2 và Web3”, từ đó kiến tạo một hệ sinh thái lưu thông hai chiều bền vững.
Tiền ổn định: Bước đột phá về hiệu quả trong thanh toán xuyên biên giới
Bên cạnh các sản phẩm đầu tư, ông Michael đặc biệt chỉ ra rằng tiền ổn định đang trở thành một trọng tâm khác của thị trường tài chính. Giá trị của nó không chỉ nằm ở giao dịch và đầu tư, mà còn thể hiện rõ rệt hơn trong lĩnh vực thanh toán:
Những hạn chế của thanh toán truyền thống: Chuyển tiền quốc tế qua ngân hàng thường mất từ 2–3 ngày đến 1–2 tuần, với quy trình rườm rà và chi phí cao; ví dụ phí chuyển khoản SWIFT cho 100 USD có thể lên tới hơn 10 USD.
Lợi thế của tiền ổn định: Hiệu quả cao: thời gian nhận tiền chỉ khoảng một đến hai giờ; Chi phí thấp: phí giao dịch chỉ từ 0,1% đến 0,2%; Tính phổ cập ngày càng tăng: nhiều doanh nghiệp tại Đông Nam Á và Nam Mỹ đã bắt đầu sử dụng USDT cho thanh toán xuyên biên giới.
Ông Michael dẫn chứng thêm: Việc JD.com xin cấp phép liên quan đến tiền ổn định cho thấy mục tiêu hỗ trợ chuỗi cung ứng toàn cầu và thanh toán xuyên biên giới, nhằm giảm thiểu ma sát và chi phí. Tiền ổn định đang dần trở thành lựa chọn thanh toán mặc định cho các doanh nghiệp toàn cầu, vượt ra ngoài phạm vi công cụ giao dịch tiền mã hóa thuần túy.
Liên kết tiền mã hóa–cổ phiếu: Sự công nhận của thị trường vốn đối với tài sản mã hóa
Điểm thứ ba ông Michael đề cập là liên kết tiền mã hóa–cổ phiếu (Crypto-Equity Linkage). Ông chỉ ra rằng tại thị trường Mỹ, đã có những nỗ lực như kéo dài thời gian giao dịch cổ phiếu để kết nối với thị trường mã hóa; trong khi tại Hồng Kông, xu hướng này thể hiện rõ hơn qua việc các công ty niêm yết trực tiếp đưa tài sản mã hóa vào dự trữ của doanh nghiệp.
Ý nghĩa chiến lược: Việc các công ty niêm yết công nhận tài sản mã hóa như một phần dự trữ tiền mặt không chỉ xuất phát từ mục đích đầu cơ, mà còn cho thấy một chuẩn mực mới trong phân bổ tài chính doanh nghiệp. Từ góc độ thị trường vốn, tài sản mã hóa đang dần trở thành một loại hình đầu tư ngang hàng với cổ phiếu và trái phiếu.
Tác động thị trường: Xóa nhòa ranh giới giữa tài chính truyền thống và tài chính mã hóa; thúc đẩy con đường hội tụ thứ ba, bên cạnh RWA và tiền ổn định — đó là việc áp dụng và nắm giữ trực tiếp tài sản mã hóa ở cấp độ doanh nghiệp.
Hội tụ tài chính mới dưới sự dẫn dắt của Tuân thủ và Đổi mới
Bài chia sẻ của ông Michael Chin đã phác thảo một lộ trình phát triển rõ nét:
Thông qua RWA để thiết lập dòng chảy hai chiều cho các kênh đầu tư; thông qua tiền ổn định để cách mạng hóa hiệu quả thanh toán xuyên biên giới; và thông qua liên kết tiền mã hóa–cổ phiếu để đạt được sự công nhận rộng rãi từ thị trường vốn đối với tài sản mã hóa.
Ba hướng đi này cùng nhau vẽ nên viễn cảnh hội tụ giữa Tài chính Truyền thống và Web3 trong tương lai.
Tại Hồng Kông — một thị trường cởi mở và đặt nặng yếu tố tuân thủ — RWA, tiền ổn định và liên kết tiền mã hóa–cổ phiếu không chỉ là những chủ đề nóng, mà còn là những trụ cột then chốt thúc đẩy quá trình chuyển đổi cấu trúc trong ngành tài chính.