Nguồn: Ngày Báo Hành Tinh, Tác giả: Vương Dã
Cổ phiếu blockchain là gì?
Cổ phiếu blockchain là những mã cổ phiếu được thị trường xếp vào nhóm này, do doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh liên quan đến công nghệ blockchain. Tuy nhiên, tiêu chuẩn để xác định mức độ “liên quan” cũng khá linh hoạt. Từ Bitcoin, token, ICO cho đến blockchain, nhiều nhà đầu tư còn chưa kịp hiểu rõ bản chất đã vội lao vào “cuộc đua” khi cơn sốt bùng lên. Cần nhấn mạnh rằng blockchain không đồng nghĩa với Bitcoin, token hay ICO — đó đơn thuần là kỳ vọng về khả năng cách mạng hóa mô hình kinh tế của công nghệ này.
Về bản chất kỹ thuật, blockchain là một sổ cái điện tử phi tập trung và phân tán. Công nghệ này được xây dựng dựa trên kiến trúc mạng ngang hàng (peer-to-peer), sử dụng hàm băm (hash function), thuật toán mã hóa bất đối xứng và cơ chế đồng thuận để đạt được việc bảo trì đa điểm và lưu trữ phân tán dưới dạng cơ sở dữ liệu chuỗi (chain-shaped database). Có thể hình dung đây như một “kho lưu trữ hồ sơ điện tử gốc”, được tự động duy trì bởi nhiều máy tính khác nhau, có khả năng đồng bộ sao lưu tại nhiều vị trí và lưu giữ toàn bộ lịch sử giao dịch. Trong kho lưu trữ này, các “khối” (block) được đánh số thứ tự và sắp xếp ngăn nắp như những cuốn sổ chứng từ; mỗi cuốn sổ chứa một lượng nhất định các “bản ghi giao dịch” — tức chứng từ kế toán gốc. Để đảm bảo thứ tự các khối không bị xáo trộn, một thuật toán mã hóa được dùng để liên kết chúng lại, tạo thành một chuỗi logic một chiều. Chuỗi này chỉ có thể bổ sung từ phía sau, không thể chèn, xóa hay sửa đổi tại bất kỳ vị trí nào.
Ứng dụng của blockchain trong nhóm cổ phiếu liên quan có thể được chia thành 9 giai đoạn: tiền điện tử, công nhận số hóa, tài sản số, sàn giao dịch phi tập trung, xác thực danh tính số, trung gian giá trị, hợp đồng thông minh, tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) và xã hội có thể lập trình. Hiện tại, công nghệ blockchain vẫn đang trong giai đoạn phát triển và chưa hình thành được mô hình kinh doanh ổn định. Blockchain không chỉ là một công nghệ, mà còn là bước tiến trong sự phát triển của xã hội loài người.
Cổ phiếu blockchain đã trở thành “ngôi sao sáng” được săn đón trên toàn cầu — từ thị trường chứng khoán Mỹ (NYSE/NASDAQ), Hồng Kông (HKEX) cho đến thị trường A股 (A-Share) của Trung Quốc — khi dòng vốn đổ dồn vào, tạo nên những làn sóng đầu tư nóng liên tiếp. Thành tựu lớn nhất của blockchain cho đến nay chính là sự ra đời của nền kinh tế token số (Digital Token Economic). Hướng phát triển này đại diện cho một lớp dự án ứng dụng blockchain đầy tiềm năng, chủ yếu giải quyết các nhu cầu giao dịch thực tế trong quá trình phát triển kinh tế số, vốn bị cản trở bởi quy định hiện hành, cơ chế khuyến khích, chi phí giao dịch hoặc rào cản thanh toán.
Nhiều công ty niêm yết trên thị trường A-Share cũng tranh thủ “đánh bóng” hình ảnh bằng cách gắn mác “blockchain”, trong bối cảnh các nhà đầu tư ngắn hạn (trader) và tổ chức tài chính thổi phồng dư luận. Hệ quả là sự quan tâm của nhà đầu tư đối với cổ phiếu blockchain ngày càng tăng cao. Tuy nhiên, những công ty này thường thiếu cơ sở lợi nhuận tương xứng. Khi cơn sốt đầu cơ lan rộng, ngày càng nhiều công ty niêm yết tuyên bố dính dáng đến blockchain. Ban đầu, nhóm cổ phiếu blockchain chỉ có khoảng 10 mã; hiện nay, con số này đã tăng vọt lên 118 mã.
Trong số 118 cổ phiếu blockchain kể trên, có tới 66 mã không hề đề cập đến blockchain trong báo cáo tài chính. Do đó, Babbitt đã tiến hành thống kê riêng với 52 mã còn lại.
Vốn hóa lưu hành vượt 640 tỷ Nhân dân tệ, Suning.com dẫn đầu
Tổng vốn hóa thị trường của 52 cổ phiếu blockchain là 644,353 tỷ Nhân dân tệ, trong đó Suning.com đứng đầu với vốn hóa 83,506 tỷ Nhân dân tệ.
Về hoạt động liên quan đến blockchain, theo báo cáo tài chính bán niên 2019 của Suning.com, Suning Financial đã ra mắt dịch vụ Forfaiting dựa trên blockchain; hệ thống tài chính ô tô tích hợp IoT và blockchain giành giải “Dự án Đổi mới Ứng dụng Blockchain Xuất sắc” tại Hội chợ Công nghệ Thông tin và Điện tử Trung Quốc (CITE) 2019; và nền tảng thu hồi nợ thông minh đạt giải Nhóm II trong chương trình nghiên cứu Quản lý Rủi ro năm 2018 của Ủy ban Giám sát Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc (CBIRC).
Bên cạnh đó, trong số 52 cổ phiếu blockchain, có 34 mã có vốn hóa lưu hành dưới 10 tỷ Nhân dân tệ, chiếm 65,38%; 10 mã từ 10–20 tỷ; 5 mã từ 20–50 tỷ; và 3 mã vượt 50 tỷ Nhân dân tệ.
Tổng doanh thu gần 290 tỷ Nhân dân tệ, Tân Thần Kỹ (Xinchen Technology) tăng trưởng mạnh nhất
Tổng doanh thu của 52 công ty trong nửa đầu năm 2019 đạt 289,522 tỷ Nhân dân tệ, tăng 12,8% so với cùng kỳ năm 2018. Trong đó, Tân Thần Kỹ (Xinchen Technology) dẫn đầu với mức tăng trưởng ấn tượng 131,64%.
Đáng chú ý, Tân Thần Kỹ là một trong 14 công ty “đặc biệt quan tâm” đến blockchain. Trong bài viết trước, chúng tôi đã đề cập rằng số lần công ty này nhắc đến blockchain trong báo cáo bán niên năm nay đã tăng gấp đôi so với năm ngoái.
Về hoạt động liên quan, Tân Thần Kỹ đã triển khai thành công nhiều ứng dụng thực tế: trong kỳ báo cáo, công ty hoàn tất triển khai hệ thống chia sẻ thông tin khách hàng dựa trên blockchain cho một tập đoàn tài chính lớn; đồng thời thực hiện thành công dự án chuỗi cung ứng blockchain cho một ngân hàng cổ phần. Ngoài ra, trong năm 2019, công ty tiếp tục tập trung nghiên cứu và phát triển ứng dụng thực tiễn của các công nghệ mới như blockchain, điện toán đám mây và dữ liệu lớn; tăng cường đầu tư R&D trong lĩnh vực blockchain, theo dõi sát các nền tảng phổ biến và mã nguồn mở; tận dụng lợi thế trong lĩnh vực tài trợ thương mại để đổi mới và triển khai ứng dụng; đồng thời tích cực nghiên cứu các lĩnh vực như thuật toán đồng thuận, mã hóa và công nghệ liên kết chuỗi (cross-chain). Thông qua việc xây dựng đội ngũ chuyên trách và ra mắt nền tảng BaaS (Blockchain-as-a-Service) tự phát triển, Tân Thần Kỹ tiếp tục củng cố vị thế trong lĩnh vực blockchain.
Tổng lợi nhuận đạt 15,5 tỷ Nhân dân tệ, Qihoo 360 chiếm 1/4
52 công ty blockchain ghi nhận tổng lợi nhuận 15,511 tỷ Nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2019, giảm 9,91% so với cùng kỳ năm 2018. Trong đó, Qihoo 360 đạt lợi nhuận cao nhất với 4,032 tỷ Nhân dân tệ, chiếm 26% tổng lợi nhuận của nhóm.
Tuy nhiên, trong báo cáo tài chính, Qihoo 360 chỉ đề cập đến blockchain hai lần: lần đầu trong phần “Giải thích thuật ngữ”, nêu rõ các công nghệ cốt lõi gồm I-IoT (Cảm biến thông minh), M-Viễn thông di động, A-Trí tuệ nhân tạo, B-Blockchain, C-Điện toán đám mây, D-Dữ liệu lớn, E-Tính toán biên — được gọi chung là “IMABCDE”. Lần thứ hai, công ty đầu tư 4,975 triệu Nhân dân tệ vào R&D cho hệ thống lưu trữ chứng cứ điện tử đáng tin cậy dựa trên blockchain.
Nhìn chung, trong báo cáo tài chính bán niên 2019, 52 công ty blockchain có doanh thu tăng 12,8% so với cùng kỳ năm 2018, nhưng lợi nhuận ròng lại giảm 9,91%. Triển vọng phát triển trong giai đoạn tới vẫn rất đáng theo dõi.