Theo BroadChain, ngày 29/3, sau khi Bitcoin lập đỉnh cao mọi thời đại ở mức 127.000 USD vào tháng 10/2025, thị trường đã trải qua một đợt điều chỉnh nhanh trong quý I/2026, rơi trở lại vùng khoảng 60.000 USD. Dù biến động mạnh, về bản chất, đây vẫn là quá trình chu kỳ bình thường của "giảm đòn bẩy + thu hẹp thanh khoản".
Phân tích cho thấy áp lực hiện tại lên thị trường tiền mã hóa chủ yếu đến từ việc thanh khoản toàn cầu thắt chặt—bao gồm việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) thu hẹp bảng cân đối (QT), đồng USD mạnh lên, các đợt huy động vốn IPO hút dòng vốn, và căng thẳng gia tăng trên thị trường tín dụng. Trong bối cảnh này, giá tài sản crypto thường tạm thời "tách rời" khỏi nền tảng cơ bản, sử dụng đợt giảm giá để thanh lọc thị trường và thiết lập lại chu kỳ.
Xét từ cấu trúc chu kỳ, năm 2026 có thể thể hiện mô hình "phục hồi nhiều giai đoạn": chạm đáy và giảm đòn bẩy vào đầu năm, sau đó là đợt phục hồi một phần giữa chu kỳ, và khả năng biến động gia tăng trở lại vào cuối kỳ—trước khi bước vào kênh tăng trưởng bền vững hơn. Nhịp điệu tương tự đã lặp lại nhiều lần trong các chu kỳ crypto trước đây.
Ở giai đoạn này, nhà đầu tư nên duy trì phân bổ danh mục phòng thủ và chỉ từ từ tăng mức độ chấp nhận rủi ro sau khi điều kiện thanh khoản được cải thiện. Năm 2026 nhiều khả năng là một "năm chuyển tiếp", hơn là một thị trường tăng hoặc giảm một chiều; tuy nhiên, đợt "thiết lập lại" lần này có thể đặt nền móng cho chu kỳ tăng tiếp theo.