BroadChain tarafından öğrenildiğine göre, 24 Nisan saat 20:16'da, 2016 yılında BitMEX, Robert Shiller'in 1993'te önerdiği sonsuz vadeli türev fikrini hayata geçirerek XBTUSD sürekli sözleşmesini piyasaya sürdü. Bu ürün başlangıçta meraklılar için 100x kaldıraçlı bir oyuncak olarak görülse de, on yıl sonra kripto türev piyasasının trafiğinin %93'ünü oluşturarak günde yaklaşık 200 milyar dolarlık işlem hacmine ulaştı. Arkasındaki karmaşık mekanizmalar—işaret fiyatı, kademeli tasfiye, U-bazlı, birleşik marj—bir tahtaya çizilen tasarımlar değil, bir dizi piyasa felaketinin zorlamasıyla ortaya çıkan ürünlerdir.
Ağustos 2018'de, OKEx (şimdiki OKX) yaklaşık 50.000 BTC'lik dev bir uzun pozisyonun tasfiyesiyle karşı karşıya kaldı. Piyasa fiyatından tasfiye edilmesi durumunda, emir defteri kırılacak ve zincirleme tasfiyelere yol açacaktı; tasfiye edilmemesi durumunda ise sistemin güvenilirliği sarsılacaktı. OKEx, o dönemde sektörde yaygın olan "sosyal geri çağırma" yöntemini seçerek, taşma zararını tüm kâr eden yatırımcılara dağıttı ve bu durum toplulukta güçlü bir tepkiye yol açtı. Bu olay doğrudan üç reformu tetikledi: pozisyon limiti getirilmesi, sigorta fonu oluşturulması ve otomatik pozisyon azaltma sistemi (ADL) geçişi. Dikkat çekici bir şekilde, ADL BitMEX tarafından icat edilmedi; Huobi tarafından 2014-2015 yıllarında vadeli işlem sözleşmeleri için tasarlanmıştı ve BitMEX, 2016'da sürekli sözleşmeyi piyasaya sürerken doğrudan kopyalayıp küçük ayarlamalar yaptı.
Sigorta fonu, taşma zararlarına karşı ilk savunma hattı olarak, tasfiye fiyatı ile iflas fiyatı arasındaki prim farkını kullanma mantığına dayanır. Bir kullanıcının pozisyonu zorla kapatıldığında, tasfiye işlem fiyatının iflas fiyatının üzerinde olması durumunda aradaki fark fona aktarılır, kullanıcıya iade edilmez veya borsa kârına eklenmez. Bu mekanizma normal piyasa koşullarında fon büyüklüğünü sürekli artırır, ancak aşırı piyasa koşullarında, likiditenin kuruması nedeniyle tasfiye fiyatı iflas fiyatının altına düştüğünde, sigorta fonu taşma zararlarını emmek için bir tampon görevi görür.
12 Mart 2020'de, BitMEX, emir defterinde yalnızca 20 milyon dolarlık alım emri ve 200 milyon dolarlık bekleyen tasfiye satış emriyle bir krizle karşı karşıya kaldı. Ağ bağlantısı kesilmezse, BTC sözleşme fiyatı tasfiye motoru tarafından sıfıra çekilecekti. BitMEX sonunda sunucu bağlantısını kesmeyi seçti ve bunu bir DDoS saldırısı olarak açıkladı. Bu olay, coin-bazlı ters sözleşmelerin ölümcül kusurunu ortaya çıkardı: düşüş sırasında, sözleşme zararları ve marj değer kaybı aynı frekansta rezonansa girerek bir ölüm sarmalı oluşturur. Bunun ardından sektör, işaret fiyatı, kademeli tasfiye ve U-bazlı gibi mekanizmaları içeren risk kontrol kurallarını yeniden yazmak zorunda kaldı ve sürekli sözleşmeler, vahşi büyüyen bir deneyden küresel bir fiyatlandırma makinesine dönüştü.