BroadChain tarafından alınan bilgiye göre, 22 Nisan saat 17:16'da küresel M2, 13,44 trilyon dolar ile tarihi bir zirveye ulaştı. Bitcoin ETF fon akışları 14 ay sonra ilk kez net girişe döndü, ancak İran çatışması Mart ayı TÜFE'sini %3,3'e yükselterek Fed'in faiz indirimi yolunu daralttı. Makro ortam hâlâ destekleyici, ancak tempo yavaşladı.
Bitcoin zincir içi göstergeleri, ilk çeyrekteki panik bölgesinden çıkarak erken denge aşamasına girdi. Mevcut fiyat 70.500 dolar olup, uzun vadeli yatırımcıların ortalama giriş maliyeti olan 78.000 doların yaklaşık %13 altında. Bu seviyenin kırılması, kısa vadeli trendin tersine dönmesi için kritik bir sinyal olacak. 143.000 dolar hedef fiyatı ve 2 kat yükseliş potansiyeli hâlâ geçerli olup, 132.500 dolar nötr baz fiyatına temel faktörlerden -%10 ve makro faktörlerden +%20 düzeltme uygulanmıştır.
Küresel likidite tarihi zirvede, ancak Bitcoin'e aktarım kanalları sınırlı. Çin, dört büyük ekonominin M2 büyümesinin %60'ından fazlasını oluşturuyor, ancak ülke içi kripto işlem kısıtlamaları likiditenin piyasaya etkili bir şekilde girmesini engelliyor. Dolar likiditesi hâlâ ana itici güç, ancak İran çatışması Fed'in faiz indirimi hızını yavaşlattı. Mart ayı nokta grafiği, 2026 faiz indirimi beklentisini yalnızca bir keze indirdi, ancak gevşeme yönü değişmedi.
Kurumsal fon akışları tersine dönmeye başladı. Bitcoin spot ETF'leri Mart ayından bu yana aylık net girişe geçti, yıl içi kümülatif fon akışı pozitife döndü ve toplam yönetilen varlık büyüklüğü 96,5 milyar dolara yükseldi. Strategy, tek bir haftada 2,54 milyar dolar harcayarak 34.164 BTC satın aldı ve toplam varlığı 815.061'e çıktı. Zincir içi göstergeler, kısa vadeli yatırımcıların ortalama maliyet tabanının kademeli olarak düştüğünü, spekülatif fonların çıktığını ve yeni alıcıların daha düşük fiyatlarda birikim yaptığını gösteriyor.
Kritik risk seviyesi, tüm ağın ortalama maliyet tabanı olan 54.000 dolar; bu seviyenin altına düşülmesi aşırı bir dip tetikleyebilir. En güçlü direnç seviyesi, uzun vadeli yatırımcıların ortalama giriş maliyetiyle örtüşen 78.000 dolar. İşlem hacmi yüzeyde %37,9 artarken, aktif adres sayısı yıllık bazda %13,2 azaldı ve tek işlem başına transfer büyüklüğü %34,1 düştü; bu, gerçek ağ genişlemesinin durduğunu yansıtıyor. BTCFi ekosisteminin TVL'si yıl içinde %74 düştü ve temel faktörler göstergesi -%10'a indirildi.
Üç kısa vadeli gözlem noktası: 78.000 dolar orta vadeli denge seviyesinin kırılması, ETF'lerin sürekli net girişi ve jeopolitik risklerin azalmasının ardından Fed politikasının yön değiştirmesi. Bunların aynı anda gerçekleşmesi durumunda, 143.000 dolar hedefi hâlâ ulaşılabilir.