CEO ของ CryptoQuant เตือน: ความต้องการ Bitcoin ไม่สมดุล การดีดตัวที่ขับเคลื่อนโดยฟิวเจอร์สขาดการสนับสนุนจากสปอต

　　博链 BroadChain 获悉，2026年4月27日，据 BeInCrypto，CryptoQuant CEO Ki Young Ju 警告，比特币近期反弹主要由永续期货交易者驱动，而非有机现货买家。尽管美国现货比特币 ETF 周流入达 7.86 亿美元，MicroStrategy 购入 34,164 BTC（均价 74,395 美元），链上表观需求仍为净负值，4月30日数据约为 -87,600 BTC。

　　Ki Young Ju 指出，期货头寸可通过杠杆快速建立和平仓，而现货购买需新资本吸收供应。ETF 和企业买入被现有持有者及矿工抛售抵消，导致现货需求增长持续收缩。历史表明，仅期货驱动的反弹往往在杠杆解除后再次下跌。

　　当前市场结构与此前模式吻合：资金费率上升，未平仓合约增加，但现货买盘疲弱。交易者关注未来几周现货需求能否转正，否则反弹面临强制平仓风险。