BroadChain รายงาน ข้อมูลจาก CoinDesk เมื่อวันที่ 4 เมษายน อ้างอิงการวิเคราะห์ของ CryptoQuant ที่ชี้ให้เห็นว่า ความต้องการภายในตลาด Bitcoin ในไตรมาสแรกของปี 2026 หดตัวลงอย่างเห็นได้ชัด
โดยรวมแล้ว ความต้องการสุทธิใน 30 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ -63,000 BTC แม้จะมีแรงซื้อจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น (กองทุน ETF ประมาณ 50,000 BTC และ Strategy ประมาณ 44,000 BTC) แต่ตลาดยังคงต้องรับมือกับแรงขายประมาณ 157,000 BTC จากนักลงทุนรายย่อย วาฬรุ่นเก่า (old whales) และผู้ขุดเหมือง
กลุ่มผู้ถือครองขนาดใหญ่ (1,000–10,000 BTC) เปลี่ยนบทบาทจากผู้ซื้อรายใหญ่ที่สุดมาเป็นผู้ขายรายใหญ่ที่สุด โดยในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา พวกเขาได้กระจายสินทรัพย์ออกไปประมาณ 188,000 BTC ขณะที่กลุ่มผู้ถือครองระดับกลาง (100–1,000 BTC) ยังคงเป็นผู้ซื้อ แต่อัตราการสะสมลดลงกว่า 60% นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2025
ราคา Bitcoin สปอตยังคงยึดระดับ 67,000–68,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งยังสูงกว่าต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (54,286 ดอลลาร์สหรัฐฯ) อยู่ประมาณ 21% สะท้อนว่าผู้ถือครองส่วนใหญ่ยังมีกำไร และตลาดยังไม่ถึงจุดต่ำสุด
อารมณ์ตลาดและกระแสเงินทุนกำลังแยกทางกัน ดัชนี Fear & Greed Index อยู่ในโซน "กลัวอย่างรุนแรง" (8–14) แต่กองทุน ETF กลับมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิเกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม ส่วนดัชนี Coinbase Premium Index ยังคงติดลบต่อเนื่อง ส่อสัญญาว่าสถาบันในสหรัฐฯ มีส่วนร่วมจำกัด
ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ราคาแกว่งตัวซ้ำ ๆ ส่งผลให้กลยุทธ์ตลาดเอียงไปทางการรอคอยสังเกตการณ์ และความต้องการโดยรวมก็ค่อย ๆ ลดลง แทนที่จะเกิดการเทขายแบบตื่นตระหนก
แม้ว่าราคาจะปรับตัวลงประมาณ 47% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 126,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งถือว่าน้อยกว่าการร่��งลงกว่า 85% ที่เคยเกิดขึ้นในปี 2013 และ 2017 แต่ Zack Wainwright มองว่านี่คือสัญญาณของตลาด Bitcoin ที่เติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป และมีความผันผวนที่ลดลงเรื่อย ๆ
ปัจจัยกระตุ้นที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต ได้แก่ การที่ Morgan Stanley ได้รับอนุมัติให้เปิดตัวกองทุน ETF Bitcoin ค่าธรรมเนียมต่ำ ซึ่งจะเปิดโอกาสให้ที่ปรึกษาการลงทุนกว่า 16,000 คน ที่บริหารสินทรัพย์รวมกว่า 6.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เข้าถึงตลาด รวมถึงผลิตภัณฑ์ Priority Shares ของ Strategy STRC ที่ยังคงซื้อ Bitcoin อย่างต่อเนื่องในอัตรา 4,400 BTC ต่อเดือน ซึ่งอาจเป็นแรงซื้อที่มั่นคงให้กับตลาด นอกจากนี้ ตัวชี้วัดทางเทคนิคในระยะสั้นยังบ่งชี้ว่า หากความตึงเครียดระหว่างอิหร่านคลี่คลาย ราคา Bitcoin อาจฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับ 71,500–81,200 ดอลลาร์สหรัฐฯ
CryptoQuant สรุปว่า ความต้องการภายในตลาด Bitcoin กำลังหดตัว และการรองรับราคาในปัจจุบันขึ้นอยู่กับการซื้ออย่างต่อเนื่องจากกองทุน ETF สถาบัน และช่องทางใหม่ ๆ เพื่อดูดซับแรงขายจากนักลงทุนรายย่อยและผู้ถือครองขนาดใหญ่