อัตราการเพิ่มขึ้นของอุปทานโทเคนเกินกว่าการสร้างมูลค่า ส่งผลให้เกิดการเจือจางผลตอบแทนและการแยกตัวของราคาเป็นความท้าทายระดับ "การอยู่รอด" ของอุตสาหกรรม

BroadChain รายงานว่า Michael Ippolito ผู้ร่วมก่อตั้ง Blockworks ระบุในวันที่ 5 เมษายนว่า อุตสาหกรรมคริปโตกำลังเผชิญกับ "ปัญหาโทเค็นระดับการอยู่รอด" โดยอัตราการเพิ่มอุปทานโทเค็นเร่งตัวเร็วกว่ามูลค่าที่สร้างขึ้นจริงอย่างเห็นได้ชัด ส่งผลให้ผลตอบแทนถูกเจือจางและราคาแยกตัวจากพื้นฐาน

ข้อมูลจาก DWF Labs ชี้ให้เห็นว่า กว่า 80% ของโปรเจกต์มีราคาต่ำกว่าระดับช่วง TGE (Token Generation Event) และส่วนใหญ่ร่วงลง 50% ถึง 70% ภายในสามเดือน สะท้อนถึงแรงขายเชิงโครงสร้างที่ยังคงกดดันตลาดโทเค็น

Michael Ippolito ยังเสริมว่า แม้มูลค่าตลาดรวมโดยภาพรวมจะยังทรงตัว แต่ค่าเฉลี่ยมูลค่าโทเค็นต่อตัวกลับแสดงแนวโน้มอ่อนแอ โดยลดลงประมาณ 50% จากปี 2021 และโทเค็นส่วนใหญ่ร่วงจากจุดสูงสุดราว 80% ขณะที่ผลตอบแทนส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในสินทรัพย์ชั้นนำเพียงไม่กี่รายการ เช่น BTC และ ETH

นอกจากนี้ ความเชื่อมโยงระหว่างราคาโทเค็นกับรายได้บนบล็อกเชนยังอ่อนกำลังลงอย่างชัดเจน แม้รายได้ของโปรโตคอลจะฟื้นตัว แต่ราคาโทเค็นก็ไม่ตอบสนองตาม สะท้อนความเชื่อมั่นของตลาดต่อความสามารถในการจับมูลค่าของโทเค็นที่ลดลง ดังนั้น การปรับปรุงกลไกโทเค็นจึงจำเป็นต้องเร่งดำเนินการ มิฉะนั้น ตลาดอาจกระจุกตัวสู่สินทรัพย์หลักมากขึ้นจนทำให้ระบบนิเวศโดยรวมอ่อนแอลง