ผีเสื้อตัวหนึ่งในป่าฝนแอมะซอน แค่กระพือปีกเบาๆ ก็อาจก่อให้เกิดพายุทอร์นาโดในรัฐเท็กซัส สหรัฐอเมริกา ได้ภายในสองสัปดาห์
ตอนนี้ ค้างคาวตัวหนึ่งได้กระพือปีก จนทำให้เกิด “พายุทอร์นาโด” สั่นสะเทือนไปทั่วโลก เราเคยคิดว่านี่คือวิกฤตสุขภาพ แต่กลับกลายเป็น “วิกฤตการเงิน” ไปซะได้: ราคาน้ำมันดิบร่วงหนัก 30% ภายในคืนเดียว ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ ถูกหยุดซื้อขาย (circuit breaker) เป็นครั้งที่สองนับตั้งแต่ปี 1997…
ในตลาดการเงินที่สั่นคลอนเช่นนี้ Bitcoin ก็หนีไม่พ้น ราคาร่วงจากจุดสูงสุดที่ 10,500 ดอลลาร์เมื่อสี่สัปดาห์ก่อน ลงมาอยู่ที่ 7,638 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการลดลง 27.25% ตามข้อมูลแดชบอร์ดของ Futures Emperor (เหอเยว่ตี้) ในตลาดฟิวเจอร์ส ผู้ถือ Long ตกเป็นเหยื่อหนักในช่วงเดือนที่ผ่านมา มีการล้างพอร์ต (liquidation) มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์ คำถามคือ Bitcoin จ���เดินหน้าไปทางไหน? นี่คือ “ความมืดมิดก่อนรุ่งสาง” หรือแค่ “การซ้อมรับมือก่อนคืนมืดสนิท”?
ในฉบับนี้ Shenchain Finance รู้สึกเป็นเกียรติที่ได้เชิญผู้เชี่ยวชาญวิเคราะห์ตลาดสี่ท่าน ได้แก่ เสี่ยวติงตัง ผู้ร่วมก่อตั้ง Futures Emperor (เหอเยว่ตี้), Andy นักวิเคราะห์ชื่อดังในวงการคริปโต, หวงฮั่น ผู้ก่อตั้งแอคเคานต์ WeMedia “Bishichao Pan Shou” (ผู้คุมตลาดคริปโต) และ เหล่าเหย่ ผู้ก่อตั้งแอคเคานต์ WeMedia “Laoye Jiepan” (เหล่าเหย่วิเคราะห์ตลาด) มาร่วมแลกเปลี่ยนมุมมองต่อแนวโน้มตลาดในปัจจุบัน
ด้านล่างนี้คือบันทึกการสนทนา (transcript) ที่ Shenchain Finance ได้เรียบเรียงและปรับปรุงเล็กน้อย
Shenchain Finance: คำถามแรก ผู้เขียนเห็นว่านักวิเคราะห์ควรหลีกเลี่ยงการวิเคราะห์แบบนั่งเทียนเขียน ตามคำคมที่ว่า “SHOW ME YOUR POSITION” — ในภาวะตลาดร่วงหนักเช่นนี้ เราอยากรู้ว่าแขกรับเชิญแต่ละท่านทำผลงานอย่างไร? และเหตุผลในการตัดสินใจซื้อ-ขายของท่านคืออะไร?
เสี่ยวติงตัง: 1. ฉันเปิด Long ที่ราคา 9,100 ดอลลาร์ แต่ไม่ได้ปิดทำกำไร (take profit) ที่ 9,2xx ดอลลาร์ เลยต้องตั้ง stop-loss ที่ 9,050 ดอลลาร์ ดังภาพซ้าย ทำให้ขาดทุน 0.04 BTC; 2. ราคาตกกลับมาที่ 8,960 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่เคยพยายามทะลุหลายครั้งแต่ไม่สำเร็จ (ดังภาพขวา) หลังจากนั้น เมื่อราคาขึ้นไปถึง 9,000 ดอลลาร์ ฉันก็พลิกสถานะเปิด Short
ได้กำไร 1.68 BTC และเปิดบัญชีซื้อขายบน Binance กับ OKEx ด้วย
เหตุผลในการตัดสินใจมีดังนี้: 1. เหตุผลที่เปิด Long ที่ 9,100; 2. เหตุผลที่เปิด Short ที่ 8,9xx ดังภาพซ้าย; 3. เหตุผลที่ถือสถานะมาจนถึงปัจจุบัน ดังภาพขวา
Andy: ช่วงนี้ผมโชคไม่ดี โดนตลาด “ตีจนมึน” ไปเลย
สำหรับการขึ้นของตลาดรอบนี้ ผมจับจังหวะได้ค่อนข้างแม่น: เริ่มสะสม spot ตั้งแต่ราคา 6,500 ดอลลาร์, เริ่มเปิด futures ตั้งแต่ 6,900 ดอลลาร์ และปิดทำกำไรที่ 8,400 ดอลลาร์ จากนั้นกลับเข้าซื้อใหม่ที่ 8,400 และ 8,770 ดอลลาร์ และปิดทำกำไรสุดท้ายที่ 10,200 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ขณะกำลังย้ายแพลตฟอร์ม ผมกลับเข้าซื้อเพิ่มอีกครั้งที่ 10,200 ดอลลาร์ และเพิ่มพอร์ต (add position) จนราคาลดลงถึง 8,888 ดอลลาร์ จึงต้องตั้ง stop-loss ออกทั้งหมด ทำให้เสียกำไรไป 30% ต่อมาไม่กี่วันก่อนหน้า ผมกลับเข้าซื้ออีกครั้งที่ 8,600–8,500 ดอลลาร์ และเพิ่มพอร์ตที่ 8,800–8,700 ดอลลาร์ แต่เมื่อวานราคาลดลงถึง 8,650 ดอลลาร์ จึงต้องตั้ง stop-loss ออกทั้งหมดอีก — นี่คือจุดผิดพลาดครั้งใหญ่ อย่างไรก็ตาม เงินต้นของผมยังปลอดภัยดี ไม่ได้รับผลกระทบ และยังมีกำไรบางส่วนใน futures รวมถึงกำไรจาก spot ด้วย
เหตุผลในการดำเนินการของผมสอดคล้องกับรูปแบบทางเทคนิค (technical pattern), อารมณ์ตลาด (market sentiment), แนวโน้ม (trend) และยังพิจารณาปัจจัยพื้นฐาน (fundamentals) รวมถึงภาพเศรษฐกิจมหภาคด้วย อย่างไรก็ตาม ผมประเมินแรงกดดันขาลงของเศรษฐกิจโลกต่ำเกินไป จึงพลาดโอกาสเปิด Short ที่ระดับสูง และกลับเปิด Long จนต้องตั้ง stop-loss แทน — นี่คือสิ่งที่ผมต้องทบทวนและวิเคราะห์ตัวเองอย่างละเอียด ซึ่งเมื่อวานผมเพิ่งเขียน “จดหมายวิเคราะห์และวิจารณ์ตนเอง” เสร็จ อย่างไรก็ตาม ผมเชื่อว่าโรคระบาดและแรงกดดันทางเศรษฐกิจโลกจ��ส่งผลกระทบต่อ Bitcoin แค่ชั่วคราวเท่านั้น
ตามการวิเคราะห์ทางเทคนิคของผม ควรขายทำกำไรที่ 10,000 ดอลลาร์ แต่ผมกลับถูกอารมณ์ตลาดรบกวน และประเมินสถานการณ์ต่ำเกินไป; อีกทั้งยังไม่คิดว่าตลาดจะร่วงลงมากขนาดนี้ จึงประเมินต่ำเกินไปอีกครั้ง
หวงฮั่น: ขณะที่ผมเข้าซื้อแบบ “ต้นทุนเฉลี่ย (dollar-cost averaging)” ผมได้สะสมสินทรัพย์ชุดหนึ่ง ซึ่งประกอบด้วย BTC, ETH, BCH, EOS และ LTC ต้นทุนของ BTC อยู่ที่ประมาณ 7,000 ดอลลาร์, LTC อยู่ที่ 38 ดอลลาร์, ETH อยู่ที่ 121 ดอลลาร์ ส่วน BCH กับ EOS ต้นทุนต่ำมาก แต่ซื้อจำนวนน้อย ปัจจุบัน ผมทยอยขายสินทรัพย์ในพอร์ตออกไปเรื่อยๆ จนเหลือแค่ BTC กับ ETH หลังจาก BTC ทะลุ 10,000 ดอลลาร์ ผมเคยรู้สึกค่อนข้างมองบวก แต่เมื่อราคาตกลงใต้ 9,000 ดอลลาร์ ผมก็รู้ว่าแนวโน้มเปลี่ยนแล้ว จึงใช้การป้องกันความเสี่ยง (hedging) สำหรับ spot ที่ถืออยู่ ความสูญเสียหลักของผมเกิดขึ้นตอนราคาเคลื่อนจาก 10,500 ไป 9,000 ดอลลาร์ ทั้งใน spot และ futures แต่โดยรวมแล้ว ผมยังมีกำไรอยู่
ในระยะสั้น ตลาดอ่อนแอมาก ดังนั้นบริเวณราคาปัจจุบันน่าจะยังคงผันผวนต่อ แม้การปรับตัวขึ้นวันนี้จะทำให้ราคาขึ้นไปได้บ้าง แต่ก็อาจถูกเทขายช่วงปลายวัน และพรุ่งนี้อาจมีการฟื้นตัวอ่อนๆ อีกครั้ง เพราะความผันผวนรุนแรงมาก และปัจจัยภายนอกยังไม่แน่นอน แต่แนวโน้มโดยรวมยังเป็นขาลง
เหล่าเหย่: การลงทุนของผมช่วงนี้เน้น spot เป็นหลัก และไม่ได้เปิด Short ในการร่วงครั้งนี้ เพราะตอนนั้นผมคิดว่าตลาดอาจไม่จำเป็นต้องร่วงลงรุนแรง และราคาอาจยังมีการเปลี่ยนแปลงในระดับสูง
ผมรู้สึกว่า “สถานการณ์ไม่ปกติ” ตั้งแต่เช้ามืดวันที่ 25 กุมภาพันธ์ เลยตัดสินใจขายทิ้งทั้งหมด ซึ่งถือว่าหลีกเลี่ยงการร่วงแรงได้สำเร็จ จากนั้นผมกลับเข้าซื้อ Bitcoin อีกครั้งที่ 9,020 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นการ “ซื้อมีดตก (catching the falling knife)” ต่อมาในคืนวันที่ 29 กุมภาพันธ์ ผมซื้อ BSV ที่ราคาประมาณ 211 ดอลลาร์ และขายทำกำไรที่ 248–249 ดอลลาร์ และ 250+ ดอลลาร์ ตามลำดับ หลังจากนั้น เมื่อ Bitcoin ขึ้นเหนือ 9,050 ดอลลาร์ ผมรู้สึกว่า “สถานการณ์ไม่ปกติ” อีกครั้ง จึงขายทิ้งทั้งหมดอีกครั้ง นอกจากนี้ ผมยังกลับเข้าซื้อ Bitcoin แบบ spot อีกครั้งที่ 8,550 ดอลลาร์ และตั้ง stop-loss ไว้ ซึ่งเมื่อวานราคาลดลงถึงประมาณ 7,800 ดอลลาร์ จึงถูกล้างพอร์ต (liquidated) ไป
โดยรวมแล้ว ผมมีกำไรเล็กน้อย แต่ไม่มาก เพราะตอนนั้นผมไม่ได้คาดว่าตลาดจะพลิกผันรุนแรงขนาดนี้ ซึ่งอยู่นอกเหนือความคาดหมายของผมโดยสิ้นเชิง เหตุผลในการตัดสินใจของผมคือ ไม่มีสถานการณ์ใดในตลาดที่คาดการณ์ได้แม่นยำ 100% หากตลาดไม่แน่นอน คุณควรเตรียมแผนรับมือกรณีเลวร้ายที่สุดไว้ล่วงหน้า สำหรับการร่วงครั้งนี้ ผมไม่ได้เปิด Short เลย
Shenchain Finance: หลังจากตลาดขึ้นลงรุนแรง ผู้คนมักชอบหาเหตุผลมาอธิบาย V神 (Vitalik Buterin) เคยเล่นมุกว่า “บทความกว่า 95% ที่คุณอ่านทุกวันเกี่ยวกับ ‘เหตุการณ์ X จะทำให้คริปโตขึ้น/ลง’ ล้วนเป็นการอธิบายย้อนหลัง (post-hoc rationalization) ที่ไร้สาระทั้งสิ้น” ผมเห็นด้วยอย่างยิ่งกับคำพูดนี้ ฮ่าฮ่า แต่วันนี้เราจะพยายามหา “คำอธิบายย้อนหลังที่ไร้สาระ” สำหรับการร่วงลงรุนแรงครั้งล่าสุดนี้กันบ้าง บางคนเชื่อว่าสาเหตุมาจากความปั่นป่วนของตลาดการเงินโลก ในขณะที่บางคนเชื่อว่าเป็นเพราะความจำเป็นในการ “ลดเลเวอเรจ (leverage)” ภายใต้สภาพแวดล้อมที่มีเลเวอเรจสูง แล้วในมุมมองของแขกรับเชิญแต่ละท่าน สาเหตุหลักที่ทำให้ Bitcoin ร่วงลงต่อเนื่องในช่วงนี้คืออะไร?
เสี่ยวติงตัง: สาเหตุของการร่วงลงมีดังนี้: 1. สามกลุ่มผู้เล่นที่คาดการณ์ halving บรรลุเป้าหมายตามที่คาดไว้ “ผู้เล่นหลัก (the so-called “main players”)” จึงเริ่ม “เก็บเกี่ยวผลประโยชน์” — พวกเขา “กินอิ่มแล้ว” เลยเลือก “เก็บกำไรใส่กระเป๋า” แทน; 2. ทุกครั้งที่ “ผู้เล่นหลัก” เทขาย (dump) จำนวนมากที่ราคา 1,100–1,300 ดอลลาร์ (หมายถึง ETC ซึ่งราคาต่ำกว่า BTC มาก) นักลงทุนรายย่อยก็สามารถรับซื้อได้เสมอ ดังนั้น แทนที่จะดันราคาขึ้นไปถึง 1,500 ดอลลาร์ (หมายถึง ETC) พวกเขาจึงเลือก “ขายทิ้งทั้งหมดที่ระดับนี้” แทน — สำหรับผม ผมมองว่าราคา ETC จะขึ้นไปถึง 1,500 ดอลลาร์ ตอนสิ้นปี 2019 แต่พอถึงจุดนั้น ผมก็จะไม่สนใจอีกแล้ว; 3. ใช้โอกาสนี้ “ทำความสะอาด” ผู้ถือ Long ที่ “ทนความเงียบเหงาไม่ไหว” ในระดับราคาสูง
สำหรับคำถามว่า “การร่วงลงนี้เกิดจากความปั่นป่วนของตลาดการเงินโลกหรือไม่?” — ผมไม่เข้าใจตลาดการเงินโลก ราคาน้ำมันดิบ หรือปัจจัยพื้นฐานเลย ผมเป็นโปรแกรมเมอร์ (coder) ธรรมดาคนหนึ่ง เลยไม่กล้าแสดงความเห็นเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์หรือเศรษฐศาสตร์มหภาค (macroeconomics) การเทรดคริปโตของผมอาศัยแค่ “ความเชื่อมั่นในตัวเอง” กับ “สัญชาตญาณ” พร้อมกับบันทึกการเทรดอย่างเคร่งครัด ทุกครั้งที่เปิดพอร์ต ผมจะคิดเสมอว่า “พอร์ตนี้อาจต้องตั้ง stop-loss” และ “การขาดทุนอย่างสบายใจ” คือหลักสำคัญในการตัดสินใจเปิดพอร์ตของผม
Andy: การขึ้นลงของราคาไม่มีเหตุผลซับซ้อนมากมายขนาดนั้น จริงๆ แล้ว เหตุผลต่างๆ ที่หลายคนยกมา มักเป็นเพียงการ “จับคู่กับตัวเอง (self-fulfilling)” หรือ “ปลอบใจตัวเอง (self-comforting)” เท่านั้น ซึ่งผมสรุปไว้ดังนี้:
สำหรับผู้ที่ใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคเป็นหลักในการเทรด ไม่ว่าจะเป็นตลาดทุน (capital market) หรือตลาดอนุพันธ์ (financial derivatives market) การขึ้นลงของราคาล้วนเกิดจาก “เงินทุนที่เข้ามาผลักดัน” และ “การปิดพอร์ตทำกำไร (profit-taking)” เท่านั้น ทุกการขึ้นลงจะแสดงออกที่ “ราคาบนกราฟ (price action)” เป็นอันดับแรกเสมอ แต่ผู้คนมักต้องการ “เหตุผลบางอย่าง” เพื่อสนับสนุนตรรกะของตัวเอง เงินทุนมีธรรมชาติ “แสวงหากำไร” ดังนั้น “เหตุผลหรือข่าวทั้งหมด” จึงมีไว้เพื่อ “รองรับการเคลื่อนไหวของราคา” เท่านั้น ตลาดอนุพันธ์มี “มือที่มองไม่เห็น (invisible hand)” คอยควบคุมอยู่เสมอ มือที่มองไม่เห็นนี้ สำหรับสินทรัพย์ใหญ่ เช่น ทองคำ อาจเป็น “กลุ่มบุคคลหรือกองทุนหลัก (main funds)” ที่ควบคุมอยู่ ส่วนสำหรับสินทรัพย์เล็ก อาจเป็น “บุคคลหนึ่งคนหรือไม่กี่คน” ที่ควบคุมอยู่ เช่น คริปโตประเภท “เหรียญขยะ (trash coins)” หรือ “เหรียญหลอกลวง (scam coins)” ซึ่งข่าวหรือความเสี่ยงระยะสั้นจะส่งผลต่อแนวโน้มราคาได้แค่ชั่วคราวเท่านั้น สิ่งที่ชัดเจนที่สุดคือ “การเปลี่ยนแปลงของราคาตลาด” ซึ่งคุณจะสามารถทำตามกลยุทธ์ของตัวเองได้หรือไม่
ฮวง หาน: จริงๆ แล้วสัญญาณการร่วงก็มีให้เห็นอยู่บ้าง ประการแรก ตลาดไม่มีธีมร้อนแรงอะไรเลย ดูเหมือนจะเข้าสู่ช่วง “เวลาไร้สาระ” (garbage time) ที่แทบไม่มีโอกาสทำกำไร ประการที่สอง ความผันผวนในทิศทางขึ้นต่ำมาก แม้จะขึ้นแค่ 1 จุดก็ใช้เวลานาน แต่ทิศทางลงกลับแรงมาก อาจร่วง 3 จุดได้ภายในเวลาอันสั้น
ในแง่เทคนิค การฟื้นตัวจากภาวะขายเกิน (oversold rebound) จาก 1399 ไป 10050 นั้นถือว่าจบลงแล้ว ประการต่อมา BTC มีมูลค่าตลาดเกินหนึ่งแสนล้านดอลลาร์ ถือเป็นสินทรัพย์หลัก (major asset class) อย่างเต็มตัว จึงยากที่จะหลีกหนีผลกระทบเมื่อตลาดหุ้นและสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกพังทลาย
ล่าวเย่: ส่วนตัวผมคิดว่าสาเหตุมีแค่หนึ่งเดียว นั่นคือ ทุกคนยังมองปัญหาจากมุมมองฝ่ายซื้อ (bullish perspective) เท่านั้น ซึ่งนี่กลับเป็นช่วงเวลาที่ “สมบูรณ์แบบ” สำหรับการขายสั้น (shorting) และการปล่อยสินทรัพย์ออกจากระบบ (offloading)
ปกติแล้ว หากราคาไม่สามารถทะลุ 9400 ขึ้นไปได้เมื่อไม่กี่วันก่อน ก็แปลว่าความเสี่ยงยังไม่คลี่คลาย แต่คนส่วนใหญ่กลับยังหวังว่าตลาดกระทิง (bull market) จะดำเนินต่อไป อย่างไรก็ตาม ตลาดไม่ยอมรับแนวคิดนี้ และกลับพังลงต่ำกว่า 8000 อย่างรวดเร็วจนเกินคาด
ผมคิดว่าสาเหตุหลักน่ามาจากคู่สัญญา (counterparty) และกำไรจากตำแหน่งซื้อ (long position) ที่สูงเกินไป เมื่อบรรลุเป้าหมายแล้ว ทิศทางที่ตลาดจะเคลื่อนที่ด้วย “ความต้านทานน้อยที่สุด” ก็เปลี่ยนไปแล้ว เพียงแต่คนส่วนใหญ่ยังไม่เชื่อเท่านั้น เหมือนตอนนี้ที่ยังมีคนจำนวนมากมองขาขึ้น แต่เหตุผลที่พวกเขา “มองขาขึ้น” ก็เพราะ “พวกเขายังถืออยู่” นั่นเอง
ผมไม่สามารถพิสูจน์ได้ว่ามุมมองของตัวเองผิดหรือถูก สิ่งเดียวที่พิสูจน์ได้คือ “เวลา” ดังนั้น อย่าเสียเวลาวิเคราะห์สาเหตุ ควรลงมือทำเมื่อถึงเวลา และยอมรับความพ่ายแพ้เมื่อจำเป็น อย่าผูกพันทางอารมณ์กับตลาด
Shenlian Finance: เกี่ยวกับแนวโน้มตลาดปีนี้ หลายคนเคยคาดหวังว่าเหตุการณ์ “Bitcoin Halving” จะช่วยดันราคาให้ขึ้นไปอีกระดับ แต่ตอนนี้ Bitcoin ร่วงมาอยู่ที่ 8000 ดอลลาร์ และภายในหนึ่งเดือน ตลาดฟิวเจอร์ส (futures market) สูญเสียเงินทุนฝ่ายซื้อ (long positions) ไปหลายหมื่นล้านดอลลาร์ แขกรับเชิญมีมุมมองต่อแนวโน้มตลาดในอนาคตอย่างไร? ปรากฏการณ์ “Halving” นี้เป็นแค่ “กับดัก” ที่ทำให้สินทรัพย์ลดลงครึ่งหนึ่ง หรือเป็น “คืนก่อนรุ่งอรุณ” ที่จะตามมาด้วยตลาดกระทิงใหญ่จริงๆ?
เสี่ยวติ่งตั่ง: 1. หาก BTC สามารถทรงตัว (consolidation) ในช่วง 7700–8300 ดอลลาร์ได้ ก่อนจะร่วงลงอีก 800–1200 ดอลลาร์แล้วเข้าสู่ช่วงทรงตัวอีกครั้ง เหรียญหลักสามตัว (the “Three Idiots”) ก็จะกลับมาอยู่ที่จุดเริ่มต้นของการปรับตัวขึ้นต้นปี ซึ่งจะเป็นฐานสำคัญของตลาดกระทิง “หากเหรียญรอง (altcoins) ยังไม่ตาย ตลาดกระทิงก็จะไม่เกิดขึ้น” 2. ตลาด BTC โดยรวมยังเล็ก และสินทรัพย์กระจุกตัวอยู่ในมือคนไม่มาก ดังนั้นหากไม่มีเงินทุนใหญ่เข้ามา ก็ไม่มีใครกดดันพวกเขาได้ ไม่ว่ากระบวนการจะซับซ้อนแค่ไหน สุดท้ายผู้ควบคุมตลาด (whales) ก็ยังสามารถดึงราคาขึ้นเพื่อทำกำไรได้มากกว่าเสมอ แต่เมื่อใดที่มีเงินทุนใหญ่ไหลเข้ามาจริงๆ และผู้ควบคุมตลาดเริ่มโอนสินทรัพย์ให้ผู้เล่นรายใหม่ที่มีเงินทุนใหญ่ ผมถึงจะเริ่มมองตลาดในแง่ลบ (bearish)
ตอนนี้ตลาดกำลังอยู่ในภาวะการต่อสู้ของกระแสเงินทุน (capital博弈) มีเงินไหลเข้าไม่มาก จึงจำเป็นต้อง “ดูดเลือด” จากผู้เล่นรายอื่นเพื่อสร้างตลาดกระทิง ดังนั้น ตลาดใหญ่ยังมีโอกาสเกิดขึ้น สำหรับผมที่เป็นฝ่ายซื้อตัวยง (die-hard bull) ตราบใดที่ขาดทุนไม่มาก และสามารถ “ทนรอ” ได้ 1–3 ปี ก็ไม่ใช่ปัญหา เพราะสุดท้ายก็จะได้กำไร
ฝ่ายซื้อถูก “สังหารหมู่” ไปแล้ว จะยังเจ็บปวดแบบนี้อีกหรือไม่? ตอบด้วยตัวอย่างกรณีราคาร่วงจาก 6000 ไป 3000 ดอลลาร์: ระยะที่หนึ่ง: ร่วงจาก 6000 ไป 5000 — ฝ่ายซื้อส่วนใหญ่ยังไม่กังวล คิดว่า “จะซื้อหาจุดต่ำสุดได้” (bottom fishing) ระยะที่สอง: ร่วงจาก 5500 ไป 4200 — ฝ่ายซื้อที่รอด คิดว่า “ความอดทนของฉันสุดท้ายก็เจอจุดต่ำสุดที่ยิ่งใหญ่แล้ว!” (Yay!) ระยะที่สาม: ร่วงจาก 4200 ไป 3100 — ฝ่ายซื้อที่เหลือน้อย คิดว่า “เห้ย! นี่มันอะไรกันเนี่ย!” (MMP) ระยะที่สี่: ราคาทรงตัวช่วง 3300–4200 — เริ่มมีคนซื้อ แต่ใครกันที่จะ “โง่พอ” ที่จะซื้อตอนนี้?
ผมคิดว่าตอนนี้เราอยู่ในระยะที่สอง และขอเสริมว่า โปรดสังเกตให้ดี: การกดดันราคา BTC มักเกิดขึ้นในรูปแบบ “แท่งเทียนแดงใหญ่สามช่วง” ซึ่งเป็นรูปแบบเรียบง่าย แต่จิตใจมนุษย์ก็ถูกทำลายได้ง่ายเช่นกัน
Andy: การล้างตลาด (washout) นั้นดีต่อสุขภาพของตลาด คลื่นปรับตัวขึ้นล่าสุด เมื่อมองย้อนกลับ ดูเหมือนจะเป็นแค่ “การแสดงตัวอย่าง” ของตลาดกระทิงยักษ์ที่กำลังจะมา แม้การล้างครั้งนี้จะรุนแรงไปบ้าง หลังจากตลาดมีเสถียรภาพแล้ว ราคาก็จะกลับมาขึ้นอีก สรุปได้ว่า:
ในฐานะผู้มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรม ผมเชื่อมั่นว่าอุตสาหกรรมนี้จะเติบโตในทิศทางบวก และแนวโน้มตลาดโดยรวมก็เป็นบวกเช่นกัน การขึ้นลงในระยะสั้นเป็นพฤติกรรมปกติของตลาด แต่ปัญหาคือ คนสมัยนี้เริ่มหุนหันพลันแล่นมากขึ้น ทำให้ปิดสถานะทำกำไรเร็วเกินไป ส่งผลให้ “ฐานผู้ซื้อรองรับ” (supporting buyers) ไม่พอ การร่วงจึงรุนแรงกว่าที่คาด นี่เป็นเหตุผลหนึ่งที่อุตสาหกรรมยังมีขนาดเล็กและยังไม่มีเงินทุนภายนอกไหลเข้ามามาก ปรากฏการณ์ “Halving” เป็นเพียงปัจจัยหนึ่ง ตลาดกระทิงใหญ่ยังต้องอาศัยปัจจัยอื่นๆ อีกหลายอย่าง อย่างไรก็ตาม ผมยังเชื่อว่าหลังการปรับตัวนี้จบลง จะมีตลาดกระทิงเกิดขึ้นอีก แต่ในอนาคต เราทุกคนต้องร่วมมือกันและสร้าง “ฉันทามติ” ให้แข็งแกร่งขึ้น
หลังจากเวลาผ่านไปสักระยะ เมื่ออารมณ์ตลาดเริ่มคลี่คลาย ก็จะมีคนเริ่มซื้ออีกครั้ง ตลาดนี้จะไม่ร่วงลงตลอดไป และก็จะไม่ขึ้นตลอดไปเช่นกัน
ฮวง หาน: เกี่ยวกับการลดอัตราการขุด Bitcoin (Bitcoin halving) นั้น ถือเป็นปัจจัยบวกอย่างแท้จริง
ส่วนตัวผมคิดว่าผลกระทบของ “Halving” ต่อตลาดมีสองด้านหลัก หนึ่ง ภายใต้สมมติฐานที่ความต้องการคงที่ การลดอัตราการขุดจะทำให้ “อุปทาน” ลดลง ส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปริมาณ Bitcoin ที่หมุนเวียนในตลาด (circulating supply) สูงกว่าปริมาณที่ยังไม่ถูกขุด (unmined supply) อย่างมาก และเมื่อสัดส่วนของ “ปริมาณหมุนเวียน” ต่อ “ปริมาณที่ยังไม่ถูกขุด” เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ผลกระทบจากอุปทานต่อราคา BTC ก็จะยิ่งลดลง
สอง “Halving” ส่งผลต่อ “ความคาดหวังทางจิตวิทยาของตลาด” เช่น ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการลดอัตราการขุดแต่ละครั้งมักนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคา BTC ดังนั้น นักลงทุนหรือผู้ขุดที่เคยได้ประโยชน์มาก่อน ก็จะยังเชื่อว่า “Halving” จะทำให้ราคา BTC เพิ่มขึ้นเสมอ ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อ “Pavlovian effect” ตามรายงานวิจัยของ Coindesk พบว่า ก่อนการลดอัตราการขุด ความตั้งใจของนักลงทุนในการซื้อ BTC จะเพิ่มขึ้น ในขณะที่ผู้ขุดมีแนวโน้มจะ “กักตุน” (hoard) สินทรัพย์ ทำให้ตลาดโดยรวมมี “จิตสำนึกในการไม่ขาย” (reluctance to sell) อย่างแพร่หลาย
อย่างไรก็ตาม การระบุว่าตลาดกระทิงในอดีตเกิดขึ้น “เพราะ” การลดอัตราการขุดนั้นยังยากมาก เพราะตลาดในช่วงแรกมีข้อได้เปรียบหลายอย่าง เช่น ข้อได้เปรียบด้านประชากร (demographic dividend) คือจำนวนผู้ลงทุนใน Bitcoin ยังไม่มาก มูลค่าตลาด (market cap) ของ Bitcoin ในช่วงแรกยังเล็กมาก และวิกฤตการเงินปี 2008 ที่ทำให้สกุลเงินรัฐบาล (fiat currencies) สูญเสียความน่าเชื่อถือ
ตามหลักเศรษฐศาสตร์ตลาด เมื่อความต้องการสินค้าสูงมากจนเกิด “ช่องว่างอุปสงค์-อุปทาน” (supply-demand gap) ผู้ประกอบการมักขึ้นราคา เพราะในช่วงนั้นผู้บริโภคมีความไวต่อการขึ้นราคาต่ำที่สุด การขึ้นราคาจึงไม่กระทบยอดขาย หากเราย้อนดูข้อมูลมูลค่าตลาด ปริมาณการซื้อขาย และจำนวนที่อยู่บนเครือข่าย (on-chain active addresses) ของ Bitcoin ในอดีต จะพบว่าข้อมูลในช่วงปี 2008–2012 (Halving ครั้งแรก) และปี 2012–2016 (Halving ครั้งที่สอง) เพิ่มขึ้นอย่างมาก แสดงว่าความต้องการ Bitcoin จากตลาดเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตลอด 8 ปี และการลดอัตราการขุดทั้งสองครั้งเกิดขึ้นในปี 2012 และ 2016 ตามลำดับ ซึ่งการเติบโตของความต้องการนั้น “ครอบคลุม” ผลกระทบเชิงลบจากการขึ้นราคาอย่างสมบูรณ์ ดังนั้นการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin จึงสอดคล้องกับหลักเศรษฐศาสตร์ตลาดอย่างแท้จริง ผมจึงมีแนวโน้มเชื่อว่าตลาดกระทิงในอดีตเกิดขึ้นจาก “การเปลี่ยนแปลงของความต้องการ” (demand-side shift)
อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกนี้มีอิทธิพลต่อตลาดน้อยมาก หรืออาจถูกสะท้อนในราคาล่วงหน้าแล้ว ผมเห็นด้วยกับแนวคิดที่ว่า “ตลาดคริปโตคือเกมการกระจายสินทรัพย์ (chip game)”
BTC รอบนี้เคลื่อนมาถึงระดับนี้ ต้นทุนเฉลี่ยของตลาดโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 6500 ดอลลาร์ขึ้นไป หลายคนจึงคิดว่า “ผู้ควบคุมตลาด (whales) จะไม่ทำร้ายตัวเอง” แต่ความจริงไม่เป็นเช่นนั้น เพราะตลาดอนุพันธ์ (derivatives market) มีปริมาณการซื้อขายมหาศาลและใช้เลเวอเรจสูง ดังนั้น ผลกำไร-ขาดทุนจากตลาด现货 (spot market) จึงไม่สำคัญมากสำหรับผู้ควบคุมตลาด ผมสนับสนุนแนวคิดที่ว่า “การเปลี่ยนผ่านสินทรัพย์จากผู้ควบคุมตลาดไปยังนักลงทุนรายย่อย” คือ “การเปลี่ยนผ่านระหว่างตลาดกระทิงและตลาดหมี” (bull-bear cycle transition)
ตราบใดที่ “ฉันทามติเกี่ยวกับมูลค่าของ Bitcoin” ยังไม่แตกสลาย ผู้ควบคุมตลาดก็จะยังเล่นเกมการกระจายสินทรัพย์นี้ต่อไปได้ ตลาดหมี (bear market) จริงๆ แล้วคือกระบวนการที่สินทรัพย์ค่อยๆ ไหลจากมือผู้ควบคุมตลาดกลับไปยังนักลงทุนรายย่อย ผมคิดว่าแนวโน้มเชิงลบในระยะกลาง-ยาวได้ก่อตัวแล้ว แม้จะไม่ร่วงรุนแรง ก็จะยัง “ขัดขวาง” คุณไปเรื่อยๆ จนคุณทนไม่ไหว
ไม่ว่าจะมองจากมุมเทคนิคหรือจิตวิทยาตลาด ก็ยากที่จะสนับสนุนแนวโน้มขึ้นในระยะสั้น
ล่าวเย่: โดยทั่วไป ผมคิดว่าคุณควรมี “สองกลยุทธ์ที่ขัดแย้งกัน” สำหรับการเทรด นั่นคือ คุณควร “สงสัยในมุมมองของตนเอง” อยู่เสมอ ดังนั้น ผมจึงมักไม่กำหนด “ความคาดหวังล่วงหน้า” ต่อแนวโน้มตลาด แต่จะมี “สมมติฐานเชิงกลยุทธ์ระยะยาว” ไม่กี่ข้อ ซึ่งต้องได้��ับการตรวจสอบและยืนยันผ่านการสังเกตพฤติกรรมตลาดจริง
ในปัจจุบัน หากไม่มีช่วงที่โครงสร้างราคาบนกราฟรายวัน (daily chart structure) อยู่ในภาวะ “ทรงตัว” (horizontal consolidation) แม้จะขึ้นก็เรียกได้แค่ “การฟื้นตัวชั่วคราว” (rebound) ตอนนี้ราคาอยู่ที่ “ขอบล่างของรูปสามเหลี่ยม” (triangle lower boundary) หากโครงสร้างราคาบนกราฟรายวันสามารถฟื้นตัวและ “จัดตั้งตัว” ได้ดี ก็จะเกิด “ตลาดใหญ่” ขึ้นอีกครั้ง
แต่หาก “ทะลุแนวรับ” (breakdown) จริงๆ ก็ควร “ละทิ้งความฝัน” ได้เลย เมื่อปี 2018 ที่ราคาตกจาก 10,000 ลงไป 6000 ดอลลาร์ ก็มีคนกลุ่มหนึ่งที่ยังฝันถึง “การกลับมาของตลาดกระทิง” เช่นกัน
ในระยะยาว ผมเชื่อว่าฝ่ายซื้อจะได้กำไรมากกว่า แต่ “เมื่อไหร่ที่จะเป็นตลาดกระทิง” นั้นคือคำถามสำคัญ หากคุณซื้อ BTC ที่ 6500 ดอลลาร์ในปี 2018 แม้ราคาจะพุ่งไป 13000 ดอลลาร์ในปี 2019 แต่คุณจะ “ถือไว้ได้หรือไม่” ก็เป็นอีกเรื่อง ดังนั้น ผมคิดว่า “การโฟกัสกับสิ่งที่อยู่ตรงหน้า” และ “วาดภาพอนาคตอย่างค่อยเป็นค่อยไป” จึงเป็นแนวทางที่ถูกต้อง
โดยทั่วไป ผมไม่ค่อย “ฝัน” เพราะเวลาฝันนั้นรู้สึกดีมาก แต่เมื่อ “ตื่นจากฝัน” แล้วก็จะรู้สึกแย่ลงอย่างมาก เพราะคนที่เข้าตลาดด้วย “อารมณ์” ก็จะออกจากตลาดด้วย “อารมณ์” เช่นกัน พูดตรงๆ ถ้าคนส่วนใหญ่ยัง “ฝันถึงตลาดกระทิงจาก Halving” ตลาดกระทิงนั้นอาจไม่มาถึงจริงๆ ด้วยซ้ำ ที่จริงแล้ว ปี 2018 ก็มีรูปแบบ “สามเหลี่ยม” เช่นกัน ตำแหน่งนี้อาจมีการแกว่งตัวซ้ำๆ แต่หากยังไม่ “สะอาด” (clean) พอ คุณคิดว่าผมจะ “ดึงราคาขึ้น” เพื่อปลดล็อกทุกคนให้พ้นจากภาวะขาดทุนหรือ? นั่นคง “ผิดปกติ” มาก ดังนั้น ผมคิดว่าทุกคนควร “สงบสติอารมณ์” แล้วลองคิดดูว่า “การขึ้นนั้นง่ายกว่าหรือการลงนั้นง่ายกว่า?” และลองสังเกตดูว่า “คนรอบตัวคุณยังคง “ถือ” อยู่หรือไม่?”
DeepChain Finance: การให้เบ็ดตกปลาดีกว่าการให้ปลา — นักลงทุนแต่ละคนล้วนมีวิธีประเมินและวิเคราะห์แนวโน้มตลาดเป็นของตัวเอง บ้างก็เน้นการวิเคราะห์ทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว บ้างก็ให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานและข่าวสารสำหรับการลงทุนระยะยาว ในขณะที่บางคนก็มุ่งไปที่ข้อมูลเชิงปริมาณ เช่น อัตราส่วน Long/Short และปริมาณการถือครอง (Open Interest) อยากถามแขกรับเชิญทุกท่านว่า โดยปกติแล้วท่านใช้วิธีไหนเป็นหลักในการวิเคราะห์แนวโน้มตลาด? ให้ความสำคัญกับดัชนีตัวไหนบ้าง? และมีเคล็ดลับเล็กๆ น้อยๆ อะไรที่จะแบ่งปันให้ผู้ฟังได้บ้าง?
Xiao Dingdang: 1. “ทุกสิ่งล้วนด้อยกว่า ‘ความรู้สึกของเทรดเดอร์’” — ความรู้สึกนี้แหละคืออาวุธเดียวที่นำมาซึ่งชัยชนะได้จริง การเชื่อคำคนอื่น หรือฟังการวิเคราะห์จากนักวิเคราะห์ชื่อดัง ไม่ใช่สไตล์ของเทรดเดอร์ตัวจริง เทรดเดอร์ที่แท้จริงคือผู้ค้าที่มีความมั่นใจและมีวินัยอย่างสูง ซึ่งฟังแต่เสียงภายในของตัวเอง และค่อยๆ ปรับปรุงมุมมองของตนเองอยู่เสมอ 2. บนพื้นฐานของ ‘ความรู้สึก’ นี้ ฉันจะดูกราฟแท่งเทียนเปล่าๆ (Naked Candlestick Chart) ซึ่งเรียบง่ายมาก — แค่สังเกตแท่งเทียนเพื่อหาจุดแนวรับและแนวต้าน 3. ฉันแทบไม่ดูอัตราส่วน Long/Short เลย เพราะตัวเลขนี้บอกแนวโน้มตลาดไม่ได้ แม้แต่สำหรับการเทรดระยะสั้นก็ไม่จำเป็นต้องใช้ มันจึงไม่มีประโยชน์อะไรมาก
ทำไมถึงเป็นแบบนั้น? ตัวอย่างเช่น ตอนที่ BTC วิ่งสวิงระหว่าง 6,500–7,700 ดอลลาร์ อัตราส่วน Long/Short อยู่ที่ 0.8–1.3 พอราคาพุ่งทะลุ 7,700 ขึ้นไปถึง 10,500 ดอลลาร์ อัตราส่วนก็กระโดดไปอยู่ที่ 2.x พวกที่เปิดออเดอร์ Short ตอนอัตราส่วน 1.3 จึงขาดทุนยับ โลกการเงินเป็นแบบนี้ ดัชนีตัวไหนๆ ก็มีประสิทธิภาพแค่ในสภาวะตลาดบางแบบเท่านั้น — จำจุดนี้ไว้ให้ดี
มีดัชนีหนึ่งที่ฉันเช็กทุกครั้ง ซ่อนลึกอยู่ในแพลตฟอร์ม “เหอเยว่ตี้” (Contract Emperor) ซึ่งผู้ใช้ส่วนใหญ่ไม่รู้จัก และ OK Big Data ก็ได้ลบข้อมูลนี้ออกไปแล้ว
นั่นคือ “อัตราส่วน Long/Short ของเทรดเดอร์ชั้นนำบน OKEx” — ซึ่งแสดงอัตราเลเวอเรจจริงของ 100 อันดับแรกที่ถือ Long และ Short ตัวอย่างเช่น ถ้าฝั่ง Long มีเลเวอเรจเกิน 32% ในขณะที่ฝั่ง Short ต่ำกว่า 17% โอกาสทำกำไรจากการเปิด Short จะสูงมาก
Andy: จริงๆ แล้ว ข้อมูลในวงการคริปโตยังไม่สมบูรณ์นัก เพราะมันกระจายอยู่ทั่วไป มีแต่คนที่ใช้กลยุทธ์ Quantitative Trading แบบสั้นมากๆ เท่านั้นที่จำเป็นต้องรวบรวมข้อมูลเหล่านี้ ส่วนตัวผมที่เน้น Low-Frequency และ Swing Trading จึงไม่ค่อยให้ความสำคัญกับข้อมูลพวกนี้มากนัก
ผมจัดอยู่ในกลุ่มที่เน้นการวิเคราะห์ทางเทคนิค โดยทั่วไปแล้วตัวชี้วัดไม่กี่อย่างก็เพียงพอแล้ว เช่น กราฟแท่งเทียน (Candlestick), เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Moving Average), แถบโบลินเจอร์ (Bollinger Bands), ระบบเส้นแนวโน้ม (Trendline System) รวมถึงจังหวะของปัจจัยพื้นฐานและอารมณ์ตลาด ซึ่งอาจดูจากดัชนี FGI (Fear & Greed Index) ได้ แต่ที่สำคัญที่สุดคือ ‘วินัย’ และ ‘จิตใจ’ ของเทรดเดอร์เอง เรื่องรายละเอียดคงไม่ขอพูดถึงตรงนี้ แต่ถ้าสนใจ ผมมีเอกสารการเรียนรู้บางส่วนที่สามารถขอจากผู้ช่วยของผมได้ ซึ่งอยู่ในกลุ่มแชทชื่อ “Andy Assistant” — โปรดระบุหมายเหตุมาว่า “คนที่เก่งกว่าผมอย่าเข้ามานะครับ” (ฮา) — เหมือนที่เพื่อนท่านก่อนหน้านี้พูด คนที่เก่งกว่าผมก็อย่าเข้ามาแกล้งผมเลยนะ
ข้อมูลเงินไหลเข้าออกทั้งหลายนั้นเป็นเรื่องที่เกิดขึ้นแล้ว ดังนั้นระหว่างเทรด สิ่งที่สะท้อนสถานการณ์ได้เร็วที่สุดคือ “ราคาบนหน้าจอ” นั่นเอง
Huang Han: ผมติดตามข้อมูลหลายประเภท เช่น อัตราส่วน Long/Short, ปริมาณการถือครอง (Open Interest), ปริมาณธุรกรรมบนบล็อกเชน, ปริมาณการซื้อขาย (Volume), เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) เป็นต้น แต่ละดัชนีต้องนำมาวิเคราะห์ร่วมกับดัชนีอื่นเสมอ ตัวอย่างเช่น อัตราส่วน Long/Short ต้องดูคู่กับ Open Interest — ถ้า Open Interest ต่ำมาก อัตราส่วน Long/Short ก็จะเสียความหมายไป เพราะตลาดมีขนาดเล็ก ผู้เล่นรายใหญ่ไม่สนใจพฤติกรรมของเทรดเดอร์รายย่อยแค่ไม่กี่คน
การวิเคราะห์ดัชนีต่างๆ มีบริบทที่ซับซ้อนมาก อธิบายให้ครบในเวลาสั้นๆ คงยาก ทุกท่านต้องเรียนรู้ผ่านประสบการณ์จริงเท่านั้นถึงจะเข้าใจลึกซึ้ง
Lao Ye (Grandpa): หลายคนกำลังมองหา “สูตรสำเร็จ” หรือ “เทคนิคขั้นเทพ” ที่ใช้ได้ทุกสถานการณ์ จริงๆ แล้วการวิเคราะห์ทางเทคนิคมีไม่กี่อย่าง แม้แต่เด็กประถมก็ยังเข้าใจได้ แต่เรากลับไม่เห็นใครรวยจากตลาดนี้ได้จริงๆ สักคน
ตอนแรกผมก็เป็นแบบนั้น แต่ต่อมาก็พบว่า “พอประมาณก็พอแล้ว” เพราะเทคนิคการวิเคราะห์ทางเทคนิคทุกอย่าง ล้วนเป็นการจัดหมวดหมู่รูปแบบตลาดตามเกณฑ์บางอย่าง — ไม่ต่างกันมากนัก
ตอนนี้ผมรู้สึกว่า การวิเคราะห์ทุกอย่างสุดท้ายก็คือ “การพนัน” ตลาดไม่ว่าจะผ่านการวิเคราะห์ทางเทคนิคหรือวิธีไหน ก็แค่ให้ “เหตุผลในการพนัน” กับเรา เพื่อให้เรามั่นใจมากขึ้นเวลาวางเดิมพัน
ผมชอบการวิเคราะห์ทางเทคนิค แต่มันก็มีข้อจำกัด เพราะตลาดโดยธรรมชาติคาดการณ์แน่นอนไม่ได้ ดังนั้น “เทคนิค” ของผมคือ “รู้จังหวะที่ควรพนัน” — นั่นคือตอนที่ผมรู้สึกว่ามีโอกาสชนะสูง และอัตราจ่าย (Odds) ก็ดี ผมจะใช้ Stop-Loss ที่ค่อนข้างเล็ก เพื่อแลกกับกำไรก้อนใหญ่ถ้าคาดการณ์ถูก
การวิเคราะห์ทางเทคนิคแบบไหนๆ ก็ใช้ได้แค่ในช่วงเวลาหนึ่งเท่านั้น นอกจากนี้ ผมคิดว่าแทนที่จะพยายามหา “วิธีสู่ความสำเร็จ” เราควรเปลี่ยนมุมมองมาดูว่า “เราจะหลีกเลี่ยงความล้มเหลวได้อย่างไร?” ดังนั้น การออกแบบ “ระบบการเทรด” ของตัวเองให้ดีก็เพียงพอแล้ว การลดจำนวน “หลุมพราง” ที่เราต้องเจอ จะพาเราเข้าใกล้ความสำเร็จมากขึ้น — ไม่ว่าคุณจะประสบความสำเร็จบ่อยแค่ไหน ถ้าตกหลุมพรางแค่ไม่กี่ครั้งก็อาจจบได้
ถ้าจะพูดถึงเทคนิคเฉพาะ ผมว่า MACD ก็เพียงพอสำหรับการใช้งานทั่วไป แต่ควรใช้ MACD บน Timeframe ที่ใหญ่กว่า (เช่น 4H หรือ Daily) แทนที่จะใช้บน Timeframe 5 นาที การใช้ MACD ��น Timeframe ใหญ่เพื่อเปิดออเดอร์ขนาดเล็ก จะทำให้คุณรู้สึกมั่นคงมากขึ้น การวิเคราะห์ทางเทคนิคมีแค่นี้จริงๆ ที่เหลือคือ “ประสบการณ์การเทรดจริง” และ “สติปัญญา” ของแต่ละคน
พูดง่ายๆ คือ “หาความแน่นอนของตัวเองให้เจอ” — ถ้าคุณใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค ก็จงทำกำไรจากมันเท่านั้น อย่าหวังทุกอย่างพร้อมกัน ลองวิเคราะห์อัตราชนะ (Win Rate) ของการเปิดออเดอร์ของคุณดู
DeepChain Finance: ในการเทรด มีคำพูดหนึ่งว่า “ตลาดคือผู้ถูกเสมอ” หลายคนคาดว่าราคาจะขึ้น แต่ตลาดกลับสวนทางอย่างรุนแรง นักลงทุนจำนวนมากปรับกลยุทธ์ไม่ทัน จนต้อง “ถือครองต่อไปอย่างสิ้นหวัง” (HODLing) และสุดท้ายก็ถูกบังคับปิดออเดอร์ (Liquidation) แล้วท่านจะกำหนดจุด Take-Profit และ Stop-Loss อย่างไร? จะปรับกลยุทธ์ให้ทันเวลาได้อย่างไร? และควรแบ่งสัดส่วนการลงทุนระหว่าง Spot กับ Futures เป็นเท่าไร? สำหรับนักลงทุนรายย่อยทั่วไป แขกรับเชิญแต่ละท่านมีคำแนะนำอะไรบ้าง? Xiao Dingdang ท่านมีคำแนะนำในประเด็นนี้ไหม?
Xiao Dingdang: 1. การเปิดออเดอร์โดยไม่ตั้ง Stop-Loss ก็เหมือน “ชายโสดมีเซ็กส์โดยไม่ใส่ถุงยาง” — ความเสี่ยงเห็นกันชัดๆ ส่วน Take-Profit นั้นขึ้นกับโชคล้วนๆ 2. การปรับกลยุทธ์ให้ทันเวลา — หลังจากทำข้อ 1 อย่างสม่ำเสมอจนมีประสบการณ์พอ คุณก็จะทำได้เอง 3. สัดส่วน Spot กับ Futures ควรเป็นเท่าไร? ฉันแนะนำให้เป็น Spot 90% และ Futures 10% — ยังมีคำแนะนำอื่นๆ อีก 4. ฉันสังเกตเห็นปรากฏการณ์หนึ่งว่า แม้ผู้ลงทุนรายย่อย 80% จะมีบัญชีในหลายๆ เอ็กซ์เชนจ์ แต่จริงๆ แล้วพวกเขามี “บัญชีหลักแค่บัญชีเดียว” เท่านั้น เพราะพวกเขาสลับกันเล่น Futures, ไล่เก็บอัลต์คอยน์, ฟังข่าวสาร, และเรียนรู้ไปด้วย ดังนั้น ตอนดัชนีตลาดขึ้น พวกเขาไม่รู้ว่าตัวเองขาดทุนหรือเปล่า และตอนดัชนีตลาดลง พวกเขาก็ไม่รู้ว่าตัวเองทำกำไรหรือไม่
หนึ่งในหลักการพื้นฐานของบล็อกเชนคือ “บัญชีแยกประเภทแบบกระจายศูนย์ (Decentralized Ledger)” — แต่ถ้าคุณยังจัดการบัญชีของตัวเองให้ชัดเจนไม่ได้ แล้วคุณจะมาร่วม “การปฏิวัติ” นี้ได้อย่างไร? ดังนั้น สิ่งแรกที่ต้องทำคือ “เข้าใจสินทรัพย์ของตัวเองให้กระจ่าง” — คุณสามารถใช้แพลตฟอร์ม “เหอเยว่ตี้” (Contract Emperor) เพื่อให้ “ได้กำไรอย่างกระจ่าง” และ “ขาดทุนอย่างกระจ่าง” จากนั้น ให้ “แยกบัญชี” อย่างชัดเจน — ห้ามใช้ “บัญชีเดียวเทรดทุกอย่าง”
บัญชีพื้นฐานควรมี 4 บัญชี ได้แก่ Futures ระยะยาว, Futures ระยะสั้น, Spot ระยะยาว และ Spot ระยะสั้น — ห้ามปนกันเด็ดขาด การใช้หลายบัญชีจะช่วยให้คุณ “ไม่พลาดโอกาสตอนตลาดขึ้น” และ “ไม่ขาดทุนหนักตอนตลาดลง”
Andy: จริงๆ แล้ว Futures ไม่เหมาะกับทุกคน เพราะการเทรด Futures เป็นเรื่องที่ต้องใช้ความเชี่ยวชาญเฉพาะทางค่อนข้างสูง
Spot ปลอดภัยกว่าเพราะไม่มีความเสี่ยงจากการถูกบังคับปิดออเดอร์ (Liquidation) — ตราบใดที่คุณจัดการ Position Size ได้ดี และไม่เทรดแบบ Full Position (ใช้เงินทั้งหมด) ก็ถือว่าค่อนข้างง่าย สำหรับ Spot แค่ตั้ง Take-Profit ให้เหมาะสมก็พอ และถ้าควบคุม Position Size ได้ดี ก็สามารถเทรดแบบ One-Way Direction (ซื้ออย่างเดียวหรือขายอย่างเดียว) โดยไม่ต้องตั้ง Stop-Loss ก็ได้
ส่วน Futures นั้น เนื่องจากใช้ Leverage จึงจำเป็นต้องตั้ง Stop-Loss และ Take-Profit ให้ทันเวลา อย่างไรก็ตาม เพราะ Futures ต้องใช้ทักษะเชิงเทคนิคสูง ผมจึงไม่แนะนำให้ทุกคนเข้าร่วม ผู้ที่อยากเล่นควรเรียนรู้พื้นฐานให้ดีก่อน แล้วค่อยลงมือจริง
สำหรับสัดส่วนการลงทุนระหว่าง Spot กับ Futures ผมแนะนำให้เป็น 7:3 — นั่นคือลงทุนใน Spot 70% (ส่วนตัวผมลงทุนแค่ BTC, HT และ HPT เท่านั้น ไม่แตะสินทรัพย์อื่น) และลงทุนใน Futures 30% — อย่างไรก็ตาม ผมไม่สนับสนุนหรือชวนใครให้มาเทรด Futures
นอกจากนี้ ขอเตือนทุกท่านอีกครั้งว่า ปีนี้คือ “ปีแห่งสงคราม Futures” — เอ็กซ์เชนจ์ Futures กำลังเติบโตแบบไร้กฎเกณฑ์ และใช้กลยุทธ์ต่างๆ เพื่อดึงดูดลูกค้าอย่างหนัก ดังนั้น ถ้ามีใคร “ชวนคุณให้มาเทรด Futures โดยตรง” คุณควรคิดให้ดีก่อน เพราะเอ็กซ์เชนจ์ Futures รูปแบบใหม่ๆ ยังมีปัญหาความไม่เป็นธรรมอยู่มาก
Huang Han: การตั้ง Stop-Loss นั้นจำเป็นมาก แต่วิธีการตั้งขึ้นอยู่กับแต่ละคน — บางคนตั้งตามแนวรับทางเทคนิค (Technical Support Level) บางคนตั้งตามความสามารถในการรับความเสี่ยงของตัวเอง นอกจากนี้ กลยุทธ์ Stop-Loss สำหรับการเทรดระยะสั้นและระยะยาวก็ต่างกัน ตัวอย่างเช่น คนที่เทรดตามแนวโน้ม (Trend Following) อาจยอมรับการปรับตัวลง (Drawdown) ได้มากกว่า ในขณะที่คนที่เทรดระยะสั้นจะยอมรับ Drawdown ได้น้อยกว่า
สำหรับสัดส่วนการลงทุนระหว่าง Spot กับ Futures ผมแนะนำให้เป็น 7:3 อย่างไรก็ตาม ผมจะปรับสัดส่วนนี้แบบไดนามิก — ถ้าแนวโน้มตลาดชัดเจนมาก ผมจะเพิ่ม Leverage หรือพูดอีกอย่างคือ เพิ่มสัดส่วน Futures อย่างเหมาะสม แต่ถ้าแนวโน้มตลาดวิเคราะห์ยาก ผมจะลดสัดส่วน Futures ลงเหลือแค่ส่วนที่ใช้ป้องกันความเสี่ยง (Hedging Position) เท่านั้น หรือปรับสัดส่วนเป็น 9:1
Lao Ye (Grandpa): 1. ผมคิดว่า “แผนการสมบูรณ์แบบที่ใช้ได้ทุกสถานการณ์” นั้นไม่มี — ในช่วงตลาดขาขึ้น (Bull Market) ถ้าคุณ Take-Profit เร็วเกินไป คุณอาจพลาดโอกาสทำกำไรต่อเนื่อง (FOMO) แต่ในช่วงตลาดขาลง (Bear Market) ถ้าคุณ Stop-Loss เร็วเกินไป ก็อาจช่วยคุณหลีกเลี่ยงการขาดทุนครั้งใหญ่ในอนาคต ดังนั้น ทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับ “ระยะเวลาการดำเนินกลยุทธ์ (Trading Horizon)” ของคุณเป็นหลัก
ตัวอย่างเช่น หากคุณเทรดตามกราฟ 30 นาที แล้วเกิดสัญญาณไม่ดีพร้อมกันหลายจุด แต่คุณไม่รีบปิดออเดอร์จนขาดทุน นั่นแสดงว่าทักษะการวิเคราะห์ของคุณยังไม่แม่นยำพอ จุด Stop-Loss ควรถูกตั้งค่าไว้ตั้งแต่ก่อนเปิดออเดอร์ — คล้ายกับการวางเดิมพัน คุณต้องรู้ตั้งแต่แรกว่าจะลงทุนเท่าไหร่ และยอมรับความเสี่ยงขาดทุนได้สูงสุดแค่ไหน ส่วน Take-Profit คือจุดที่คุณรู้สึกว่า “พอแล้ว” หรือ “ถึงเป้าหมายแล้ว” จึงตัดสินใจปิดออเดอร์ การตัดสินว่า “พอแล้ว” นี้ต้องอยู่ภายใต้กรอบเวลา (Timeframe) ที่คุณใช้เทรด
ดังนั้น สิ่งแรกที่ต้องทำคือกำหนดแนวทางและระยะเวลาการถือครอง จากนั้นจึงค่อยตั้งค่า Take-Profit และ Stop-Loss ตามมา อีกประเด็นที่ควรคำนึงคือ หากตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางที่คุณได้เปรียบ ลองขยายกรอบเวลา (Timeframe) ที่ใช้วิเคราะห์ออกไปอีกหน่อย เพราะตลาดอาจมอบเซอร์ไพรส์ดีๆ ให้คุณก็ได้
2. การปรับกลยุทธ์: อย่ามองแต่ด้านบวกเพ��ยงอย่างเดียว เมื่อตลาดเคลื่อนไหวสวนทางกับตำแหน่งที่คุณถืออยู่ ให้เริ่มคิดถึงแผน Exit Strategy ทันที — ภายในกรอบเวลา (Timeframe) ที่คุณใช้เทรด เช่น หากคุณเทรดตามกราฟรายวัน (Daily Chart) แล้วราคาปิดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วัน (10-Day Moving Average) นั่นอาจเป็นสัญญาณของปัญหาใหญ่ แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าทุกอย่างจะเปลี่ยนไปทันทีเพียงเพราะกราฟ 5 นาที (5-Minute Chart) เปลี่ยนแปลงเล็กน้อย นักเทรดหลายคนมักตื่นตระหนกโดยไม่จำเป็น โดยใช้กลยุทธ์เทรดรายวัน แต่กลับปิดออเดอร์เพียงเพราะความผันผวนระยะสั้นภายในวันเดียว
3. หากตลาดเข้าสู่เทรนด์ใหญ่ (Major Trend) คุณสามารถถือสินทรัพย์แบบ Spot คู่ไปกับการเทรด Futures ได้ เช่น ถือ Spot 80% และใช้เลเวอเรจประมาณ 1x ซึ่งเพียงพอสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่แล้ว สำหรับเทรนด์ย่อยทั่วไป เช่น สถานการณ์ปัจจุบัน เราไม่แนะนำให้ใช้ Position Size จำนวนมากเพื่อ “ทายผล” ว่าตลาดจะพุ่งขึ้นแน่นอน ดังนั้น การกำหนดสัดส่วนตำแหน่งจึงขึ้นอยู่กับความเข้าใจของคุณต่อระยะเวลาของเทรนด์ (Trend Duration) ที่คาดการณ์ หากต้องระบุสัดส่วนที่ชัดเจน เราขอแนะนำ Spot : Futures = 8 : 2
4. คำแนะนำคือ ก่อนเปิดออเดอร์ ให้คิดให้ชัดว่าหากเทรดผิดทาง คุณยอมขาดทุนได้สูงสุดแค่ไหน — อย่าเริ่มต้นด้วยการฝันถึงกำไร เพราะกำไรและขาดทุนนั้นมาจากแหล่งเดียวกัน (Profit and Loss Share the Same Origin)
นอกจากนี้ ควรรอคอยโอกาสที่ดีที่สุด รอ “โอกาสในฝัน” ของคุณจริงๆ อย่าเทรดบ่อยเกินไป และอย่าคาดหวังกำไรทุกวัน หากต้องการรายได้ที่เข้ามาทุกวัน แนะนำให้ไปทำงานก่อสร้างหรือแจกใบปลิว — ถึงจะได้เงินค่าจ้างรายวันจริงๆ