Tokenização de RWA atinge US$ 27 bilhões, mas mercado de empréstimo DeFi absorve apenas 10%

A BroadChain BroadChain soube que, às 19:16 de 20 de abril, de acordo com o PANews, o valor total dos ativos do mundo real tokenizados (RWA) atingiu US$ 27 bilhões, mas apenas cerca de US$ 2,7 bilhões (10%) foram ativamente depositados no mercado de empréstimos DeFi como garantia ou usados em estratégias de rendimento. Este crescimento foi impulsionado principalmente pela clarificação regulatória entre 2025 e o início de 2026, incluindo a Lei GENIUS que estabelece um quadro para stablecoins, a SEC e a CFTC classificando os principais tokens de blockchain como commodities digitais, e a aprovação pela SEC da negociação de ações tokenizadas e ETFs na Nasdaq. Os fundos estão distribuídos principalmente em quatro plataformas na Ethereum, Solana e várias L2: Morpho (US$ 957 milhões), Aave (US$ 929 milhões), Kamino (US$ 587 milhões) e Aave Horizon (US$ 161 milhões). Existem diferenças significativas no uso das categorias de ativos: os títulos do Tesouro dos EUA representam 48,5% do AUM tokenizado, mas apenas 2% dos depósitos DeFi; os ativos de crédito representam 17% do AUM, mas ocupam 80% dos depósitos, principalmente devido aos seus rendimentos mais elevados (como o Maple syrupUSDC com cerca de 6%) que suportam estratégias de alavancagem de rendimento positivo. O resseguro, como uma nova categoria de ativos combináveis, tem 80% do seu AUM tokenizado ativo em protocolos de empréstimo. A estrutura de garantia está em evolução dinâmica, com dados da Aave Horizon mostrando que, à medida que os rendimentos do crédito convergem com os dos títulos do Tesouro, a garantia está a mudar de crédito de alto rendimento para ativos diversificados. O acesso sem permissão (como o token Maple Syrup) tornou-se um canal de distribuição crucial, enquanto plataformas como a Centrifuge, embora gerenciem mais de US$ 1,85 bilhão em ativos tokenizados, têm apenas US$ 13 milhões com combinabilidade DeFi, destacando os desafios de integração e liquidez. Embora a escala atual dos RWA no DeFi seja pequena, a sua rápida taxa de crescimento e o efeito de roda voadora impulsionado pela combinabilidade indicam um potencial de mudança estrutural.