A BroadChain informou que, em 24 de abril às 02:16, com a rápida expansão da indústria de IA, desde GPUs da NVIDIA até data centers, todo o setor de infraestrutura está passando por um ciclo de despesas de capital sem precedentes. No entanto, ativos como GPUs apresentam uma contradição inerente: geram fluxo de caixa rapidamente, mas também se depreciam com a mesma velocidade. Uma GPU popular pode se tornar amplamente obsoleta em três anos, enquanto o sistema bancário tradicional tende a ser cauteloso com ativos de alta depreciação, alta volatilidade e rápida evolução tecnológica.
Nesse contexto, surgiu um grupo de projetos que tentam trazer o financiamento de infraestrutura de IA para a blockchain. O USD.AI é um dos mais distintos — ele não constrói modelos ou agentes de IA, mas sim um protocolo de crédito on-chain focado no financiamento de GPUs. Seu token de governança, CHIP, já recebeu suporte das principais exchanges, como Binance, Bybit, Coinbase e Upbit. De acordo com dados da CoinGecko, até hoje, a capitalização de mercado circulante do CHIP é de aproximadamente US$ 215 milhões, com um FDV de US$ 1,08 bilhão, e uma alta de cerca de 57,7% desde o lançamento.
O USD.AI é desenvolvido pela Permian Labs, com a Fundação USD.AI fornecendo governança off-chain e infraestrutura legal. Sua lógica central pode ser resumida como "organização off-chain, empréstimos on-chain", direcionando liquidez em dólar on-chain para despesas intensivas em capital, como GPUs, racks de servidores e expansão de data centers. Os tomadores de empréstimos precisam primeiro fazer pedidos de compra junto aos OEMs e estabelecer SPVs. Após a entrega das GPUs e instalação no data center, são gerados recibos eletrônicos, que são tokenizados como NFTs ERC-721 e, finalmente, usados como garantia no protocolo para obter empréstimos em USDC.
Casos publicamente verificáveis ainda são poucos, mas já existem divulgações de empréstimos envolvendo hardware. Em abril de 2026, a Crucible Capital retirou um empréstimo de US$ 26,82 milhões, com garantia de 72 unidades (totalizando 576) de GPUs NVIDIA B300, implantadas no estado de Washington, EUA. No entanto, o projeto não divulgou completamente a lista de OEMs, operadores de data centers ou tomadores de empréstimos. Atualmente, as entidades confirmadas incluem QumulusAI, Quantum Solutions, Sharon AI e Crucible, que não são produtos de IA voltados ao consumidor, mas provedores de infraestrutura computacional.
O modelo inovador de empréstimo de stablecoin baseado em GPU do USD.AI também recebeu apoio institucional. Em agosto do ano passado, o USD.AI anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento Série A de US$ 13 milhões, liderada pela Framework Ventures, com participação de Bullish, Dragonfly, Arbitrum, entre outros. No entanto, é importante notar que, embora o projeto enfatize repetidamente a importância de revisar a qualidade dos contratos de compra, ainda não divulgou a lista de clientes, o número de contratos ou a escala real de locação — atualmente, é difícil para terceiros verificar de forma independente se essas GPUs podem gerar fluxo de caixa estável e sustentável.
A estrutura do USD.AI é dividida em três camadas: USDai é a camada de liquidez, sUSDai é a camada de rendimento, e CHIP é a camada de governança. O USDai, como a "camada base" do financiamento on-chain, é atrelado 1:1 ao dólar americano, visando máxima compatibilidade com protocolos DeFi, sem gerar rendimento. Os usuários podem depositar PYUSD para minerar USDai e resgatar a qualquer momento. O sUSDai corresponde a posições de empréstimo de GPU de longo prazo, envolvendo resgates assíncronos, filas de saída e limites de liquidez, com riscos completamente diferentes do USDai. Os detentores de CHIP obtêm poder de voto ao fazer staking de sUSDai, participando da governança do protocolo.