A BroadChain apurou que, em 27 de março, o JPMorgan divulgou um relatório destacando que, diante de saídas de ETFs, deterioração de liquidez e desalavancagem institucional, o ouro e a prata enfrentaram pressão, enquanto o Bitcoin demonstrou maior resiliência e fluxos líquidos relativamente estáveis.
Os números revelam que os ETFs de ouro registraram saídas líquidas de quase US$ 11 bilhões nas três primeiras semanas de março, e os fluxos de capital ligados à prata também recuaram significativamente. O aumento dos juros e a valorização do dólar americano contribuíram ainda mais para a fragilidade dos preços dos metais preciosos. Paralelamente, os fundos de Bitcoin seguiram com entradas líquidas, e a dinâmica do mercado vem melhorando gradualmente.
Quanto ao desempenho dos preços, o Bitcoin chegou a cair junto com os ativos de risco, atingindo a faixa de US$ 60 mil no auge das tensões geopolíticas, mas se recuperou com rapidez. Atualmente, oscila entre US$ 68 mil e US$ 70 mil, um sinal de que o capital de longo prazo retornou ao mercado após o pânico inicial, dando suporte à cotação.
Os dados de posicionamento e momentum também mostram divergências. As posições institucionais em futuros de ouro e prata caíram acentuadamente desde o começo do ano, enquanto as posições em futuros de Bitcoin mantiveram-se estáveis no geral. Os fundos que seguem tendências migraram de uma condição de "sobrecompra" nos metais preciosos para patamares abaixo do neutro, aumentando a pressão de venda; já o Bitcoin saiu da zona de "sobrevenda", com a pressão vendedora arrefecendo.
Indicadores de liquidez mostram que a amplitude do mercado do ouro já está menor que a do Bitcoin, enquanto a liquidez da prata enfraqueceu ainda mais. Para o JPMorgan, essa mudança evidencia que o Bitcoin começa a mostrar um comportamento distinto dos ativos tradicionais de hedge, no cenário macroeconômico e geopolítico atual.