O Web3 é um ecossistema dinâmico onde fundadores, detentores de tokens, desenvolvedores e usuários se unem para construir uma internet descentralizada, verdadeiramente pertencente aos usuários. Em poucos anos, o Web3 evoluiu de uma simples infraestrutura e visão para uma ampla gama de casos de uso inovadores, abrangendo setores como finanças, arte e gestão da cadeia de suprimentos — como a gestão automatizada de ativos, seguros paramétricos e a tokenização de imóveis.
Este artigo começa explorando por que os indicadores de medição do Web3 estão mudando e quais benefícios a criação de métricas mais robustas trará para o ecossistema. Em seguida, detalhamos diversos indicadores usados para avaliar a adoção de protocolos, comparar o crescimento entre comunidades de desenvolvedores, analisar padrões de uso dos usuários e estimar o valor potencial que o Web3 pode gerar. Conforme a economia Web3 se integra cada vez mais ao mundo real, esses novos indicadores surgem naturalmente.
Principais pontos
Com base nas tendências atuais, estima-se que o número de usuários do Web3 atinja 1 bilhão até 2031.
O valor gerado pelos sistemas Web3 pode chegar a US$ 827 trilhões.
As taxas pagas pelos usuários e o Valor das Transações Executadas (TVE) estão se consolidando como novos indicadores para uma análise mais profunda do ecossistema Web3.
Como os indicadores da Web3 estão evoluindo?
Embora os indicadores atuais acompanhem bem o crescimento do ecossistema, há um risco de dependência excessiva. Como o mercado tende a valorizar projetos com base em métricas como o Valor Total Bloqueado (TVL), muitas equipes focam nesses números em vez de priorizar o fit do produto e a implementação prática. Por isso, é crucial desenvolver indicadores mais robustos — como receita de dApps, usuários ativos diários e Valor das Transações Executadas (TVE) — que reflitam melhor os fundamentos dos protocolos.
Hoje, surgem métricas inovadoras que oferecem uma visão mais clara da dinâmica do Web3. Para capturar todo o seu desenvolvimento, é essencial adotar um conjunto diversificado de indicadores, abrangendo investimentos, desenvolvedores, usuários e o ecossistema como um todo.
Confira abaixo as principais tendências que estão moldando essa evolução:
Capital — Com a maturidade do ecossistema Web3 e a alta nas taxas de juros, os investidores passam a priorizar indicadores de sustentabilidade econômica, como receita, eficiência de custos e captura de valor.
Desenvolvedores — O surgimento de novas ferramentas está facilitando a transição de desenvolvedores do Web2 para o ecossistema Web3.
Usuários — As diversas soluções de escalabilidade em desenvolvimento estão prestes a atingir um ponto de virada, com taxas de transação caindo drasticamente e se tornando competitivas em relação a muitos serviços Web2.
Ecossistema — Infraestruturas centrais do Web3, como a Chainlink, estão conectando o ecossistema a ativos do mundo real.
Embora os indicadores a seguir não capturem completamente o estado atual do ecossistema Web3, eles traçam sua direção de desenvolvimento e oferecem uma base mais sólida para avaliar essa economia emergente.
Indicadores para medir a força econômica dos protocolos
Valor Total Bloqueado (TVL)
O Valor Total Bloqueado (TVL) representa, em dólares, o montante de ativos digitais depositados em um protocolo. Diferente de métricas tradicionais de adoção, como o "número de usuários", o TVL mede o valor total sob gestão do protocolo, incluindo a grande liquidez aportada pelas chamadas "baleias".
A prática do yield farming, que ganhou força durante o "Verão DeFi" de 2020, consolidou o TVL como a principal métrica para comparar projetos Web3. Para se ter uma ideia, em 21 de outubro de 2020, o TVL do Aave era de US$ 899 milhões. Um ano depois, esse valor já havia saltado para US$ 18,97 bilhões.
O TVL do Aave cresceu mais de 20 vezes durante o Verão DeFi.
Com a evolução da Web3, ativos do mundo real estão sendo cada vez mais representados na blockchain. Essa tendência é capturada pela métrica de "valor do mundo real", que soma o valor total de todos esses ativos tokenizados — como imóveis, stablecoins lastreadas em dólar, créditos de carbono e commodities —, refletindo o grau de integração entre a Web3 e a economia tradicional.
Estimativas do Fórum Econômico Mundial apontam que os sistemas Web3 têm o potencial de mobilizar um valor de US$ 827 trilhões na economia global. À medida que a integração com o mundo real se aprofunda — fortalecendo sistemas tradicionais por meio de infraestruturas confiáveis e que minimizam a necessidade de confiança —, um volume crescente de ativos reais migrará para a blockchain. Lá, eles poderão ser armazenados com mais segurança e utilizados em protocolos DeFi e outros dApps.
A Web3 tem o potencial de movimentar trilhões de dólares em valor on-chain.
TVL nas L2s da Ethereum
Atualmente, a Ethereum está em transição de uma blockchain monolítica para um sistema modular. Enquanto antes todas as transações eram processadas na camada base, agora um número crescente de dApps opera em redes de segunda camada (L2), como Arbitrum, Optimism, zkSync e Starknet. Monitorar o crescimento do TVL nessas L2s é uma forma eficaz de avaliar o progresso do plano de escalabilidade da Ethereum e o fluxo de liquidez no ecossistema.
Valor Total Bloqueado (TVL) nas redes L2 da Ethereum
Receita de dApps
A receita de dApps representa as taxas que os usuários pagam para utilizar um protocolo específico. Essa métrica serve para avaliar blockchains de camada 1 (L1), serviços de infraestrutura e os próprios aplicativos descentralizados.
Embora não seja um indicador crucial para startups Web3 em fase inicial ou projetos em crescimento, muitos projetos já consolidados estão de olho nessa métrica. Kain Warwick, fundador da Synthetix, destacou: "Na minha visão, as taxas pagas pelos usuários no ecossistema cripto serão o próximo indicador-chave de performance."
A receita de dApps está se consolidando como uma métrica fundamental no ecossistema Web3, principalmente por dois motivos:
Ela reflete diretamente a demanda real dos usuários finais por serviços Web3, ajudando a identificar casos de uso com sustentabilidade comercial no longo prazo.
Com as soluções de escalabilidade de camada 2 (L2) oferecendo taxas de transação extremamente baixas para competir de frente com os serviços Web2, a receita de dApps se torna uma métrica essencial para fazer essa comparação.
Assim como no mercado tradicional, a receita é um dos principais indicadores usados por investidores para avaliar a valorização de um ativo. Ecossistemas que geram alta receita tendem a atrair mais capital.
A receita gerada pelos dApps pode se tornar uma fonte de renda para as blockchains subjacentes e para os serviços de infraestrutura, sendo, portanto, um fator crítico para o sucesso de um ecossistema Web3.
Métricas de desenvolvedores para avaliar a produtividade na Web3
Número de estrelas no GitHub
No GitHub, os usuários podem "dar uma estrela" a um repositório para marcá-lo como favorito, seja para consulta futura ou simplesmente para apoiar o projeto. Além das estrelas, o número de forks (cópias) e de contribuidores também são bons indicadores do impacto de um projeto.
Sendo a primeira blockchain criada, o Bitcoin tem o repositório com mais estrelas no GitHub — três vezes mais do que qualquer outro projeto —, o que comprova sua reputação. Recentemente, outras blockchains também vêm ganhando destaque. O repositório do Solana, por exemplo, conta com 9.300 estrelas e teve um crescimento acelerado no último ano; atualmente, esse número equivale à metade das estrelas do repositório do Solidity, que possui 18.100.
O aumento no número de estrelas no repositório GitHub do Web3.js também merece destaque, pois indica o nível de atividade dos desenvolvedores front-end no ecossistema Web3.
Número de estrelas nos repositórios GitHub do Bitcoin, Solidity, Web3.js, Solana e AvalancheGo.
Número de desenvolvedores ativos mensalmente
O número total de desenvolvedores representa a quantidade de programadores que contribuem ativamente para o desenvolvimento de uma rede blockchain específica.
A Ethereum, como primeira plataforma de contratos inteligentes, foi responsável por grande parte da inovação e do desenvolvimento inicial da indústria blockchain. Ela formou uma comunidade robusta de desenvolvedores e disponibilizou uma ampla gama de ferramentas e recursos para impulsionar o ecossistema. Como podemos observar no gráfico abaixo, a trajetória de crescimento da Solana se assemelha à da Ethereum em seus primeiros estágios.
Crescimento mensal de desenvolvedores ativos entre dezembro de 2020 e dezembro de 2021.
Métricas de usuários para avaliar a adoção
Endereços únicos na blockchain
Esta métrica representa o número total de endereços distintos em uma blockchain. Ela é fundamental, pois reflete o efeito de rede que impulsiona a expansão do Web3, além de indicar quantas pessoas estão utilizando a tecnologia blockchain.
Analisar o total de endereços únicos em todas as blockchains nos dá uma visão geral da adoção do Web3. Já a comparação entre os endereços ativos em diferentes redes permite avaliar e contrastar a vitalidade de seus respectivos ecossistemas.
Crescimento de endereços únicos na Ethereum.
Outra forma de analisar é comparar o número de endereços únicos na blockchain com a quantidade total de usuários da internet. Como a Web3 é vista como a evolução da internet, podemos traçar um paralelo entre o número atual de endereços ativos na blockchain e o total de usuários online nos primeiros anos da web.
O relatório "2022 State of Crypto", da a16z, aponta que a Ethereum tem atualmente entre 7 e 50 milhões de usuários ativos. Esse patamar de adoção da Web3 é equivalente ao da internet em 1995. Mantido esse ritmo, a projeção é que o número de usuários da Web3 chegue a 1 bilhão até 2031 — marca que a internet atingiu em 2005.
A curva de adoção da Web3 segue um caminho muito parecido com o da internet em seus primórdios.
Usuários Ativos Diários (UAD)
A métrica de Usuários Ativos Diários (UAD) mede quantas pessoas utilizam um aplicativo em um dia específico. Enquanto os endereços ativos em uma blockchain refletem o crescimento geral da rede, os UAD são um indicador mais preciso para avaliar o sucesso de um aplicativo em particular.
Esse dado é crucial porque mostra quais funcionalidades estão em alta, permitindo que as equipes de desenvolvimento foquem seus esforços em promover e expandir os casos de uso que mais engajam os usuários.
Gráfico mostra a evolução dos Usuários Ativos Diários na plataforma de NFTs OpenSea.
Métricas do Ecossistema: Avaliando o Impacto Real da Web3
Capitalização de Mercado de Criptoativos
A capitalização de mercado dos criptoativos representa o valor total de todos os tokens que circulam no ecossistema Web3. Esse é um dos principais indicadores para avaliar a saúde financeira do setor e identificar períodos de alta (bull markets) e baixa (bear markets). Basta observar a evolução: o mercado Web3 saltou de US$ 17 bilhões no início de 2017 para impressionantes US$ 2,9 trilhões em novembro de 2021.
Evolução da capitalização de mercado de criptoativos desde setembro de 2019.
Dominância do Bitcoin
O gráfico de dominância do Bitcoin mostra como a capitalização de mercado está distribuída entre os diferentes tokens. Embora o Bitcoin continue crescendo de forma sólida, fica claro que o ecossistema de criptoativos como um todo se expande em um ritmo ainda mais acelerado, demonstrando enorme vitalidade. Se essa tendência se mantiver, a demanda por um protocolo seguro, descentralizado e confiável para interoperabilidade entre blockchains só tende a aumentar.
Embora o Bitcoin ainda seja a criptomoeda com maior participação de mercado, sua dominância vem caindo.
Oferta total de stablecoins
As stablecoins são um componente financeiro essencial no mundo blockchain, sendo fundamentais para o crescimento do ecossistema DeFi. Esses tokens, lastreados em moedas fiduciárias, oferecem aos usuários ativos com preços estáveis. Eles funcionam como meio de troca em todo o ecossistema Web3 e também servem como garantia em aplicações de yield farming e em outras plataformas DeFi.
Volume de negociação
O volume de transações representa a quantidade de operações finalizadas em um determinado período. No ecossistema Ethereum, por exemplo, o volume diário mais que dobrou, saltando de 500 mil no início de 2020 para 1 milhão em agosto de 2022.
Enquanto a capitalização de mercado reflete melhor a saúde financeira de um ecossistema, o volume de transações indica sua capacidade de escalar e processar um maior número de operações. À medida que esses ecossistemas evoluem, o volume nas redes de camada 2 (L2) se torna uma métrica de avaliação cada vez mais crítica.
O volume total de transações na rede Ethereum praticamente dobrou nos últimos dois anos.
Valor Total Segurado (TVS)
O TVS representa o valor total, em dólares, dos ativos depositados em um mercado que são protegidos por infraestruturas críticas, como oráculos. O Chainlink, por exemplo, é um oráculo que fornece dados para contratos inteligentes na blockchain, incluindo preços de ativos, informações meteorológicas, estatísticas esportivas e provas de reserva. Para ilustrar, até 17 de outubro de 2022, os Chainlink Price Feeds garantiam mais de US$ 1 bilhão em stablecoins para o protocolo Compound, valor esse que foi contabilizado no TVS do Chainlink.
O TVS é uma métrica fundamental, já que as redes de oráculos conectam blockchains determinísticas a sistemas externos e à economia real, tudo isso mantendo um alto nível de segurança e minimização da confiança.
O TVS da Chainlink registrou um crescimento de 300%, saltando de US$ 7 bilhões em dezembro de 2020 para US$ 20 bilhões em outubro de 2022.
Valor das Transações Realizadas (TVE)
O TVE é uma métrica Web3 que mede o valor monetário total das transações processadas por um protocolo em um determinado período. Para calculá-lo, basta somar o valor em dólares de cada transação realizada no protocolo dentro desse intervalo. Por exemplo, se um usuário pegar um empréstimo de ETH no valor de US$ 100 na Aave, utilizando os Price Feeds da Chainlink para obter a cotação, o TVE dessa operação será de US$ 100.
Enquanto o TVS reflete o valor protegido por uma infraestrutura Web3 crítica em um momento específico, o TVE captura o volume total de atividades geradas ao longo de um período. Por isso, o TVE é considerado uma métrica mais avançada, que oferece insights mais profundos sobre a dinâmica do ecossistema Web3.
Em 2022, o Chainlink superou a marca de US$ 6 trilhões em Valor Total de Transações (TVE).
A economia emergente da Web3
Com a evolução contínua da Web3, os projetos recorrem a diversos mecanismos de incentivo para atrair desenvolvedores e fomentar o crescimento. O objetivo é construir aplicações de próxima geração, atrair mais usuários e, por fim, gerar maior valor. Esse ciclo virtuoso impulsiona o avanço constante do ecossistema Web3. Em uma perspectiva mais ampla, o caminho de desenvolvimento da Web3 se assemelha ao de economias emergentes. O setor atrai capital para construir infraestrutura essencial e aumentar a produtividade. Atualmente, todo o ecossistema está preparado para se expandir para novos mercados.
A rede descentralizada de oráculos da Chainlink desempenha um papel fundamental nesse processo. Ela conecta, com segurança e eficiência, os contratos inteligentes ao mundo real, permitindo que o ecossistema Web3 realize transações com setores maduros dos mercados globais. À medida que os serviços de minimização de confiança da Chainlink se expandem para mais áreas da economia Web3, o Valor Total de Transações (TVE) gerado pela plataforma se tornará um indicador-chave. Esse métrica nos ajudará a entender melhor o impacto geral da Web3 na economia mundial.