Resumo
BroadChain foi informado de que, em 20 de abril, 00:00, de acordo com a CryptoNews, o ex-secretário do Tesouro dos EUA Henry Paulson, que liderou o resgate da crise financeira de 2008, emitiu um alerta. A dívida americana, que atinge US$ 35 trilhões, pode desencadear um colapso no mercado de títulos do Tesouro, e ele pediu às autoridades que formulem um plano de emergência de "circuit breaker" antes que uma crise estoure. O caminho de transmissão para o mercado cripto é direto e claro: uma venda desordenada de títulos rapidamente apertaria a liquidez do dólar, e a história mostra que, antes que a narrativa do Bitcoin como refúgio se forme, uma liquidez em dólar apertada primeiro puniria os ativos de risco. O rendimento do título do Tesouro de 30 anos já ultrapassou 5%, um patamar que foi ultrapassado pela última vez durante o pico de inflação em outubro de 2023, e após a era anterior à Grande Recessão.
博链BroadChain soube que, às 00:00 de 20 de abril, de acordo com a CryptoNews, o ex-secretário do Tesouro dos EUA, Henry Paulson, que liderou o resgate da crise financeira de 2008, emitiu um alerta de que a dívida americana de US$ 35 trilhões pode desencadear um colapso no mercado de títulos do Tesouro, e pediu às autoridades que estabeleçam um plano de emergência de "circuit breaker" antes que a crise estoure. O caminho de transmissão para o mercado cripto é direto e claro: uma venda desordenada de títulos rapidamente apertará a liquidez do dólar, e a história mostra que, antes que a narrativa de refúgio do Bitcoin se forme, a liquidez apertada do dólar primeiro punirá os ativos de risco. O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos já ultrapassou 5%, um nível que foi ultrapassado pela última vez durante o pico de inflação em outubro de 2023, e basicamente não foi visto desde a era anterior à Grande Recessão. Este não é um sinal de alerta isolado, mas um alarme reforçado pela voz autoritária de Paulson. Paulson teme que a demanda por títulos do Tesouro possa colapsar repentinamente devido à "lei da gravidade econômica", desencadeando um choque não linear. O precedente de abril de 2025 já mostrou claramente o mecanismo de transmissão: em meio a preocupações com a escalada de tarifas, os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam, e os ativos cripto não se voltaram para o refúgio, mas foram vendidos junto com as ações, mantendo a correlação com ativos de risco. Em um choque real do mercado de títulos, a primeira fase geralmente é uma venda de pânico, onde todos os ativos, incluindo Bitcoin, podem ser vendidos indiscriminadamente, como aconteceu em março de 2020. O aviso semelhante do CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, de que o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro pode elevar as taxas de hipoteca, reforça o argumento de Paulson de outro ângulo, embora o atual secretário do Tesouro, Scott Bessent, tenha publicamente refutado o alerta de Dimon em 1º de junho de 2025.
