A BroadChain apurou que, em 23 de março, a 10x Research analisou a queda do Bitcoin abaixo do nível crítico de US$ 69 mil, sinalizando uma mudança significativa na estrutura do mercado e indicativos claros de que os traders estão reajustando suas posições.
Operadores no mercado futuro promoveram uma grande liquidação de posições longas, levando a taxa de financiamento a um território profundamente negativo. Paralelamente, os fluxos no mercado de opções migraram visivelmente para proteções contra queda, a volatilidade de curto prazo retornou à faixa intermediária e o skew permanece negativo — refletindo a demanda contínua do mercado por cobertura contra riscos de baixa.
A 10x Research acrescentou que o mercado já não opera com base na expectativa de uma alta acima de US$ 75 mil. Traders mais ágeis no mercado de derivativos já ajustaram suas posições com antecedência, e o mercado como um todo se prepara para um cenário de incerteza — ou até para uma volatilidade ainda maior.
No plano macroeconômico, o mercado começou a precificar expectativas de alta nas taxas de juros, enquanto o Fed mantém o discurso de cortes — uma divergência que dificilmente se sustentará por muito tempo. Se o choque nos preços do petróleo evoluir para um choque no crescimento econômico, os ativos de risco podem sofrer pressão adicional. A faixa de preços crítica já entrou em uma fase sensível; caso seja rompida, a queda pode ganhar velocidade.