在8月27日由1783DAO、博链财经BroadChain、Hashkey主办的《创新与合规下的RWA、稳定币和币股联动》主题研讨会上，Josh Wu，Director, Matrixdock；郭大治，Executive Leader at CDD JAP，CyberPort & DraperDragon Accelerator；Yuyi,HashKey Chain,Senior BD Manager；杨虎成，老OG；Colin Su，Delta Labs, Research Partner；Bella 夏禾，Paimon CMO等嘉宾讨论围绕RWA落地、链上发行、链下金融协作等话题展开，嘉宾们对香港的合规路径与应用前景提出了深度见解，本场圆桌由元宇宙公主主持。
香港面临“三重挑战”
Josh Wu 认为，香港在推进RWA时需要面对政策与技术的“三重挑战”：
1.法律架构不完备：RWA产品在发行前必须厘清法律框架，确保监管覆盖、资产认证和退出机制明确。
2.投资人身份限制：合规RWA只能面向专业投资者，暂时无法向公众开放，这限制了市场扩张。
3.流转与退出难题：如何保证投资人能顺利退出，如何将链上资产无缝对接到线下金融体系，仍是悬而未决的挑战。
他强调，香港缺乏可直接借鉴的国际先例，美国的RWA路径更偏向成熟金融产品电商化，而香港背靠内地，资产类型更复杂，必须走出一条“独特的中国式RWA路径”。
券商、基金与交易平台的三角协作
郭大治从投行和加速器视角，强调了传统金融机构在RWA中的角色重塑：
券商是连接资产方与投资人的桥梁；基金负责产品设计与风险管理；交易所则为RWA资产提供流动性与二级市场空间。
他指出，香港虽因监管审慎可能“慢于美国”，但这并非劣势。恰恰相反，香港的制度设计更注重稳定性与风险可控性，这将帮助市场建立长期信任。结合香港与硅谷的加速器生态，他认为RWA将成为未来中美金融合作与竞争的重要交汇点。
合规与创新的平衡术
Yuyi 强调了投资人与优质资产之间的博弈。理论上，应先有优质资产，再吸引投资人；但在实际操作中，项目往往需要在资产端和资金端同步推进。
他指出，香港RWA生态的关键难题在于如何平衡合规与创新：
过度强调合规会抑制创新活力；过度追求市场速度又可能引发系统性风险。
因此，香港必须在制度试点和技术创新之间形成“逐步磨合”的协作机制。
流动性与杠杆的考量
杨虎成将RWA的逻辑与传统金融做了对比。他认为，类似于房地产依靠高杠杆推动体量，RWA也需要通过价格共识与杠杆机制来撬动链上流动性。
他提醒，RWA项目不能仅停留在“资产上链”的概念，而必须考虑：
如何通过链上金融工具提升流动性；
如何在风险收益特征上满足不同类型投资者需求。
他强调，RWA的真正价值在于把传统资产引入链上后，通过新一代金融工具实现“外溢效应”。
优质资产的筛选逻辑
Colin Su 聚焦于RWA资产池的筛选问题，提出三大筛选标准：
1.价值稳定性：优先考虑国债、黄金、基金等高信用资产；
2.可验证性：必须有明确的审计和可量化数据支撑；
3.成长性：新能源、算力、独角兽股权等新兴资产具备增值潜力，更容易被市场接受。
他直言，若RWA缺乏成长性和市场认知，即使上链也会缺乏投资人兴趣。RWA的未来在于兼顾“稳健”与“成长”。
用户认知与市场教育
Bella 夏禾则从市场与品牌角度切入，强调了用户教育与市场认知的重要性。
她指出，哪怕是最优质的RWA产品，如果投资人不了解其价值和机制，依然难以被接受。
因此，未来RWA项目需要在三方面发力：
通过透明披露建立信任；通过品牌传播提高市场认知度；通过用户友好的入口设计降低使用门槛。
在她看来，市场教育将是RWA落地不可或缺的一环。
香港RWA：制度与市场的双重实验
综合来看，六位嘉宾的讨论呈现出一个清晰的共识：
香港RWA发展的最大挑战是制度创新与市场创新的双重磨合；
RWA落地不仅是技术问题，更是法律、合规、市场教育与国际格局的系统性工程。
香港正在成为一座“实验场”——这里的每一次制度探索、每一个成功案例，都将为全球RWA的发展提供参考。
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