Tether成比特币第二大企业持有者，预计2023年买入金额达9亿美元

作者：NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 编译：WEEX Blog

六大因素导致比特币价格萎靡不振

上周比特币价格微跌 0.4%，基本持平。随着股票等风险资产持续上涨，比特币却横盘整理，这难免会让投资者产生疑问：比特币怎么了？我们研究了一些可能影响加密市场的因素。

1. 获利了结

继第一季度反弹 71.9% 之后，比特币在第二季度下跌了 6.1%，使其今年迄今的回报率达到 61.5%。币价反弹之后，一些投资者自然会获利了结，而期货正基差和持仓量的下降也说明了这一点。

尽管如此，年初至今 61.5% 的回报率仍然远远超过其他任何资产类别。今年迄今，纳斯达克综合指数上涨 21.7%，黄金上涨 7.3%。

2. 银行危机退场

作为第一季度比特币的主要驱动因素，区域银行业危机目前似乎已经消退。上上周，我们分析了美联储流动性工具的提款量下降，从危机高峰期的高点回落，这表明危机最严重的时期可能已经过去。与此同时，区域银行股大幅上涨，最近没有出现关于银行倒闭的新的担忧。鉴于比特币在银行业危机期间大放异彩，现在没有了新增风险，这一利好因素也就退场了。

3. 监管

自今年年初以来，加强监管的阴影一直笼罩着加密行业。SEC、CFTC、DOJ 以及州监管机构和执法部门（如 NYAG）在整个行业采取了执法行动。WEEX 唯客注：经过 2022 年 LUNA 崩盘、三箭资本倒闭、FTX 破产等一系列黑天鹅事件，SEC 等监管部门正在加大针对加密行业的执法力度：今年 2 月，SEC 提议修改联邦监管规则，将监管范围扩大到包括加密货币等资产；3 月，SEC 向 Coinbase 交易所发布 Wells 通知，警告其可能违反美国证券法；4月，SEC 指控 Bittrex 及其前 CEO 经营未注册的交易所……

4. 迈阿密大会

上周币圈的焦点是迈阿密，BTC Media 举办的年度会议「比特币 2023」在那里举行（WEEX 唯客注：「比特币 2023」于 5 月 18 日至 20 日在迈阿密海滩举行）。尽管据报道今年的出席人数减少了一半，但为期 3 天的活动仍然是全球比特币技术专家、投资者、公司和爱好者最大的年度聚会。以往，该会议是许多重磅消息的策源地，比如萨尔瓦多打算使用比特币作为法定货币。

尽管如此，不幸的是，这种热情并不总是转化为价格上涨。该活动一直被不利的外部事件所包围，例如 2022 年 LUNA/UST 崩溃和 2021 年的中国禁令，因此市场很难对其进行过多解读。季节性因素可能会发挥作用，但从历史上看，会议并未起到价格催化剂的作用。 WEEX 唯客注：事实上，市场素有「逢会必跌」的说法。

5. 季节性因素

随着我们从春季过渡到夏季，平均月度回报率往往会下降。「五月抛售离场」（Sell in May and go away）是一句古老的市场谚语，它似乎也适用于比特币：平均月回报率在 4 月达到顶峰，然后在整个夏季下降，9 月跌至负值。鉴于今年一季度的春季攻势如此强劲，预计今年的季节性特征可能更加明显。

6. 门头沟事件

今年某个时候，价值约 $3.7B 的 138,000 个比特币预计将转移到 Mt. Gox 债权人的手中。市场担心，在经过 9 年多漫长等待之后，债权人拿到赔偿后将迫不及待地抛售，毕竟这么多年比特币已经翻了很多倍，而这将对市场价格产生负面影响。

目前，比特币暂定于 10 月 31 日分发，不过鉴于多年来此案的解决已多次推迟，很难预测确切的时间，以及代币将如何分配。但无论如何，这些代币的动向肯定会让投资者感到不安，最近行业数据提供商关于 Mt. Gox 代币和从黑客组织 Silk Road 查获的代币转移的错误警报已经对价格产生了负面影响。

耶伦警告国会美国违约成本上升

美国国债违约的保险成本，即 5 年期信用违约掉期 (CDS) 的利差，已升至全球金融危机以来的最高水平。CDS 利差上升的同时，立法者继续致力于提高债务上限，但尚未达成协议。

上周早些时候，财政部长耶伦致信众议院议长麦卡锡，警告他财政部最早可能在 6 月 1 日触及债务上限。比如在1月份推迟了对某些债务的资助，以继续为政府提供资金。虽然达到上限的确切时间仍受制于几个因素，但提高债务上限只是时间问题。

具有讽刺意味的是，尽管 CDS 利差上升，其他金融市场却忽略了违约的风险。CBOE 波动率指数 (VIX) 跌至 16.1，这是 2021 年美联储开始提高利率之前的最低水平，纳斯达克综合指数等股票指数继续一路高歌。这在很大程度上感觉像是回到了 2011 年债务上限谈判时的场景，当时由于美国债务评级下调，债务上限谈判最终对金融市场造成了严重破坏。

虽然这一次美债评级再被降级的可能性不大，但在许多方面，美国的财务状况比 2011 年更糟。例如，今天的债务占 GDP 的比率比 2011 年高出 30%。2011 年那一次，鉴于当时比特币的规模和缺乏成熟度，当时并不是一个可行的投资选择。但今时不同往日，今天，对于那些希望从美国财政和货币体系的阴谋中脱离出来，进入一个由程序驱动的，由代码管理的，而不是由政治家和货币政策制定者的奇思妙想所支配的价值存储体系的人来说，比特币是一个可行的选择。

TETHer 成为比特币第二大企业持有者

Tether (USDT) 稳定币发行商 Tether Holdings Ltd 最近已成为第二大比特币企业持有者。尽管 Tether 在其历史上存在无数争议，但 USDT 仍然广受欢迎，并且根据最近发布的第一季度综合储备报告 (CRR)， Tether 的超额抵押已达到 $2.4B。虽然我们都知道 Tether 持有比特币已经有一段时间了，但其持有规模直到上周才为外界所知。1Q CRR 显示，以季度末价格计算，Tether 持有价值 1.5B 美元的比特币或约 52,700 比特币。

目前尚不清楚 Tether 的主要买入时间，但该公司的一份声明表明，它将继续分配高达 15% 的净营业利润来购买比特币。Tether 在 2023 年第 1 季度产生了近 $1.5B 的利润，考虑到目前的收益率，该公司未来很可能会继续获得可观的利润。全年 $6.0B 的利润（WEEX 唯客注：根据 Q1 利润 $1.5B 估算全年利润 $6.0B）将转化为 9 亿美元的新增比特币购买量。这虽然尚不足以取代最重要的比特币企业所有者 MicroStrategy——据报道该公司持有 140,000 个比特币，但无疑也是一个重要的币价驱动因素。

市场更新

比特币上周下跌 0.4%，基本持平。股市上涨，标准普尔 500 指数上涨 0.7%，纳斯达克综合指数上涨 3.0%。黄金表现不佳，下跌 3.0%，油价上涨 1.4%。债券下跌，投资级公司债下跌 2.1%，高收益债券下跌 0.8%，长期美国国债下跌 3.2%。

上周重要新闻

Marathon Digital Holdings 与 Brink 合作，筹集 100 万美元资金支持比特币核心开发者

披萨节 13 周年，WEEX 交易所推出百万 USDT 奖池活动

SEC 希望法院驳回 Coinbase 对规则解释的要求

随着欧盟理事会财政部长的签署，欧盟 MiCA 加密货币法律框架向法律迈进

美国加密货币执法官员承诺打击数字平台上的违法行为

WEEX 交易所推出跟单交易首单 100% 保赔活动

近期大事件

5 月 26 日 - CME 到期

6 月 2 日 - 就业报告

6 月 13 日 - CPI 数据

6 月 14 日 - FOMC利率决议

原文链接：https://viewemail.nydig.com/whats-holding-bitcoin-back