一文了解Mercurity.Finance的设计逻辑

正确的组合总能达到 1+1>2 的协同效果，就像乐高积木一样，单个积木看着平淡无奇，当所有积木组合在一起则会有无限的想象空间， DeFi世界的各个板块就像积木一样，每一次组合都是一次创新，并带来无限可能。

由于去中心化应用的可组合性，DeFi领域的玩家可以在别人创新的基础上，像乐高积木一样，与其它代码组合在一起，创造出全新的东西。受此启发，Mercurity.Finance尝试将DeFi 世界中的积木组合起来相互赋能，构建DeFi生态核心基础设施。

一、Mercurity.Finance是什么？

Mercurity.Finance是一个开放的区块链平台，它包括Mercurity Open DeFi Platform、Mercurity DAO、 Mercurity NFT Platform。 全世界优秀的项目都可成为其社区的一部分，共享品牌、技术、流动性、交易用户、合作伙伴和社区等基础设施，共同构建丰富的生态体系。

Mercurity.finance作为DeFi的基础设施，通过区块链技术和社区运营，将DEX、交易者、流动性提供者、套利者、投资者、服务商等各方参与者联系在一起，使交易各方随时随地都能够无缝交易及协作。

流动性和社区自治是DeFi繁荣的驱动力，Mercurity.Finance深谙此道，通过链上智能路由将DeFi的流动性汇聚起来，共享流动性和金融服务的同时，将DeFi中的每一个流动池升级为可编程基金，并将每一个流动池社区化。换言之，每个流动池都可实现社区自治，成为Mercurity生态的重要组成。

二、Mercurity.Finance有哪些特点？

1.丰富且一体化的协议矩阵

Mercurity.Finance由若干子协议矩阵构成，子协议之间可有效协作、无缝融合。目前，Mercurity的子协议包括Mercurity Swap协议、Mercurity Lend协议、Mercurity Insurance协议、Mercurity Synthetics Asset协议。

Mercurity.Finance通过重复使用LP Token和Mercurity Insurance协议，提升了资金利用率、降低流动性提供者的无常损失。对于金融产品而言，资金利用率低就意味着无法产生高回报和价值。相关数据显示，Uniswap的锁仓量在$2B时，过去24H交易量约$400M，这意味着80%的资产从来没有被交易过，资金利用率只有20%。而传统银行业的存贷比约为70%，即资金利用率约70%。这表明，DeFi行业的资金利用率非常低，Mercurity.Finance通过开放的协议，重复使用LP Token有效解决了这一痛点，即重复使用LP Token流动性、循环借贷、杠杆交易等来提高资金利用率。与此同时，用户可通过购买无常损失保险，和作为流动性的出借人，享受流动性收益而无需承担无常损失。

2. 赋能流动池治理权

Uniswap流动池按照LP实际出资分配交易费，忽略了流动池的创建者、早期流动性贡献者、以及非出资的管理和营销等贡献者，例如KOL等，这就像一个没有GP（General Partner）的基金，缺少对非出资人贡献者的激励，不利于调动社区力量。

从金融的视角看，Uniswap本质上是一个开放的流动性基金，流动性提供者就是LP，也是出资人，Uniswap本身是唯一的GP。Mercurity.Finance则更加开放地把每一个流动池升级为一个流动池基金，每一个流动池基金都有自己的GP，Mercurity.Finance则是这个平台的基础设施，而非GP。

另外，Uniswap流动池的交易费用是固定的，GP没有设置或调整的权限，Mercurity.Finance则赋予了GP更大的经营自主权，如设置费率、池子倍数、发起投票等。

3. 交易挖矿

在DEX，交易用户需要承受比CEX更高的Gas费和滑点，但Uniswap并没有对此给予激励。Mercurity.Finance认为，对于社区而言，交易用户与流动性提供者同样重要，所以推出了交易即挖矿，让用户交易也可获得激励。

4. 链上智能路由

在Mercurity.Finance，任何人都可以创建流动池，并进行自主管理。同时，Mercurity.Finance将赋予每个流动池个性化和社区自治能力，将相同交易对的每个流动池通过链上智能路由连通，实现流动性聚合，自动为用户在Mercurity.Finance的不同池子间匹配最优价格。

5.协议矩阵互为赋能

Mercurity.Finance由若干子协议矩阵构成，子协议之间有效协作，可创造出独一无二的价值，例如，在Swap的稳定币流动性提供者可以凭LP Token成为合成资产Swap的LP，或成为保险协议的LP，用户在Earn协议借贷在Swap交易，完成杠杆交易。

三、Mercurity.Finance的市场机会在哪里？

在DeFi领域，以AMM为核心的Uniswap已经处于领先地位，但自带AMM的DEX尚处于发展初期，从优化用户体验角度来讲，交易费率定价、流动池管理、资产种类、交易速度、社区化治理、代币激励等方面都还有很大优化空间。

区块链风险投资机构 Dragonfly Capital 管理合伙人Haseeb Qureshi在《Uniswap 被拆解不可避免》一文中提到——Uniswap绑定了如下四项关键功能：去中心化的库存供应；费用固定模式（特别是，每笔交易都是 0.3% 的手续费）；始终开启的报价；其常数乘积定价函数 (x *y = k)，一旦这些功能不再捆绑在一起，而是拆解开来，链上做市的设计空间立刻会变得特别广阔。

Mercurity.Finance无意与Uniswap在同一维度与其展开竞争。任何一种统一的模式都无法满足多元化的市场需求，尤其是细分领域用户的个性化需求，Uniswap也不例外。不同类型用户的需求点有时是矛盾的，以交易费率为例，交易用户希望越低越好，而流动性提供者则希望用相对高的交易费率来弥补无常损失。虽然用户的立场不同，但他们的需求都存在一定的合理性，而且每个需求都是一个潜在的市场，Uniswap无法在一个swap协议上满足所有需求，市场需要更专业的服务来满足细分领域的个性化需求。另外一方面，Uniswap没有与Exchange必需的借贷、保险等金融服务紧密融合，无常损失、金融服务缺失，也极大的限制了用户群体，Uniswap被拆解不可避免。 

四、Mercurity.Finance如何捕获价值？

用户使用协议是需要支付相应费用的，从行业现在有模式看，只要有足够的用户群体，价值捕获是顺其自然的事。对于用户来说，在Mercurity.Finance，用户可获得平台治理币MER、其他DEX治理币以及流动池Pair Token三重复合激励，对于DEX而言，在收益率竞争上更具优势。 

五、Mercurity.Finance如何构建护城河？

对于流动性提供者来说，哪家Swap的收益可观就会毫不犹豫地选择哪家，价值最大化才是提升DEX与LP之间粘性的关键。Mercurity.Finance并没有基于在共识层和应用层构建壁垒，而是在流动性层面，在不同子协议之间彼此交错，成为互为赋能的协议矩阵，为LP提供借贷、无常损失保险，同时为LP提供了两次挖矿和收益机会，这些价值在目前的行业里是独一无二的。

当下，DeFi仍处于发展初期，市场的狂热正在推动整个行业加速发展，作为去中心化金融是解决传统金融问题的唯一途径，DeFi将迎来更大的发展空间，基础设施搭建更是迫在眉睫。