CeFi进阶之路

自2018年DeFi概念诞生以来，关于DeFi与CeFi孰优孰劣，DeFi是否会取代CeFi这类问题的讨论就络绎不绝。

双方最近的有一次交锋来自今年8月。得益于流动性挖矿掀起的行业热潮，以Uniswap为代表的DEX交易量迅速上升，8月日均交易量达到9.5亿美元，超过美国最大的加密货币交易所Coinbase。

有人甚至预测，依靠DeFi热潮掀起的去中心化风暴，未来将会颠覆现在的中心化金融产业。但现实情况是，CeFi与DeFi从来不是割据对立的关系。

9月22日，SUN（太阳币）宣布即将在SUN.IO开启HT质押及LP流动性挖矿。同一天，火币也在站内宣布了开放TRC20-HT充提币业务的消息。有人从中嗅出了CeFi与DeFi的融合气息。

市场分析人士认为，火币在波场TRON 网络中发行 TRC20-HT跨链资产，不仅有助于HT资产在波场网络中流通，还可实现 HT直接参与波场DeFi生态的链上流动性挖矿，极大增加了HT的使用场景。

HT化身DeFi挖矿入场券

那些有意参与链上流动性挖矿，但却一直苦于以太坊高昂手续费和网络拥堵的中心化交易所用户，如今终于可以通过抵押HT的形式投身到链上挖矿中去。

最新公告显示，火币HT持有者可以通过链上抵押的方式，参与SUN的流动性挖矿，过程只需将HT提币到波场TRC20钱包，并于sun.io上进行质押。

与以太坊拥堵的网络和高昂的手续费不同，由于SUN是一个发行在波场的TRC20代币，波场公链转账速度快，低手续费的特点早已吸引了一批链上矿工的关注，这同样也是稳定币巨头TETHer选择在该网络发行23亿枚USDT的原因之一。

SUN是一个今年9月2日发行在波场公链上的DeFi代币，目前已经上线了火币、OKEx等知名交易所，项目自发行日起便受到了广泛关注。

值得注意的是，基于去中心化的原则，Justswap和Uniswap等知名Dex平台都是没有任何上币审核机制的。这意味着，任何人都可以在波场公链上发个币，并在Justswap上创建一个资金池，以“给该币种提供流动性”的方式来实现上币，造成去中心化交易所假币泛滥的普遍现象。

TRC20-HT合约地址

因此打算参与SUN链上挖矿的HT持有者，务必认准火币官方的TRC20-HT合约地址“TDyvndWuvX5xTBwHPYJi7J3Yq8pq8yh62h”。

风口下的CEX平台币

同样的赛道，不同的主角，CeFi正在围绕平台币演绎DeFi的下半场。

从HT化身挖矿入场券一事可以看出，活动既增加了HT的使用场景，还让资产端在波场网络中得以流通，实现了进一步的“出圈”。在HBO三大交易所平台通证中，HT是目前首个出现在第三方独立公链网络流动抵押池的平台币，后续表现值得期待。

火币开放TRC20-HT公告

另外，以1：1抵押形式在波场上发行跨链资产的HT，也是其他DeFi服务商普遍采用的解决方案，这种发币行为本身并不会使自身代币总量增加。例如2019年1月基于以太坊发行的wBTC便是首个公认的ERC-20比特币，此后还出现了renBTC、tBTC等免信任型“跨链比特币”。

其实不止火币，通过CeFi赋能自家平台币，同样是其余两家头部交易下要抓住的风口。不过在融合的过程中，都或多或少的出现了水土不服的情况。

首先是币安，它是HBO中率先推出智能链的中心化交易所，旨在与以太坊虚拟机形成兼容，为BNB加入热门DeFi项目的质押挖矿铺平道路，但这个早在9月初便匆忙上线的智能链似乎并不“智能”。

9月12日，微博大V超级比特币在社交平台吐槽了自己参与智能链时所遇到的问题，“币安智能链和其swap刚才测试了，难用，BUG不少，原本想去官方群提交一下BUG，没想到昨晚被踢出来了。”

另外OKEx9月初便在自家平台上增加了连接去中心化借贷协议Compound的工具，用户只需在客户端上进行存币、申购、赎回三步，即可参与流动性挖矿。它的问题在于，平台提供的收益率不够吸引力。用户Jeffsongie在微博上吐槽，“收益率能否调整一下，实在太少了，很多用户都把币放在余币宝里面。”

CeFi与DeFi正逐步融合

6月以来，DeFi的上半场怎一个火字了得。但如今，随着热门DeFi项目暴雷、币价下跌， DeFi的发展已经进入“深水区”。

据星球日报统计，多数DeFi代币9月累计跌幅都在50%左右。即便是诸如LINK、MKR等老一批DeFi代币，跌幅也基本在30%左右。新一代主打流动性挖矿模式的DeFi代币更是惨不忍睹：SAL（三文鱼）、KIMCHI（泡菜）、SUSHI（寿司）跌幅普遍超过 70%。

而DeFi行业近期最大的热点，当属Uniswap的万元红包雨。一切源于项目方豪横的空投行动，根据协议，所有9月1日前在Uniswap参与过流动性挖矿的账号，都可以免得获得400枚UNI空投，按照5美元一枚UNI的单价计算，单笔空投的价值就高达2000美元。

作为头部DEX的底层通证，UNI的出现无疑给当下弱势的DeFi板块打了针强心剂，同时也把以太坊网络拥堵、Gas费用过高等问题暴露在众人眼中，背后彰显的，正是DeFi流动性挖矿带来的副作用。

这似乎让中心化交易所再度看见了反击的机会。它们一边开通一键挖矿池，降低普通用户参与DeFi挖矿门槛，一边争先抢上DeFi热门资产，开辟新币挖矿玩法。

以火币为例，CeFi的融入拨去了高门槛和的认知层面的迷雾。火币加入DeFi业务后，包括零门槛参与流动性挖矿和链上挖矿的创新，令市场不断传来正向反馈。

CeFi的持续发力似乎把部分链上交易者重新拉回到链下。有人甚至预测，用不了多久，CeFi世界将会向DeFi发起的第一次正面冲击。不过现实情况是，CeFi与DeFi的生存局面，从来不是割据对立的关系。

首先，中心化交易所拥有天然的用户和流量优势，可拓展DeFi普惠金融的覆盖范围。其次，中心化机构多年的技术沉淀也让流动性挖矿变得更加人性化。但上述业务的底层逻辑，无一例外都是基于现有链上挖矿玩法的不足进行完善与更新。

对于普通投资者来说，参与DeFi更需谨慎选择合适的时机和平台，五花八门的DeFi项目让用户陷入了选择困难症，但有了中心化机构的介入，未来DeFi的整体市场风控，用户教育问题，相信就能得到不少提升。