机构报告：HT过去一年的收益率优于BNB，价格明显被市场低估

Decentral Park Capital在6月17日发布了《平台币估值报告》，报告从客观数据出发，基于PA比率在多个纬度对主流平台币进行估值。报告表示，过去一年中HT的大部分历史收益均优于BNB，同时HT的价格明显被市场低估。

Decentral Park是一家知名的区块链风险投资公司和数字资产基金，其创立于 2017 年。Victor Frumkin 为其合伙人之一，曾任全球顶级区块链投资机构Digital Ventures的合伙人。Decentral Park团队由创始人、银行家、企业家和顾问组成，在拥有多年的科技创业、早期风险投资、专业交易和投资等经验。 

Decentral Park Capital 发布的报告为交易所平台币提出了一种新型的估值方式，即价格/托管资产的比率（PA比率）。当PA比率为1时，表示平台币以相对公允的价值进行交易。如果PA比率大于1，代表该平台币被高估，相反，如果PA比率小于1，则代表平台币被低估。为了使结果更易于理解，Decentral Park Capital提出了进一步的修改。 通过低于/高于（U/O）评估指数：U/O=PA-1来进行评估。

U/O低于0的平台币表示可能相对被低估，而高于0则代表相反的结果。

Decentral Park Capital根据2020年5月15日的数据为基准，考察了HT和BNB两项资产在过去一年中的表现后分析得出：BNB的U/O为0.75（相对高估），而HT的U/O为-0.65（相对被低估）。

如下图所示，过去一年中，HT的大部分历史收益均优于BNB。其中HT的年收益率为40％，而BNB的年收益率为-39％。

HT为何能在过去一年中表现如此强劲？从行业层面来说，主要是由于火币生态的多元化发展和全球化、合规化的深耕布局。

1. 火币生态的多元化发展

HT稳健的发展离不开背后火币生态的多元化。而HT则是作为火币生态系统的核心资产，将得到持续的赋能。

火币生态围绕全球区块链产业上下游所进行的生态投资与合作，以HT作为全球生态通证，包括投资基金、投行、孵化器、资管、钱包、矿业、行情软件、社群、媒体、安全、公链等区块链技术、DAPP及平台、合规、人才、培训、研究等。整个生态的发展，赋予了HT在支付层面上更多可能性。也正是多元化的布局，让价值回归HT本身，促进整个集团交易业务上下游的健康发展。

“平台通证的价值来源于内生价值的创造与真金白金的投入。”火币全球站CEO七爷此前接受媒体采访时曾表示，火币未来也将对HT进行赋能与反哺，加大流通盘的通缩力度，与用户实现长期生态利益共享。

2. 深耕全球化、合规化布局

除了在生态上的多元化发展，全球化和合规化的深耕布局也是HT收益率较高的一大原因。

2020年4月15日，总部位于英国的欧洲合规数字资产开放平台 PayRue，宣布支持用户持有和交易HT；2020年4月29日，欧洲数字资产服务平台YouHodler 正式上线HT，用户可使用HT与超过12种数字资产、4种稳定币和4种法币进行交易，还可抵押HT借贷美元、欧元、英镑和瑞士法郎。

在亚洲地区，HT在2020年4月23日，HT正式获得日本金融厅审批，将作为合规资产在日本地区交易。6月16日，HT正式上线交易，成为日本第26个合规数字资产，并在日本合规数字资产市值中排名第7。

平台币的价值离不开平台本身的生态和发展，最终将会通过数据的方式进行呈现。Decentral Park Capital的《平台币估值报告》采用了加密数据提供商Glassnode相关数据，在真实性上较为客观。随着火币生态以及国际合规化的发展，HT的价格将会向其实际价值靠拢。