作者：Coinbase首席执行官Brian Armstrong 星球日报译者 | Azuma
我第一次读比特币白皮书是在十年前，2010年的12月，当时我正在家里过圣诞节。
在这十年结束之际，以下是我对行业发展状况的一些简要看法。
比特币没有失败
在过去10年的大部分时间里，人们经常讨论比特币是否会继续存在。关于比特币失败结局的猜测有许多，或因协议出现了致命缺陷，或因被定性为非法，或是因为它没有内在价值而归零（当然，加密社区成员很快指出美元也没有任何支撑）。有超过379篇文章过早地宣告了比特币的终结，然而比特币不仅存活了下来，而且取得了蓬勃的发展，成为十年来表现最好的资产。反对者被证明是错误的，我们从人性中得到了重要的教训——大多数重要突破都来自逆势而为的灵感，人们一开始往往会忽视和嘲笑这些想法。
Coinbase也没有失败
当我考虑创办Coinbase时，一些人认为我疯了。世界上最优秀的黑客一直试图侵入加密货币交易所系统，Mt.Gox和其他许多公司都遭到了入侵。在运气和技术的双重庇佑下，Coinbase成功抵御了一连串的攻击，并创造了许多新的密钥存储方法，这些方法每年都还在继续改进。
我们改善了加密货币的可用性，并向数千万人介绍了这项新技术。这使得我们能够创建一个拥有800名员工，现金流为正，经受住了市场起起落落，并可继续投资于新产品以帮助生态系统成长的公司。对于那些想要储存自己的密钥的用户，我们还推出了一个非托管钱包Coinbase Wallet，继续专注于可靠及易用。
派系和内斗
对于一个新行业来说，随着协议改进的讨论以及新代币的推出（有些是分叉，有些是全新的项目)，出现了许多内斗。许多组织变得激进，并分裂出了不同的派系。
我认为，这比我所见过的其他技术辩论（emacs vs vim，iOS vs Android等等）更加尖锐的原因是，一旦人们拥有了某种特定的代币，就会产生一种内在的利益及感情冲突。我们不再试图寻找真理，而是开始谈论自己的东西。这件事有利的一面是，与单一文化或单一代币的垄断相比，拥有许多相互竞争的组织推动了大量创新。至于哪些区块链会触达下1亿或10亿用户，这场竞赛仍在激烈进行，我预计加密货币最终会出现一些整合，与其他行业的整合方式类似。
泡沫
加密货币行业经历了5次泡沫时期，每次泡沫过后都是崩盘（落在比上一次低点更高的点上）。换句话说，这个行业一直在向上发展，但这是一个非常坎坷的过程。这意味着大量的讨论和媒体的注意力都集中在加密货币的价格上，当日交易吸引了短线思维，有时近乎赌博。与此同时，采取长期投资策略的投资者（比如按多年平均美元成本计算）获得了令人难以置信的回报。比特币是十年来表现最好的资产，甚至超过了顶级独角兽，市值已达1000亿美元以上。十年结束之际，比特币已成为了多元化投资组合的一部分，精明的投资者以加密货币的形式持有其1-10%的净资产，这已成为一个普遍的做法。
Apps仍需时间
当我第一次接触到比特币的时候，我就在想，最多5年，我们就将开始看到现实用例的腾飞（在最初的投资/投机阶段之后）。
Dapps最初很少被使用，除了像CryptoKitties这样的小例外，直到去年DeFi才真正开始增长。这主要是由于可扩展性、波动性、区块链的脚本语言限制以及消费产品的可用性问题。Defi似乎是一个成功的用例，即使在当今区块链规模有限的情况下也是如此，因为与游戏或社交网络相比，借贷需要的交易吞吐量更低。
在商家接受度方面，Coinbase和BitPay进行了大量投资，与Overstock、戴尔（Dell）、Expedia、微软（Microsoft）、Reddit和维基百科（Wikipedia）等商家签约。但实际交易量在一开始比许多商家想象的要小得多（尽管每年都在稳步增长）。这意味着在过去十年中，交易和投机仍是加密的主要用途，实用阶段所需的时间比许多人预期的要长。
当ICO的热潮开始时，我们看到了初创公司从未经认证的投资者那里筹集资金的潜在需求。历史上的众筹记录一个接一个地被打破，现在10个最大的众筹项目中有8个都与加密货币相关。ICO的趋势引起了美国证券交易委员会（SEC）的愤怒和关注，他们缓慢但坚定地开始在这一领域采取执法行动。一场关于哪些加密货币是有价证券，哪些不是的争论正在激烈进行。像“加密评级委员会”（CRC）这样的组织开始出现，并尝试解决清晰度问题。
最后，就像通常发生在创业公司身上的事情一样，筹资过多有时反而有害。许多ICO项目坐拥巨额现金却未能推出真实产品，随着时间的推移，其中一些项目开始变得像投资公司，而不是真正的产品公司。
最大赢家——交易所
或许除了协议本身之外，过去10年加密领域最好的商业模式就是交易所和经纪商，它们就像是在淘金热期间出售铁锹，帮助用户交易这种新型资产类别。一些矿商也有着不错的结果，但加密货币价格的波动使他们很难在市场的反复中生存下来。在过去的几年里，大量高质量的团队和初创公司进入了这个领域，还有大量的风投资金仍在流向加密领域的初创公司。我们自己的小型基金Coinbase Ventures在过去几年里已经投资了60家加密领域初创公司。
稳定币
除了可扩展性和可用性之外，限制加密货币采用的另一个挑战是不稳定性。虽然波动对投资者和投机者来说是好事，但对那些想利用它作为交易媒介的人来说却并不是。随着时间的推移，比特币的波动性已经下降，这是一个很有希望的长期趋势，但人们似乎希望加密货币更快稳定下来。
在过去的几年里，稳定币获得了了一定的采用。在某种程度上，这使得“要区块链，不要比特币”这种在银行和政府中更为普遍的思维方式找到了出路，从摩根大通（JPMorgan）到中国，各方均宣布将推出稳定币。没有法币渠道的交易所利用像TETHer这样存在问题的稳定币提供着（类似法币的）交易对，像Dai这样由加密资产支持的稳定币也得到更多的采用。Facebook的Libra几乎激起了华盛顿方面所有人的愤怒，但随着中国加大人民币数字化以及区块链技术投资的力度，美国措手不及，正急迫地想要拿出自己的美元数字化方法。USDC已经成长为市场份额第二大的稳定币（仅次于USDT），我相信会看到其在美国获得更多的采用。
机构入场
十年伊始，加密技术还仅仅是爱好者和早期采用者之间纯粹的零散活动，但在十年结束时，已出现了一个明显的趋势，即机构开始入场。不一定是大型的传统机构（虽然他们似乎都设有探索加密领域的团队），而是数百个较小的加密先驱机构。数百个“加密基金”被创建，一个有趣的事实是——三大加密基金Paradigm、Polychain和a16z Crypto都是由Coinbase的前雇员或董事会成员创建的。我们还看到数百家机构客户加入Coinbase Custody，在过去18个月里，Coinbase Custody的规模从0增至70亿美元，成为全球最大的加密货币托管机构。
监管
十年之初，加密货币完全不受监管。据我所知，Coinbase是第一家真正认真对待监管的加密公司，因为我们认为这将促进加密货币的长期采用。
从2013年左右开始，我们开始在美国申请汇款执照。从那以后，我们在欧洲获得了eMoney许可证，在纽约申请了Bitlicense，在FinCEN注册为MSB，并开始向其他机构申请额外的牌照。我们每周都会与世界各地的多个监管机构进行互动，并寻求将此作为一种教育资源。在十年结束之际，我可以自信地说，虽然加密货币将继续迅猛发展，但这确实是一个受监管的行业（至少在第一世界国家是这样）。在过去的十年中，加密货币是否会被视为货币、商品、证券、财产或其他完全不同的东西来被管理，一直是一个悬而未决的大问题。仅仅在美国，国税局（IRS）、证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）、纽约州金融服务部（NYDFS）、金融犯罪执法网络（FinCEN）等机构都曾发布过指导意见。新加坡、瑞士和开曼群岛的监管机构在加密货币方面变得相当老练，并开始吸引优秀的初创公司在那里注册。
事实证明，对于如何监管加密货币，没有统一的解决方案，因为加密货币的种类实在太多了。在某种程度上，每个人都意识到我们正在重建现有金融体系的几乎每一部分，而这将需要许多不同类型的监管机构。与此同时，加密货币更加去中心化的一面也在继续快速发展，非托管钱包、去中心化交易所（DEXes）、Defi和Dapps的使用均有所增加。虽然拥有法币渠道的交易所以及托管型钱包可能会受到与传统金融系统类似的监管，但加密货币更去中心化的一面可能需要一个全新的监管框架（理想情况下，整体监管会少得多，这将带来更多的创新）。
结语：总的来说，在过去的十年里，从事加密货币行业是一件非常愉快的事情。这是一个非常不稳定的行业，有过多次大起大落。我很自豪Coinbase在此期间财务状况良好，员工人数超过800人，帮助行业完善了基础设施，使之得以持续增长。我们一直专注于所有产品的可靠和易用，相信未来这将为加密货币带来1亿乃至10亿的用户。如果没有我们出色的员工、董事会和投资者的帮助，我们不可能实现这一目标。
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