원저자: Mary Liu
원문 출처: 비터(BitpushNews)
미국 동부 시간 수요일 오후, 연방준비제도(Fed)는 시장 예상대로 기준금리를 0.25%포인트 인상한다고 발표했습니다. 이번 인상으로 연준의 목표 금리 범위는 4.5%~4.75%로 올라 2007년 10월 이후 최고 수준을 기록했습니다.
연준은 수요일 발표한 성명에서 “인플레이션이 다소 완화되었다”고 언급하며, 이전과 달리 우크라이나 전쟁이 인플레이션에 미치는 상승 압력을 특별히 강조하지 않았습니다. 이는 정책 전환에 대한 투자자들의 기대감을 부풀렸고, 금융시장은 즉각 반응을 보였습니다. 비터(BitpushNews) 터미널 데이터에 따르면 나스닥 종합지수는 2% 상승한 11,816.32포인트를, S&P 500 지수는 1.05% 오른 4,119.21포인트를 기록했습니다. 발표 직후 비트코인(BTC) 가격은 23,691달러까지 치솟았으며, 기사 작성 시점 기준 24시간 변동률은 3.31%였습니다. 시가총액 2위 암호화폐인 이더리움(ETH)도 비슷한 상승세를 보이며 1,630달러 선에서 거래되고 있습니다.
여전히 높은 인플레이션
하지만 연준이 금리 인상을 당장 멈출 것이라는 신호를 보내진 않았습니다. 성명서에는 “목표 금리 범위를 계속 인상하는 것이 적절할 것”이라고 명시되어 있으며, 향후 인상 폭은 지금까지의 금리 인상 효과, 정책 시행 후의 영향력 발생 시차(lag time), 금융 상황, 그리고 경제 전반의 흐름 등을 종합적으로 고려해 결정될 것이라고 밝혔습니다. 회의 후 기자회견에서 제롬 파월 의장은 강경한 어조로 발언을 시작하며 인플레이션의 파괴적 영향을 경고하고, 물가상승률을 2% 목표치로 되돌리기 위한 연준의 의지를 재차 강조했습니다.
지난 6월 이후 미국 소비자물가지수(CPI)는 매달 하락세를 보이고 있습니다. 현재 연간 상승률은 6.5%로 11월의 7.1%보다 낮아졌죠. 개인소비지출물가지수(PCE) 역시 같은 기간 6.8%에서 연간 5%로 떨어졌습니다. 다만 연준(Fed)은 모든 지표가 하락하고 있는 것은 아니라고 지적했습니다.
제롬 파월 연준 의장은 “실제로 상품 부문에서는 디플레이션 현상을 확인할 수 있고, 인플레이션이 둔화되고 있는 점은 긍정적”이라며 “하지만 주택을 제외한 핵심 서비스 부문 지표에서는 아직 디플레이션 조짐이 보이지 않는다”고 설명했습니다.
연준, 금리 인상은 지속하되 폭은 더 이상 확대 않을 듯
연준의 성명서에 따르면, 금리 인상은 ‘지속적으로’ 이어질 전망입니다. 다만 향후 인상 ‘폭’에 대한 논의가 진행 중인데, 이는 3월 회의에서 25bp(0.25%p) 추가 인상이 예상되고, 5월 회의에서도 같은 폭의 인상 가능성이 열려 있음을 의미합니다.
연방공개시장위원회(FOMC) 위원들은 보고서를 통해 “위원회는 인플레이션을 장기적으로 2% 수준으로 되돌리기 위해 충분히 제한적인 통화정책 입장을 달성할 때까지, 기준금리 목표 범위의 지속적인 상향 조정이 적절할 것으로 본다”고 밝혔습니다.
연준 관계자들은 지난해 12월 전망에서 기준금리 목표 범위를 올해 5~5.25%까지 올릴 것으로 예상했습니다. 이는 현재 4.5~4.75%인 금리보다 높은 수준입니다. 일부 경제학자들은 인상 폭이 축소될 경우, 연준이 이 같은 전망을 달성하기 어려워질 수 있다는 우려를 제기하고 있습니다.
투자사 밴가드 그룹(Vanguard Group)의 애널리스트 조 데이비스(Joe Davis)는 성명을 통해 “인플레이션이 계속 낮아지는 흐름이라면, 25bp씩 두 차례 더 금리를 올려 5~5.25%에 도달하기는 어려울 수 있다”고 전망했습니다.
제롬 파월 연준 의장은 수요일 기자회견에서 연방준비제도(Fed)의 최종 금리가 “현재 수준보다 확실히 더 높아질 것”이라고 밝혔습니다.
연준, 2023년 경제성장 둔화 전망…“침체는 아니다”
파월 의장은 대다수 FOMC 위원들이 올해 경기 침체가 발생하지 않을 것으로 보고 있다고 설명했습니다.
그는 기자회견에서 “위원들마다 전망은 다르지만, 종합해보면 지속적인 성장 둔화와 노동시장의 일부 약세를 시사할 뿐 침체를 의미하지는 않습니다. 올해 성장률은 여전히 상당히 낮은 수준이겠지만, 고려해야 할 다른 긍정적인 요인들도 있습니다”라고 덧붙였습니다.
그는 호전된 국제 경제 상황, 인플레이션 하락에 따른 소비자 신뢰 회복, 주 및 지방 정부의 ‘현금 여유’ 등을 그런 긍정적 요인으로 꼽았습니다.
지난 12월 FOMC 성명과 비교해 볼 때, 이번 성명은 코로나19와 우크라이나 전쟁이 경제에 미치는 영향이 줄어들고 있음을 시사합니다.
2022년 상반기 두 분기 연속 마이너스 성장을 기록한 미국 경제는 3분기 연율 3.2%, 4분기 연율 2.9% 성장하며 반등했고, 연간 성장률은 2.1%를 기록했습니다. 경제학자들은 데이터상으로 몇 분기 동안 안정적인 성장세가 이어지며 '소프트 랜딩'이 실현되고 있다고 분석합니다.
보스턴 칼리지의 경제학자 브라이언 베스튠(Brian Bethune)은 분석 보고서에서 "FOMC가 경제의 소프트 랜딩을 성공적으로 이끌 가능성이 매우 높으며, 이는 몇 분기에 걸친 안정적인 성장을 의미할 것"이라고 전망했습니다.
시장 반응과 연준 메시지의 괴리
발표 직후 미국 주식시장과 암호화폐 시장은 일시 하락 후 반등했습니다. 일부 분석가들은 이번 연준 회의가 '약간의 비둘기파(dovish) 성향'을 보였다고 평가했지만, 시장의 반응과 연준이 암시하는 정책 방향 사이에는 간극이 존재한다는 지적도 나옵니다.
코인셰어스(CoinShares)의 연구 책임자 제임스 버터필(James Butterfill)은 트위터를 통해 "오늘 연준 성명은 시장에 새로운 촉매제가 될 만한 내용이 부족하다"며 "제롬 파월 의장이 '작업이 아직 끝나지 않았다'며 매파적 입장을 재확인했지만, 시장은 이를 완전히 수용하지 않고 있다"고 분석했습니다.
알리안츠 인베스트먼트 매니지먼트(Allianz Investment Management)의 선임 투자 전략가 찰리 ���플리(Charlie Ripley)는 CNBC와의 인터뷰에서 미 연방준비제도(Fed)의 금리 인상 사이클이 거의 마무리 단계에 접어들었다고 전망했습니다. 그는 금리 인상이 끝나면 연준이 "경제 지표가 정책 변화를 따라잡을 때까지 기다리는 태세"를 보일 것이라고 덧붙였습니다. 또한 리플리는 "연준은 기본적으로 말을 아끼고 있는 상황"이라며, "추가 금리 인상이 필요할 수 있다는 신호를 보내는 동시에 향후 정책 결정에서 긴축 기조를 유지할 의사가 있음을 내비치고 있다"고 분석했습니다.
라자드(Lazard)의 수석 시장 전략가 로널드 템플(Ronald Temple)은 다른 시각을 제시했습니다. 그는 "FOMC 성명은 추가 인상 가능성을 열어두고 있지만, 시장은 단 한 차례의 인상만을 예상하고 있다"고 지적했습니다. 이어 "오늘 발표된 기록적인 수준의 직무 공석(JOLTS) 데이터를 고려할 때, 시장은 금리가 어느 수준까지 오를지, 또 그 높은 금리를 얼마나 오래 유지할지에 대해 여전히 지나치게 낙관적(비둘기파적)이다"라고 평가했습니다. 템플은 마지막으로 "시장에서 저항이 거세질수록 연준은 오히려 긴축 정책을 더욱 확고히 할 가능성이 있다"고 전망했습니다.