코인을 보유하는 이유는 무엇일까?
더 많은 수익을 얻기 위해서일까, 신념을 지키기 위해서일까, 아니면 기존 체제를 넘어서기 위해서일까? 천 명의 HODLer에게 물어보면 천 가지 답이 나올 것이다. 그 답은 시간이 지나며 크게 변하기도 하고, 아예 사라지기도 하지만, 어떤 답은 오랜 시간 한 사람의 마음속에 굳건히 자리 잡기도 한다.
5월 14일 오후, 첫 번째 ‘HODL Day’를 앞두고 4일이 남은 시점이다. 비트코인 초기 커뮤니티의 ‘밀크 킹’이자 P2PBUCKS 창립자인 종횡사해(@TumbleBit)가 ‘블록체인 노드’ AMA에 참여해, 호스트 ‘우두머리 소’와 함께 커뮤니티 사용자들과 코인 홀딩에 관한 열띤 논의를 이어갔다.
BTC의 ‘영원한 강세장’이란 정확히 무엇을 의미할까? 오로지 상승만 있고 하락은 없는 시장일까? 그 시작 조건은 무엇이며, 구체적인 시점을 예측할 수 있을까? 홀딩이란 대체 무엇인가? 홀딩은 항상 신념의 경계를 넘나드는 수많은 생각과 질문을 불러일으킨다.
비트코인 연간 인플레이션이 달러 연간 인플레이션보다 낮아지는 순간, 영원한 강세장이 시작된다
이는 밀크 킹 사해가 2019년 4월 제안한 BTC ‘특이점 이론’으로, 그는 이 특이점이 2025년 5월에 도래할 것이라고 주장했다. 이 특이점 이후에는 ‘노코이너’의 부가 당신을 따라잡지 못하게 될 것이라고 했다. 또한 그는 특이점 도래 전 HODLer의 등급표를 다음과 같이 제시했다:
C 등급: 0.21 BTC 이상
B 등급: 2.1 BTC 이상
A 등급: 21 BTC 이상
S 등급: 210 BTC 이상
S+ 등급: 2100 BTC 이상
그런데 2019년 6월 22일, 사해는 웨이보에 “이미 영원한 강세장에 진입했다”고 발표한 바 있다. 그렇다면 ‘특이점 이론’의 근거는 무엇일까? 또 예측 시점이 앞당겨진 이유는 무엇일까? 사해는 판단 근거가 매우 간단하다고 설명하며, 앞서 언급한 소제목과 같다고 밝혔다:
영원한 강세장은 비트코인의 인플레이션이 장기적으로 달러 인플레이션보다 낮아지는 순간 시작된다. 올해 달러 인플레이션은 약 2.4%인 반면, 반감기 이후 비트코인 인플레이션은 1.8%이므로, 이미 영원한 강세장이 시작된 것이다. 영원한 강세장에 들어서면, HODLer는 단순히 코인을 보유하며 가격 상승을 기다리기만 하면 된다. 자신이 제시한 등급 기준에 대해 사해는, 사용자들이 영원한 강세장(즉, 특이점)이 오기 전에 최대한 자신의 등급을 높여야 한다고 덧붙였다. 평범한 능력과 운을 가진 사람이라면 적어도 B 등급에 도달해야 하며, A 등급에 오르면 본인과 가족의 평생 생활을 보장받을 수 있다고 설명했다. 특이점 이후에는 일반인이 B 등급 문턱에 오르는 것조차 쉽지 않을 것이며, S 등급 이상에서 떨어진 사람은 다시 돌아오기 거의 불가능할 것이라고 강조했다.
‘특이점 이론’에 따르면 영원한 강세장이 이미 시작되었고, 홀딩 세력은 안심하고 코인을 보유하면 된다고 하지만, 현재의 글로벌 금융 위기 속에서 일부 사용자들은 다음과 같은 의문을 제기할 수밖에 없다: 세계 금융이 대공황 시대로 접어들면 모든 금융 자산 투자는 전례 없는 폭락을 맞이할 것이다. ‘집이 무너지면 새도 살 곳이 없다’는 말처럼, 비트코인도 예외일 수 있을까? 이에 대해 사해는 핵심은 ‘법정통화의 신용’에 있다고 지적하며 다음과 같이 답변했다:
세상 일은 선형적으로 발전하지 않는다. 대공황의 전제는 사람들이 가난해지더라도 법정통화의 신용이 유지된다는 점이다. 하지만 달러에 문제가 생긴다면 어떻게 될까? 비트코인이 진정한 글로벌 기축통화가 되려면 반드시 달러와의 연동을 끊고(달러 표시 가격에서 벗어나) 독자적인 가치 기준을 세워야 한다. 나는 이런 상황이 머지않았다고 본다.
비트코인 VS 부동산: 애신각라 후손도 지금은 자금성에 살 수 없다
부동산을 살 것인가, 코인을 홀딩할 것인가는 업계 관계자, 특히 일정 수준 이상의 자산을 가진 사람들에게 항상 고민거리다. 한쪽을 잘못 선택하면 나중에 ‘그때의 어리석은 나’를 후회하게 될지도 모른다. 이 질문에 대해 사해는 두 자산 모두 인플레이션 헤지 효과가 있다는 점에서는 비슷하지만, 결정적인 차이가 있다고 지적했다: 비트코인은 완전히 당신의 것이지만, 부동산은 소유권 증서 하나에 의해 좌우되므로 완전히 당신의 것이라고 보기 어렵다. 예를 들어, 애신각라 후손도 지금은 자금성에 살 수 없으며, 민국 시대의 부동산 소유권 증서도 1949년 이후에는 효력을 잃었다.
또한 그는 국내 부동산 시장에는 공용 면적 등 다양한 문제가 존재하며, 이러한 문제에 대한 비용은 결국 누군가가 부담하게 될 것이라고 덧붙였다. 집은 사실 간단하다고 했다. 가장 저렴하고 적절한 가격으로 거주의 즐거움을 누리기만 하면 되며, 토지는 궁극적으로 누구의 것도 아니므로 소유권에 너무 집착할 필요가 없다는 것이다.
한편, 사해가 ‘완전히 당신의 것’이라고 표현한 비트코인은 소유권 관련 결함은 없지만, 롤러코스터 같은 가격 변동성은 홀더들이 가장 걱정하는 부분이다. 이번 반감기를 앞두고 일부 사용자는 비트코인 반감 후 ‘정책적 규제 + 1년간의 지속적인 해시레이트 공격 + 선물 시장의 맹렬한 공매도’(이는 단순한 가정이며, 가능성 자체를 부정하는 것은 아님)가 동시에 발생할 경우, 비트코인이 살아남을 수 있을지, 또 살아남는다면 가격이 얼마나 하락할지 우려한다. 이에 대해 사해는 다음과 같이 답했다:
“정책적 규제 + 1년간의 지속적인 해시레이트 공격 + 선물 시장의 맹렬한 공매도”라는 세 가지 상황은 사실 계속해서 발생해 왔다. 다만 비트코인의 글로벌 특성이 각 방향의 공격 압력을 효과적으로 분산시켜 왔을 뿐이다. 이런 상황에서 비트코인의 최저 가격은 ‘매우 매우 낮을 수 있다’고만 말할 수 있지만, 비트코인의 희소성과 한정된 공급량이 장기간 저가를 유지하지 못하게 할 것이라고 믿는다. 비트코인을 긍정적으로 보는 자금도 많기 때문이다. 투기 자본의 힘을 과소평가해서는 안 된다. 사해는 공개적으로, 5년 후에는 주택이 없는 A 등급 HODLer(21 BTC 이상)가 1선 도시에 주택을 가진 노코이너를 압도할 것이라고 발표한 바 있다. 현재 비트코인 가격 기준으로 A 등급 HODLer의 보유액은 약 140만 위안(人民币)에 해당하며, 현재 항저우 같은 신1선 도시 시내 주택 가격은 250만~500만 위안 사이다. 미래 전망은 어떨지, HODLer가 정말 노코이너를 압도할 수 있을지, 지금은 아무도 모른다. 그리고 그 결과가 정말 중요할까? 이는 다시 우리의 첫 질문으로 돌아가게 한다—‘코인 홀딩’은 대체 왜 하는 것일까?