3월 13일 오후, 산력 인터넷(Suanli Interconnect), 캐나블록체인(Canaan Blockchain), 비잉(BiYing) 광산풀, 지젠신윈(Zhijian Xinyun)이 공동 주최하고 금색재경(Golden Finance)이 독점 생중계한 ‘2020 마이닝 신세력 POW POWER’ 시리즈 행사의 일환인 〈광산 위기가 다시 찾아올까? 이번 시장에서 광부들은 어떻게 대응해야 하나?〉 라운드테이블이 성황리에 마무리됐다. 이번 POW 온라인 행사에는 다음과 같은 세 명의 게스트가 초청되었다:
주파(Ju Fa)
비잉(BiYing) 광산풀 공동창립자
비잉(BiYing) 광산풀 공동창립자이자 ‘뉴에이지 마이닝 서밋(New Age Mining Summit)’ 발기인. 비잉 광산풀은 세계 정상급 종합 광산풀이다.
위웨이(Yu Wei)
지젠신윈(Zhijian Xinyun) 창립자
2012년부터 마이닝을 시작했으며, 2015년 정점기에 개인 채굴량이 전 세계 해시레이트의 5%를 차지했다. 그가 설계하고 건설한 광산장은 선진적인 개념과 성숙한 솔루션으로 업계의 벤치마크가 되었으며, ‘중국 광산장 1호’로 불린다.
왕옌(Wang Yan)
미스터리한 베테랑 광부
베테랑 광부이자 광산장 투자자로, 풍부한 광산장 투자 경험과 마이닝 자원을 보유하고 있다.
앤디허(AndyHe)[진행자] 개회사: 글로벌 자본시장이 ‘검은 한 주’를 맞았습니다. 유가 폭락, 다우존스 산업평균지수의 잇단 서킷브레이커 발동, BTC의 사상 최대 일일 폭락 등으로 전 세계 시장이 공황 상태에 빠졌죠. 하룻밤 사이 청산된 투자자 수가 중국의 코로나19 확진자 수를 넘어섰고, 자본시장은 바람 소리만 들어도 놀라 공포 심리가 팽배해졌습니다! 이런 중대한 시점에, 우리는 몇 분의 중량급 게스트를 모시고 현재의 핫 이슈를 분석하고, 광부들이 이런 시장에 어떻게 대응해야 하는지, 또 새로운 광산 위기가 올지 여부를 논의해보고자 합니다.
앤디허(AndyHe)[진행자] 세 게스트께 질문합니다: 3월 12일 BTC가 5,555달러로 급락한 후, 13일에도 계속해서 대폭 하락하며 3,800달러까지 떨어져 최근 1년 만의 최저치를 기록했습니다. 그 배경에는 어떤 이유가 있을까요?
주파(Ju Fa): 근본 원인은 무엇일까요? 사실 많은 자금이 이 업계에 유입되었지만, 그 자금이 해당 업계나 자산을 진정으로 낙관해서 코인을 사려는 게 아니라, 단지 암호화폐 대출을 통한 이자 수익을 노리고 들어온 것입니다. 그렇다면 우리가 말하는 번영은 허상이 ���닐까요? 가짜 번영 말이죠.
물론 제 말은 주류 암호화폐가 이 가격이어야 한다거나 미래가 없다는 뜻은 아닙니다. 강조하고 싶은 점은, 현재 시점에서 업계 사용자들의 암호화폐에 대한 이해도가 그들이 보유할 수 있는 코인의 양을 제한한다는 거죠. 구체적으로 말하면, 그들의 보유 신념이 이 업계에 대한 투자 의지와 규모, 그리고 보유 기간을 결정합니다.
그렇다면 지금의 가격은 어느 정도 가격 회귀라고 볼 수 있지 않을까요? 다만 앞으로 이틀에서 사흘 동안은 BTC 가격의 추가 흐름을 계속 지켜봐야 합니다.
사실 제 예상으로는 BTC가 오랜 조정 끝에 3,800달러까지 떨어질 거라고는 생각하지 않았는데, 어제 실제로 그런 일이 벌어졌습니다. 이 때문에 2014년 초 8,000위안, 연말 900위안을 떠올리게 되더군요. 마음이 매우 복잡합니다. 아침 내내 그 숫자들만 생각했는데, 이제야 바닥을 살 수 있을 것 같았지만 이미 탄약이 다 떨어졌다는 걸 깨달았죠. 며칠 전 이미 고점에서 매수해버렸거든요. 우리 같은 베테랑 광부들과 오래된 ‘양배추’(초보 투자자)들 사이에서는 지금이 분명히 바닥 매수의 적기라고 여겨지지만, 코인 가격은 또 다시 베테랑 광부들의 마음을 아프게 하고 있습니다. 그래도 저는 좌절하지 않습니다. BTC 가격이 신고점을 찍을 거라고 믿어요. 모두 조금만 더 기다려주시기 바랍니다.
위웨이(Yu Wei): 현재 유가 급락과 전 세계적 코로나19 확산으로 실��경제에 치명적인 타격이 가해지고 있으며, 미국 증시도 크게 하락했습니다. 이처럼 참혹한 상황은 역사상 드문 일이고, 전 세계 유동성은 급격히 위축되고 있습니다! 미국 증시는 장중 2,200포인트 폭락했고, 최소 9개국 증시가 서킷브레이커를 발동했죠! 위안화는 800포인트 폭락했고, 금값도 붕괴됐습니다. 그런데 비트코인만 잘 될 리가 있겠습니까? 실물경제에 비해 디지털 자산의 총 시장 규모는 약 1,500억 달러에 불과해 매우 작습니다. 글로벌 증시의 영향이 디지털 자산보다 훨씬 크기 때문에, 이번 하락 역시 전 세계 실물경제의 영향을 받은 것이죠. 사실 이는 디지털 자산 상위 계층에 대한 영향입니다. 이들은 현금 유동성 문제를 해결하기 위해 디지털 자산에서 자금을 인출해야 합니다. 여기에 레버리지 효과가 더해지면 큰 부정적 영향이 수십 배로 확대됩니다. 다만 그 영향이 얼마나 클지, 바닥이 어디인지는 알 수 없습니다. 그러나 디지털 자산을 신뢰하는 모든 사람들은 디지털 자산을 더 많이 보유함으로써, 디지털 자산의 안정성과 탈중앙화를 더욱 공고히 할 것입니다.
왕옌(Wang Yan): 현재 국제 주요 금융상품 전반이 폭락하고 있으며, 많은 기관이나 실물 기업들이 자금을 회수하거나 비트코인 전망을 밝게 보지 않고 있습니다. 물론 일부 대형 투자자들이 시장을 정리하고 레버리지를 줄여 더 저렴한 코인을 확보하려는 움직임도 있습니다. 최근 며칠간의 코인 가격 흐름은 단기적으로는 운에 달려 있고, 장기적으로는 상승세를 유지할 것으로 봅니다. 데이터 분석은 생략하겠습니다. 모두가 눈으로 확인할 수 있으니, 가장 중요한 것은 코인을 꽉 잡고 있는 것이죠.
앤디허(AndyHe)[진행자] 주파(Ju Fa)[게스트]께 질문합니다: 비잉(BiYing) 광산풀 데이터에 따르면 현재 전 세계 해시레이트는 114E입니다. 그런데 코인 가격이 급락했음에도 전 세계 해시레이트는 이전과 비교해 크게 하락하지 않았습니다. 그 이유는 무엇일까요? 또한 향후 전 세계 해시레이트가 어떻게 변할지 예측해 주시기 바랍니다.
주파(Ju Fa): 광부들은 코인 가격의 격변에 즉각적으로 실시간 대응하지 않습니다. 왜냐하면 광부들에게는 실시간으로 코인을 팔 동기가 별로 없기 때문이죠. 또는 광부 집단의 일반적인 습관이 매일 정산을 하지 않기 때문에, 광부들에게 미치는 영향은 상대적으로 작습니다. 예를 들어 오늘 아침 3,000달러에 팔 때와 지금 5,000달러에 팔 때의 수익 차이는 크지만, 광부로서는 그렇게 빈번한 거래를 할 필요가 없어요. 따라서 광부들은 보통 보름이나 한 달에 한 번씩 코인을 판매하며, 가장 일반적인 주기는 한 달에 한 번입니다. 다른 집단이 한 달에 한 번 코인을 판매한다면, 하루 이틀의 변동이 광부에게 즉각적인 영향을 미치기는 어렵죠. 그러나 중기적으로 보면 해시레이트는 분명히 하락할 것입니다. 만약 비트코인이 계속 5,000~6,000달러 수준을 유지한다면, 현재 추정으로 코인 가격 하락으로 인해 20~30%의 해시레이트가 셧다운될 가능성이 있습니다.
앤디허(AndyHe)[진행자] 위웨이(Yu Wei)[게스트]께 질문합니다: 현재 코인 가격이 단기간 내에 회복되지 않는다면, 일부 광부들은 불가피하게 셧다운을 선택해야 할 것이고, 이는 광산장 운영에도 상당한 영향을 미칠 것입니다. 이런 상황에서 광산장은 자체 이익과 고객 이익을 어떻게 균형 있게 조정할 것인가요? 광산장은 이 위기를 어떻게 극복할 것인가요?
유웨이: 네, 약 3분의 1 정도의 마이너가 채굴을 중단할 가능성이 높습니다(다만 해시레이트 감소율은 이보다는 작을 것입니다). 이는 채굴장 운영에 큰 영향을 미칩니다. 첫째, 현재 채굴장의 총 용량이 마이너 수보다 많습니다. 현재 수력이 풍부한 지역의 채굴장은 전력 공급이 되지 않고 있지만, 전체 해시레이트는 줄지 않았습니다. 즉, 화력 발전만으로도 기존 해시레이트를 충분히 유지할 수 있다는 뜻입니다. 제가 파악한 바로는 아직 약 200만 kW의 화력 발전 용량이 가동되지 않고 있어 공급이 수요를 넘어서는 상황입니다. 이 때문에 올해 내내 마이너를 유치하지 못하는 채굴장도 생길 것입니다. 둘째, 많은 노후화된 채굴장들이 신형 마이너의 운영 요구를 충족시키지 못하고, 기여율이 매우 낮아 마케팅 성과가 부진한 주요 원인입니다. 좋은 시설은 당연히 선호되지만, 모든 채굴장이 똑같이 잘 설계된 것은 아닙니다. 따라서 이는 채굴장 간의 업그레이드 경쟁을 더욱 촉진할 것입니다. 셋째, 올해 5월은 4년마다 찾아오는 비트코인 블록 보상 반감기(BTC halving) 시기입니다. 그런데 반감기 전에 이미 가격 하락이라는 '반감 효과'가 나타났고, 다시 한 번의 반감기가 다가오면 많은 채굴장이 마이너를 유치하지 못하거나 문을 닫을 수도 있습니다. 넷째, 투자 심리 문제입니다. 투자자들의 기대가 계속 좌절되면서 기존 및 신규 마이너들의 신뢰가 크게 떨어졌고, 이는 추가 투자 감소와 마이너 제조사의 생산량 감소로 이어질 것입니다. 결국 채굴장은 더 이상 유치할 마이너가 없어질 수 있습니다.
이런 상황에서 마이너 제조사, 마이닝 풀, 마이너에게 가장 좋은 대응책은 수입을 늘리고 지출을 줄여 어려운 시기를 버티는 것입니다. 마이너는 여전히 존재할 것이며, 채굴장은 시설을 개선해 신형 마이너에 더 적합하고 기여율을 높이는 방향으로 나아가야 합니다. 제가 이전에도 말씀드렸듯이, 좋은 입지 조건은 마치 매력적인 여성처럼 독특한 매력을 뽐냅니다. 이번 '반감'과 5월의 정식 반감기는 채굴장 전반의 구조 조정 계기가 될 것이며, 미래의 채굴장은 더 이상 '더럽고, 어지럽고, 열악한' 공간이 아니라, 동일 장비가 4년 동안 안정적으로 작동할 수 있도록 고도로 표준화된 시설이 되어야 합니다. 채굴 산업은 이미 무질서한 초기 단계를 지났고, 이제는 표준화의 시대에 접어들었습니다. 누가 이 산업을 다음 단계로 이끌 수 있는지가 장기 생존과 자신이 얻을 수 있는 보상을 결정하는 핵심 요소입니다.
커뮤니티 멤버 질문 — 유웨이【게스트】: 1년짜리 화력 발전 계약이 아직 만료되지 않았는데, 현재 현장에 있지만 작동하지 않는 마이너에 대해 셧다운 협상을 진행할 수 있나요?
유웨이: 개인적으로는 가능하다고 봅니다. 다만 실제로 가능한지는 채굴장 측의 전력 이용 계약 조건에 따라 다릅니다. 비공식 전력 공급의 경우 일부 셧다운이 가능할 수 있지만, 채굴장 내에 신형과 구형 마이너가 섞여 있는지도 중요합니다. 만약 전부 노후 마이너라면 셧다운이 어렵습니다. 한번 셧다운하면 전체 전력 공급이 중단되어 채굴장 입장에서는 매우 곤란한 상황이 되기 때문입니다.
앤디허【진행자】 질문 — 왕옌【게스트】: 왕옌 선생님은 2018년 채굴 위기('채굴 재앙')를 경험한 베테랑 마이너이신데, 당시 어떻게 불황기를 버티셨나요? 현재 보유 중인 마이너는 어떤 것들이 있으며, 현재 시장 상황에서 향후 계획은 어떻게 되시나요?
왕옌: 불황기를 버티는 첫 번째 요소는 '생존'입니다. 마이너의 주��� 지출은 세 가지입니다:
1. 마이너 구매 비용: 레버리지 없이 구매했다면, 이는 일회성 투자입니다. 구매 후에는 전기료보다 수익이 낮아질 때까지 계속 채굴합니다. 현재 상황에서는 셧다운하면 투자 손실만 발생하고, 운영하지 않으면 추가 비용이 들지 않습니다.
2. 채굴장 운영 비용: 타사 채굴장에 위탁 운영하는 경우, 셧다운하면 지출은 없어지지만, 채굴장 측은 수익이 사라지고 운영비(예: 국영 전력망의 기본 요금—전기료로 환산하면 약 0.05위안/kWh, 사용 여부와 관계없이 매월 납부해야 함), 유지보수·보안·정비 인건비, 토지 임대료 등 큰 고정비를 부담해야 하므로 불황기에 가장 힘든 주체가 됩니다. 반면, 자체 소유 채굴장에서 자체 마이너를 운영한다면 상대적으로 더 오래 버틸 수 있고 비용도 낮습니다.
3. 불황기에는 불필요한 투자와 지출을 최소화하고, 가능한 한 코인을 보유하는 것이 중요합니다. 이후 강세장이 오면 이를 통해 회복할 수 있습니다. 저는 현재 90W/T 및 60W/T 규격의 여러 마이너를 오늘 모두 셧다운했습니다. 현재 가격으로는 채굴 수익이 나지 않고, 코로나19로 인해 신장 지역의 다자간 거래도 중단된 상태이며, 전기료는 0.45위안/kWh에 달해 차라리 셧다운하는 것이 나은 선택입니다. 향후 전략은 비트코인 가격 흐름이나 5월 반감기 이후 상황을 지켜본 후 결정할 예정이며, 지금은 판단하기 어렵습니다.
앤디허【진행자】 질문 — 세 분 게스트: 시장이 급락하며 암호화폐 시장이 연이어 폭락하고 있는데, 이는 곧 '채굴 재앙'이 올 가능성을 시사하는 것인가요? 만약 실제로 채굴 재앙이 온다면, 셧다운 외에 마이너들이 이를 극복할 수 있는 더 나은 조언이 있나요?
주파: 현재로서는 반드시 채굴 재앙이 온다고 보기는 어렵습니다. 사실 제가 앞서 이미 이 점을 언급한 바 있습니다. S9 같은 오래된 마이너는 이미 수년간 채굴을 해왔고, 여러 차례 투자 비용을 회수했기 때문에 셧다운해도 '채굴 재앙'이라 보기 어렵습니다. 진정한 채굴 재앙은 신형 마이너가 대규모로 셧다운되는 경우를 말합니다.
유웨이: 코인 가격 하락은 단순한 시장 변동일 뿐, 이를 '채굴 재앙'이라고 보지는 않습니다! 먼저 '채굴 재앙'을 정의해 보겠습니다. 제 관점에서, 채굴 재앙은 현재 시장에서 가장 효율적인 마이너조차 수익을 내지 못할 때 발생합니다. 여기에는 네 가지 요인이 작용합니다. 첫째, 코인 가격의 급격한 하락. 둘째, 해시레이트 증가 및 신형 마이너 등장으로 인한 기존 마이너에 대한 경쟁 압박 증가. 셋째, 전기료 인상 등 운영 비용 전반의 변화. 넷째, 글로벌 규제 정책의 영향. 위 요인 중 하나 이상이 현실화될 때 비로소 '채굴 재앙'이라 할 수 있습니다.
저는 위에서 채굴 재앙의 정의를 설명드렸습니다. 그러나 각자의 채굴장 조건, 비용 구조, 투자 회수 상황, 마이너 유치 실적, 보유 마이너 종류 등이 모두 다르기 때문에, 구체적인 대응 방안 역시 천차만별입니다.
다만, 종합적인 전략으로 접근할 수는 있습니다. 첫 번째 핵심은 전력 손실을 줄이고 마이너의 기여율을 높이는 것입니다. 이는 매우 중요합니다. 전력 손실과 기여율 문제가 해결된다면, 수익 차이는 약 10% 수준에 머물 수 있으며, 이는 시장 하락에 대한 강한 저항력을 의미합니다. 이는 마이너와 채굴장 모두에게 윈윈 전략입니다. 따라서 채굴장의 개선 및 개혁은 매우 중요한 과제입니다.
마이너 측면에서는 셧다운도 합리적입니다. 예를 들어 S9의 셧다운은 자연스러운 흐름입니다. S9이 계속 작동한다면, 채굴장은 신형 마이너를 도입할 동기가 사라지고, 마이너 제조사도 새로운 모델을 출시할 이유가 없어집니다. 따라서 퇴출은 산업 발전의 필연적 추세입니다. 그러므로 S9의 셧다운은 산업 전체에 긍정적인 영향을 미칩니다. 이는 전 산업이 함께 고민해야 할 과제입니다.
왕옌: 핵심은 자체 손실을 최소화하는 것입니다. 채굴장의 전력 손실뿐 아니라 기타 모든 형태의 손실을 줄이고, 가능한 한 작동 가능한 마이너는 계속 채굴하도록 해야 합니다. 코인 가격이 하락하고 난이도가 감소하는 시기는 코인을 모으기에 최적의 시기입니다. 반대로, 난이도가 급격히 상승할 때는 수익률이 높아 보이더라도 실제 보유 코인량은 많지 않습니다. 난이도 상승은 채굴 참여자가 증가함을 의미하며, 동일한 해시레이트를 가진 각 마이너가 분배받는 코인 수는 매일 줄어들기 때문입니다.
따라서 이 방향이 옳다고 판단된다면, 가능한 한 오래 채굴을 지속하시면 됩니다. 현재 최신형이 아닌 마이너는 퇴출되는 것이 자연스럽습니다. 기술은 계속 진보하고, 해시레이트는 끊임없이 향상되고 있습니다.
앤디허【진행자】 질문 — 세 분 게스트: 반감기 전에 이미 코인 가격이 반감 수준으로 하락했습니다. 현재가 비트코인 또는 비트코인 마이너를 2차 시장에서 매수하기에 최적의 타이밍인가요? 채굴 산업이 다시 호황기를 맞이할 시기는 언제라고 예측하시나요?
주파: 지금이 최적의 타이밍이라고 단정하기는 어렵습니다. 만약 모두 몰려들면 오히려 가격이 급등할 수 있습니다. 제 예측으로는 약 1~2년 정도 소요될 것으로 보이며, 현재 문제는 시장이 아직 충분히 비관적이지 않다는 점입니다.
유웨이: 이 질문은 두 부분으로 나누어 답변드리겠습니다. 먼저, '코인과 마이너 매수의 최적 타이밍'에 대한 질문입니다. 사실 이 둘은 별개의 문제입니다. 왜냐하면 많은 투자자들의 습관이 '가격이 오를수록 더 많이 매수한다'는 식인데, 코인의 경우 장기적으로 보면 반드시 회복될 것이며, 다만 시간 문제일 뿐입니다. 따라서 생활에 지장이 가지 않는 선에서 코인을 꾸준히 보유하는 것을 권장합니다. 이것이 제가 채택하는 코인 투자 철학입니다. 어느 시점에 매수할지는 정확히 알 수 없지만, 코인 가격에 대한 신뢰가 있다면, 현재의 저점에서 매수하는 것도 매우 현명한 선택입니다.
반면, 마이너 매수에 대해서는 지금이 최적의 타이밍이라고 생각합니다. 채굴을 시작하는 가장 좋은 시점은 바로 '모두가 채굴을 포기할 때'입니다. 시장이 침체되고 가격이 바닥을 칠 때, 혹은 '채굴 재앙'이 왔다고 여겨질 때가 바로 마이너를 구매해 채굴을 시작하기에 가장 좋은 순간입니다. S9 가격이 3만 위안까지 치솟은 후에야 구매해서 채굴을 시작하겠습니까? 그건 이미 정상에 오른 후의 선택입니다. 자산 가치가 변동하고, 코인 가격이 변동할 때, 마이너 자산 역시 마찬가지로 변동합니다. 따라서 이처럼 최저점에서 마이너를 구매해 채굴을 시작하는 것은, 스스로 리스크에 가장 강한 코인 보유 방식입니다. 따라서 직접 코인을 매수하는 것보다, 저점에서 마이너를 구매해 채굴하는 것을 권장드립니다.
이 가격 전망에 대해서는 사실 이전에도 말씀드린 적 있습니다. 제 생각엔 불장이 2021년에 시작될 거예요. 지금 상황을 보면, 최근 암호화폐 가격이 오른 건 일시적인 현상에 불과합니다. 많은 분들이 이미 불장의 초기 단계가 왔다고 생각하셨지만, 이번엔 좀 달랐죠. 채굴 난이도 조정('할반')이 아직 이뤄지지도 않았는데, 가격은 이미 '할반'을 반영한 수준까지 내려갔습니다. 따라서 이 불장은 앞으로 1년 정도 더 이어질 것이며, 그 정점이 진정한 불장의 절정이 될 것이라고 봅니다. 그러니 조금 더 인내심을 갖고 기다리시길 바랍니다. 생활에 무리가 가지 않는 선에서 가능한 한 많은 암호화폐를 매수하시고, 지금 같은 시기에 마이닝 장비(광부기)를 구입하는 것도 고려해보세요. 이렇게 하면 더 저렴한 비용으로 BTC를 확보할 수 있습니다.
왕옌(Wang Yan): 광부기의 경우, 적절한 전력 공급처를 확보할 수 있다면 가격이 바닥일 때 사는 게 고점일 때 사는 것보다 훨씬 유리합니다. 다만 구매 시기는 개인의 자원 상황과 여건이 다르기 때문에 각자가 판단해야 합니다.
암호화폐 매수와 마이닝 중 어떤 걸 선택해야 할지 고민이신다면, 저희 팀이 왜 지금까지 코인을 사지 않고 오로지 마이닝만 해왔는지 말씀드리겠습니다. 이유는 간단해요. 같은 시간, 같은 조건이라면 광부기를 사서 채굴하는 게 직접 코인을 사는 것보다 단위당 비용이 반드시 더 낮습니다. 하지만 지금처럼 광부기 가격이 떨어지지 않고 시장에서 '손절'이 발생하지 않는 상황이라면, 오히려 코인을 직접 사는 게 더 합리적일 수 있죠. 다만 이런 기회는 매우 드뭅니다. 제가 이 업계에 몸담은 지 거의 8년이 되었는데, 이런 상황을 겪어본 적이 손에 꼽을 정도예요. 광부기 가격은 그대로인데 암호화폐 가격만 급락한 경우는 지금까지 단 두 번밖에 없었습니다. 즉, 극히 낮은 확률로 발생하는 특별한 상황이죠.
따라서 각자의 상황을 잘 살펴서 광부기를 사서 채굴을 할지, 아니면 암호화폐를 보유할지를 결정하시기 바랍니다. 만약 번거로움을 피하고 싶거나, 좋은 전력 공급처를 구하기 어렵거나, 믿을 만한 채굴장(광장)을 찾기 어렵고, 전문 마이닝 운영자와의 네트워크가 부족하다면, 암호화폐를 매수하는 것도 좋은 방법입니다. 물론 위의 모든 조건을 충족할 수 있다면, 여전히 마이닝이 비용 면에서 더 유리하다고 조언드립니다.