BroadChain에 따르면, 4월 24일 13:00, 실리콘밸리의 유명 투자자 Naval Ravikant가 AngelList의 신규 펀드 USVC Venture Capital Access Fund(USVC)를 직접 이끌고 있습니다. 2026년 4월의 추가 공시 문서에 따르면, Naval은 해당 펀드의 투자 위원회 의장을 맡아 포트폴리오 구성과 전략 감독을 책임집니다. 이번 배치는 중요한 의미를 지닙니다. USVC의 핵심 판매 포인트는 단순한 '낮은 진입 장벽의 벤처 캐피탈 펀드'가 아니라, 이전에는 소수만이 누릴 수 있었던 비상장 성장 기업에 대한 조기 접근 기회를 패키지로 판매하는 데 있기 때문입니다.
USVC의 공식 웹사이트는 핵심 논리를 명확히 밝히고 있습니다. 현재 가장 혁신적인 기업들의 상장 시점이 점점 늦어지면서, IPO가 진입점에서 퇴출점으로 변화하고 있다는 것입니다. 1980년 미국 기업의 평균 상장 연령은 6년이었지만, 현재는 13년으로 연장되었습니다. 이렇게 늘어난 7년은 공개 시장 외부에서 상당한 가치 창출이 이루어지고 있음을 의미합니다. USVC는 바로 이 시간적 창을 겨냥하여 주로 벤처 캐피탈 펀드, 특수 목적 법인(SPV), 그리고 사모 성장 기업에 투자합니다. 여기서 '사모 성장 기업'은 투자 자문사가 투자 시점에 상당한 성장 잠재력을 가진 것으로 판단하는 비상장 기업으로 정의됩니다.
2026년 3월 31일 기준으로 USVC는 자금의 44.34%를 배치했으며, 포트폴리오에는 xAI, Crusoe, Anthropic, Sierra, Legora, OpenAI 및 Vercel 등 7개 기업이 포함되어 있습니다. 최종 성과와 관계없이 AngelList가 투자자에게 전달하는 메시지는 명확합니다. 과거에는 뉴스에서만 볼 수 있었던 기업에 이제는 펀드를 통해 상장 전에 접근할 수 있다는 것입니다.
법적 구조 측면에서 이 펀드는 1940년 미국 투자 회사법에 따라 등록된 폐쇄형 관리 투자 회사로, 2021년 4월 8일에 처음 설립되었으며 2025년 8월 7일에 델라웨어 법정 신탁으로 전환되었습니다. 투자 최소 금액은 500달러에 불과하며, 추가 최소 투자 요건이 없고 월 정액 투자도 지원합니다. 미국 사용자는 적격 투자자나 고액 자산가가 될 필요 없이, 구매 절차는 소매 금융 상품과 유사하게 설계되었습니다.
그러나 비상장 기업에 대한 접근권을 얻는 것이 단순한 투자와 동일하지는 않습니다. 투자자는 펀드의 지분만을 구매하며, 펀드는 벤처 캐피탈 펀드, SPV 및 직접 투자를 통해 이러한 기업에 간접적으로 투자합니다. 주식을 사는 것처럼 명확하고 현금화가 쉬운 소유권을 가지는 것은 아닙니다. 또한, 이러한 접근권은 비용이 많이 들고 펀드의 수수료 구조는 복잡하며, 비상장 자산의 유동성은 극히 낮기 때문에 투자자는 장기간 자금이 묶일 준비를 해야 합니다.