BroadChain से प्राप्त जानकारी के अनुसार, 27 अप्रैल 2026 को, S&P 500 इंडेक्स ने पिछले शुक्रवार को एक नई ऐतिहासिक बंदी की ऊंचाई बनाई, लेकिन बाजार की आंतरिक संरचना में एक दुर्लभ विचलन देखा गया: 324 घटक शेयर गिरावट के साथ बंद हुए, और शुद्ध चौड़ाई -148 रही, जो एक नई ऊंचाई पर दूसरा सबसे खराब प्रदर्शन है। इंडेक्स में वृद्धि के बावजूद अधिकांश शेयरों में गिरावट, यह अलगाव मार्च 2020 में भारी गिरावट के बाद की रिकवरी की याद दिलाता है - जब केवल कुछ टेक शेयरों ने इंडेक्स को ऊपर खींचा, जिसके बाद बाजार में तीव्र उतार-चढ़ाव का दौर शुरू हुआ।
गोल्डमैन सैक्स के प्राइम ब्रोकरेज डेटा से पता चलता है कि पिछले सप्ताह अमेरिकी नाममात्र डी-लीवरेजिंग सात महीनों में सबसे अधिक थी, जो मुख्य रूप से जोखिम बंद करने से प्रेरित थी। उपभोक्ता विवेकाधीन और टेक क्षेत्रों में डी-लीवरेजिंग सबसे आक्रामक थी, जो पिछले पांच वर्षों में तीसरी सबसे बड़ी थी। गोल्डमैन सैक्स के ट्रेडर ब्रायन गैरेट ने सप्ताहांत मेमो में बताया कि हेज फंड का शुद्ध जोखिम एक्सपोजर "पूरे वर्ष अपेक्षाकृत संयमित रहा, प्लस या माइनस 53% की सीमा में", जिसे "अज्ञात अज्ञात" बाजार परिवेश के प्रति सतर्क जोखिम प्रबंधन माना जाता है।
दूसरा चेतावनी संकेत पेंशन फंड पुनर्संतुलन से आता है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अप्रैल के अंत में पेंशन फंड पुनर्संतुलन से लगभग 25 बिलियन डॉलर की अमेरिकी शेयर बिक्री की मांग उत्पन्न होगी। यह आकार 2000 के बाद से सभी बिक्री अनुमानों में शीर्ष 15 में है, और यदि त्रैमासिक परिपक्वता कारकों को हटा दिया जाए, तो यह अब तक का सबसे बड़ा मासिक बिक्री अनुमान है। पेंशन फंड पुनर्संतुलन एक "निष्क्रिय बिक्री" है, जो बाजार की भावना से प्रभावित नहीं होती है, चाहे अगले सप्ताह बाजार में कितना भी उतार-चढ़ाव हो, यह 25 बिलियन डॉलर का बिक्री ऑर्डर निष्पादित किया जाएगा।
तीसरा संकेत ट्रेंड-फॉलोइंग रणनीति (CTA) से आता है। अप्रैल के बाद से, CTA वैश्विक शेयर बाजारों में सबसे बड़ा वित्तीय चालक रहा है, जिसने महीने के दौरान कुल मिलाकर लगभग 53 बिलियन डॉलर के वैश्विक शेयर खरीदे, जिसमें S&P 500 की शुद्ध खरीद लगभग 32 बिलियन डॉलर थी। लेकिन गोल्डमैन सैक्स के फ्यूचर्स ट्रेडिंग डेस्क के डेटा से पता चलता है कि यह खरीद गति समाप्त हो गई है। ये "मोमेंटम-चेज़िंग" मशीनें पर्याप्त खरीद चुकी हैं और अब शुद्ध रूप से नहीं खरीद रही हैं, बल्कि जब बाजार स्थिर होता है तो थोड़ा बेचने की ओर झुकती हैं, जिसका अर्थ है कि बाजार ने एक महत्वपूर्ण "स्वचालित स्टेबलाइज़र" खो दिया है।
चौथा संकेत सेमीकंडक्टर क्षेत्र के चरम प्रदर्शन से आता है। फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर इंडेक्स (SOX) लगातार 18 ट्रेडिंग दिनों तक बढ़ा, जो इतिहास में सबसे लंबी लगातार वृद्धि का रिकॉर्ड है, और शुक्रवार को बंद होने पर यह अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से लगभग 50% ऊपर था, जो 2000 के बुलबुले के शिखर के बाद से इस औसत से सबसे चरम विचलन है। मार्च 2000 में NASDAQ में भी ऐसी ही स्थिति देखी गई थी - इंडेक्स नई ऊंचाई पर पहुंचा लेकिन वृद्धि की चौड़ाई बहुत खराब थी, सेमीकंडक्टर क्षेत्र पागलों की तरह बढ़ा, और फिर अगले दो वर्षों में NASDAQ में 78% की गिरावट आई।
पाँचवाँ संकेत गोल्डमैन सैक्स के अमेरिकी शेयर भावना संकेतक से आता है: निवेशकों की पोजीशन "खिंचाव" की विशेषता दिखा रही है। डेरिवेटिव बाजार में, S&P 500 की गामा पोजीशन असामान्य रूप से उच्च है, और मार्केट मेकर स्पॉट मार्केट के ब्रेकआउट दिशा के प्रति अत्यधिक शुद्ध शॉर्ट गामा स्थिति में हैं, जिसका अर्थ है कि एक बार दिशात्मक ब्रेकआउट होने पर, अस्थिरता में काफी वृद्धि होगी।