来源：锌刻度 撰文/ 陈邓新 编辑/ 许伟
全球金融市场剧烈动荡，比特币也未能独善其身。
3 月 12 日，比特币价格血崩，最低跌破3800美元关口，创下近6年来最大跌幅，据币 Coin 数据显示，当日暴跌导致超过 10 万人爆仓，而全网爆仓总金额为 29.3 亿美元，约合 205 亿元人民币。
之后几天，比特币价格虽略有回升却未收复主要失地。直到3月16日，比特币价格又开始了新一轮暴跌，截至撰稿时已跌至4538美元。币圈弥漫着熊市的气息，大大小小的投资者哀鸿遍野。
尽管如此，仍然有一批人未放弃：有的人认为挖矿成本提升将促使比特币价格回升，反弹只会迟到不会缺席；有的人认为2020年5月比特币产量将减半，供给减少价格自然会走高；有的人认为比特币作为黑客圈的硬通货币地位并未改变，无需恐慌。
放弃还是坚守，是一道艰难的选择题。
相信成本不会长期倒挂
“比特币由牛转熊，说实话完全没有想到。”杨胜华看到比特币价格暴跌唏嘘不已，今年42岁的他，是云南一家比特币矿场的合伙人之一。
杨胜华原本是一名“北漂”，2016年成为逃离北上广的一员，“没有在北京买房，就没有归属感，还是成都老家安逸。”
那一年，杨胜华与朋友注册了一家科技网络公司，接一些企业网站、企业APP开发的活谋生。彼时，比特币行情火热，有朋友远赴云南挖矿，而杨胜华在其盛情之下，也投入47万元入了股。
尽管平时并不参与矿场的管理，杨胜华对比特币成本线依然上心，“记得2018年比特币价格跌破过挖矿成本，我们矿场停机了一两个月，好在没有彻底放弃，所以2019年也就没有踏空。”
对今年的比特币行情，杨胜华一度寄予厚望，“去年比特币没有突破历史新高，今年正逢比特币产量减半，大家乐观地认为突破2万美元是水到渠成的事情。”
公开资料显示，比特币每4年挖矿产量减半一次，2012年5月实现第一次产量减半，2016年5月实现第二次产量减半，而第三次产量减半预期时间为2020年5月，届时每日比特币新增产量将由1800枚减至900枚。
产量减半从供需关系看是减少供给，而从矿场关系看是增加挖矿成本。
杨胜华告诉锌刻度，为了准备这次减产，今年1月所有合伙人初步达成一致，添购S19 Pro增加算力。当前S19 Pro的比特币挖矿成本为每枚3150美元左右，在电费成本、挖矿算力成本等要素不变的情况下，预计减产后挖矿成本理论上会翻倍至6300美元左右。
当“黑天鹅”降临，添购计划自然被推迟。而推迟至今，比特币价格暴跌，导致挖坑成本与比特币价格出现了严重倒挂。
“减产之后，大量U8、S9这样的老旧矿机会退出，供给减少需求不变，自然会带动价格上涨。”杨胜华对未来还有期待，“比特币价格短时可能跌破挖矿成本，但这种情况应该不会持续太长时间。”
有的矿机关机价格与比特币价格相差不远
其实杨胜华并未忘却2018年成本倒挂那一幕，只是不愿相信梦魇会再次降临。
对此，云平台服务商AiCloudata创始人陈琦曾直言，“币圈的冲动和诱惑力并不是每个人都能抵御，在这个硝烟弥漫的战场，也许阵亡的并不会是真正的投机者，而是眼望未来却被利益冲昏了头脑的创业者。”
乘势抄底等待牛市
除了矿场，一些坚定看多的投资者对比特币产量减半也抱以厚望。
股民邓毅也在玩比特币，他告诉锌刻度，“有人说减半行情就是资产减半，太荒谬了，这纯粹就是涨了看涨，跌了看跌。”
邓毅算了一笔账，比特币产量第一次减半，18个月内价格从5美元涨至约1000美元；第二次减半，18个月内价格从450美元涨至逼近2万美元。
比特币减半日期为2020年5月15日
“从历史规律来看，比特币产量减半之后，上涨是必然的，雪球上不少大V也持同样的观点。”邓毅近日于5100美元处已抄底，“从技术分析来说，比特币现在就是熊市，这点毋庸置疑，但比特币的牛熊转换很快，跌的时候才能放心买，涨的时候反而要小心。”
当然，有一些投资者不认同这种说法。
区块链开发者吴风令表示，比特币存量已突破1827万枚，待挖掘增量不足300万枚，且需挖至2140年，“当前比特币已进入存量市场，每天900枚的增量又有多少影响力？币圈老人或多或少感觉得到，比特币的定价权正逐步由供给方转移至市场方，也就是掌握在那些屯币的大鳄手中，所以比特币产量减半一定会暴涨的逻辑不成立。”
在全球金融震荡之初，吴风令就卖出了手中四分之三的比特币，“情况不妙的时候，风险大的资产会先被抛售，比特币也是风险资产，根本不是什么避险资产，那纯粹是忽悠人的。”
为何不全部抛售，吴风令对锌刻度解释道：“在黑客圈比特币还是硬通货币，只要这个应用场景没有消失，比特币就还有流通价值，说不定哪天行情又来了，所以不怕被套，就怕被踏空。”
知名投资者“股社区”的心态也是如此，“我投比特币的钱是防止虚拟货币万一大爆发，我彻底踏空，就会被很大一批人在财富赛道上反超，这样不妥。”
尽管未放弃的理由各不相同，但他们最终都站在同一战线。
माइनिंग उपकरण निर्माता कंपनियाँ नया रास्ता तलाश रही हैं
इसी संघर्ष में शामिल हैं माइनिंग उपकरण बनाने वाली कंपनियाँ। क्योंकि बिटकॉइन (BTC) की कीमतों में उतार-चढ़ाव से पूंजी बाजार का उनके प्रति नजरिया तय होता है।
क्विक्सिनबाओ (Qixinbao) के आंकड़ों के मुताबिक, बिटमेन (Bitmain) दुनिया की सबसे बड़ी बिटकॉइन माइनिंग उपकरण आपूर्तिकर्ता है। यह मुख्य रूप से 'एंटमाइनर' (Antminer) माइनर बनाती है और इसके पास BTC.com, AntPool जैसे कई माइनिंग पूल हैं। फिलहाल कंपनी अमेरिका में सूचीबद्ध होने के लिए आवेदन कर चुकी है, लेकिन अभी तक कोई ठोस नतीजा सामने नहीं आया है। जियानान क्रिएटिव (Canaan Creative) दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी बिटकॉइन माइनिंग उपकरण आपूर्तिकर्ता है, जो 'अवालॉन' (Avalon) माइनर बनाती है।
जियानान क्रिएटिव के सूचीबद्ध होने के बाद शेयर मूल्य लगातार गिरा
बिटकॉइन की गिरती कीमतों ने बिटमेन के आईपीओ (IPO) पर सवाल खड़े कर दिए हैं। वहीं दूसरी ओर, जियानान क्रिएटिव अमेरिका में सूचीबद्ध तो हो गई, लेकिन उसके शेयर मूल्य में लगातार गिरावट दर्ज की जा रही है। 16 मार्च, 2020 तक इसका शेयर मूल्य 3.37 अमेरिकी डॉलर था, जो अपने ऐतिहासिक उच्च स्तर से 74.08% नीचे है।
इसकी मुख्य वजह बिटकॉइन से जुड़ी चुनौतियाँ हैं।
पहली वजह यह है कि दुनियाभर में बिटकॉइन समेत अन्य क्रिप्टोकरेंसी के प्रति नियामकों का रवैया सख्त हो रहा है। इससे क्रिप्टोकरेंसी के लिए उपलब्ध जगह सिकुड़ रही है और माइनिंग उपकरण निर्माताओं के लिए आय बढ़ाने की संभावनाएं भी सीमित हो रही हैं। दूसरी वजह यह है कि बिटकॉइन की कीमतों में अस्थिरता है और इनमें तेज उतार-चढ़ाव आते रहते हैं, जिससे माइनिंग उपकरण कंपनियों की आय में भी भारी उतार-चढ़ाव हो सकता है।
इसलिए, बिटमेन और जियानान क्रिएटिव दोनों ही अपने बचाव के लिए नए रास्ते तलाश रहे हैं।
फिलहाल, AI चिप्स बनाना एक साझा रणनीति बन गया है, हालांकि दोनों कंपनियों के फोकस अलग-अलग हैं। एक वरिष्ठ इंटरनेट विश्लेषक ने जिंक चेकड (Zinc Click) को बताया, "बिटमेन की AI चिप्स मुख्य रूप से सुरक्षा और कैंपस प्रबंधन पर केंद्रित हैं, जबकि जियानान क्रिएटिव की AI चिप्स स्मार्ट होम उपकरणों पर ध्यान देती हैं।"
उदाहरण के लिए, बिटमेन के उत्पाद रणनीति निदेशक तांग वेईवेई (Tang Weiwei) ने सार्वजनिक रूप से कहा था, "AI कंप्यूटिंग डीप लर्निंग पर आधारित है, और डीप लर्निंग के लिए न्यूरल नेटवर्क को विशाल कंप्यूटिंग शक्ति की जरूरत होती है। बिना इसके यह संभव नहीं है। सुरक्षा क्षेत्र में AI के इस्तेमाल का बाजार बहुत बड़ा है।"
दरअसल, बिटमेन पहले ही दावा कर चुकी है कि "अगले 5 सालों में, ���ंपनी की 40% आय AI विभाग से आ सकती है।" वहीं, जियानान क्रिएटिव ने अपने आईपीओ प्रस्ताव पत्र में साफ तौर पर कहा है, "भविष्य में आय बढ़ाने के लिए बिटकॉइन माइनिंग के अलावा नए बाजारों, खास तौर पर AI चिप्स के एप्लिकेशन बाजार में प्रवेश करना जरूरी होगा।"
हालांकि, फिलहाल AI चिप्स का व्यवसाय अल्पकाल में महत्वपूर्ण राजस्व नहीं दे पा रहा है। उदाहरण के लिए, 2019 की पहली छमाही में जियानान क्रिएटिव की कुल बिक्री में बिटकॉइन माइनर और उनके पुर्जों की हिस्सेदारी 99.4% थी। इससे साफ है कि माइनिंग उपकरण निर��माताओं के लिए बचाव का रास्ता अभी भी आसान नहीं है।
निश्चित तौर पर, भविष्य में बिटकॉइन की कीमत कहाँ जाएगी, इससे कुछ लोगों को कोई फर्क नहीं पड़ता। एक तबका इसे छोड़ने को तैयार नहीं है, वे उम्मीद की तलाश में बेताबी से इंतजार कर रहे हैं और कल्पना करते हैं कि एक दिन क्रिप्टोकरेंसी दुनिया के भाग्यशाली लोगों में शामिल हो जाएंगे।
हालांकि, उन्हें यह भी समझना होगा कि कभी-कभी भाग्यशाली और दुर्भाग्यशाली व्यक्ति के बीच की रेखा बहुत पतली होती है।
（साक्षात्कार में शामिल व्यक्तियों की पहचान की रक्षा के लिए, यांग शेंगहुआ, डेंग यी और वू फेंगलिंग कल्पित नाम हैं）