2020年2月5日，ETC亚太社区负责人胥康、犇睿资本创始人褚康、阿拉丁研究院负责人Kevin Zhou 做客深链财经新年新语线上沙龙，围绕即将减半的ETC进行讨论分享。以下为分享实录，深链财经略有整理：
2016年7月，以太坊开发团队通过修改以太坊软件的代码，在第1920000区块强行把The DAO及其子DAO的所有资金全部转到一个特定的退款合约地址，从而“夺回”黑客所控制的DAO合约的币。从而形成两条链，一条为原链（ETC），一条为新的分叉链（ETH）。一群坚持区块链核心价值的开发者组成Ethereum Classic，维护独立的加密货币ETC。
春节期间，ETC大放异彩，今年以来累计涨幅超过150%，远高于BTC30%左右的涨幅。与此同时，ETC预计在2020年3月23日迎来第一次减产，区块奖励从4个变为3.2个，减产20%。本期深链财经很荣幸邀请到ETC亚太区负责人胥康、犇睿资本创始人褚康，阿拉丁研究院负责人 Kevin Zhou三位大咖，一同探讨ETC减产及其背后有什么不为人知的秘密。
主持人：问一个广大散户都比较好奇的问题，从年初到现在，ETC累计上涨超过150%，支撑这一波行情走势背后的原因，各位认为有哪些？
胥康：我认为支撑ETC这轮上涨行情的背后原因主要有以下4点：
1.ETC已得到机构认可。例如世界最大的数字货币信托基金Grayscale增持ETC份额，其持有ETC体量已超越ETH上升到第二位，仅次于BTC。并且Grayscale会继续将管理费的30%捐赠给ETC Cooperative，用于ETC的生态建设。另外越来越多的交易所也在不断上线各种ETC交易资产，例如币安上线了ETC/USDT期货交易对，欧洲最大的broker经纪商eToro也上线了ETC/USDEX交易对等等;
2.从去年到今年，ETC已经连续实施了Atlantis、Agharta硬分叉分别对以太坊的拜占庭和君士坦丁堡升级进行了兼容，在3月份还会继续实施Aztlan硬分叉以兼容以太坊伊斯坦布尔升级。这些硬分叉升级使得ETC和ETH更兼容、更具有互操作性，也为ETC和ETH的生态融合做好了坚实的基础。ETC的核心团队在近年来也在不断成长扩大，连续完成这些升级也彰显了ETC Core团队的开发实力和社区的高度协同;
3.本年度有大量的矿币即将减产，减产行情可谓接踵而至，首当其冲的便是ETC。ETC和比特币一样，有固定的货币政策和发行量上限，使得ETC的代币能够成为”硬资产“，而减产后，单位数量的代币则更具价值，这也使得ETC能够受到投资者们的青睐;
4.ETH正在向PoS过渡，有大量的算力会寻找盈利最高的矿币作为转移点，目前来看ETC的挖矿收益占据显卡币首位。并且算力从ETH转向ETC有天然的便捷性优势（算法相同以及同样都是A卡居多），所以到目前为止已经能够看到ETC的算力在猛增，达到21T以上，处于历史高点。而算力的大小既保证了PoW货币的安全性，又能与货币价格挂钩产生正面作用。
褚康：上涨首先都是不需要理由的。涨上来之后，回头一看涨这么多，是什么理由？胥总其实给了非常清晰明了、专业的答案，我也说说个人观点。
从基本面上来看，ETC确实无论从技术还是核心研发团队，都在革新。特别是面临以太坊在自我革命的路口，以太经典的社群和研发人员能够坚守初心，很不容易；
从资金层面来看，一方面全球的地缘政治事件，黑天鹅事件等，都提升了加密资产的风险偏好程度，所以我们看到以比特币为首的加密资产出现了轮动上涨的情况。另一方面，减半的fomo情绪已经在发酵。ETC盘子还不是很大，很容易受到资金的关注。
阿拉丁：前两位大佬的见解一针见血，其实我的看涨逻辑和胥总所说大相径庭，我也在很多地方公开分享过ETC作为减半行情龙头启动的背后逻辑。
1.首先作为长期关注PoW项目的韭菜，我认为减半行情+ETH转POS背景下，ETC将承接ETH显卡算力和DeFi生态，大部分矿工的趋利性决定他们会用脚投票，谁最有性价比他们和谁站一起；
2.未来即将出现新的大内存型FPGA和ASIC没有ETH挖了，他们注定会支持ETC；
3.当然在灰度投资和DFG等大机构都非常看好的情况下又再次提示ETC可能会一马当先；
4.最后通过减产矿币的表格分析减产时间、市值，发现ETC是在主流交易所开通合约的品种中流通盘最小的，所以看好ETC的发展。
主持人：ETC预计在2020年3月23日，迎来第一次减产，区块奖励从4个变为3.2个，减产20%，如何看待此次减产对以太经典的长期影响？您怎么看？
褚康：减半从基本面上来讲，终究是利好的，这已经形成一种共识。我个人观点是减半周期来临，在ETC的交易上面会存在很多机会。ETC自身的发展，还需要core团队和社区的共同努力。
阿拉丁：减产是ETC启动的导火索，配合算力继承，发动了此波牛市行情。减产也是对项目有着巨大考验的双刃剑。
一面是，减半减小流通，抛压减小，增加炒作热点，利好持币者；另一面则是减产不利矿工，尤其是在ETC抢夺ETH算力的关键时期，如果币价不理想+减产，可能会出现算力下降，网络安全降低等问题导致矿难。
所以或许ETC只减产20%而非减半正是基于此考虑，但是最后我们看到减产的预期炒作非常成功让ETC风头绝冠全网成为了一个非常典型的案例，所以总的来说目前减产给ETC带来了全网的关注。
मॉडरेटर: एक अफवाह यह है कि प्रसिद्ध निवेश संस्थान DFG ने ETC को बढ़ावा देने के लिए 10 करोड़ डॉलर का फंड तैयार किया था — क्या यह सच है? ETC के पूरे इकोसिस्टम और उसमें मौजूद प्रभावशाली संगठनों के बारे में आप क्या बता सकते हैं?
शू कांग: ETC इकोसिस्टम में सबसे प्रभावशाली संगठनों में ETC Labs, ETC Cooperative और ETC एशिया-प्रशांत समुदाय शामिल हैं। पिछले साल, ETC के चीनी प्रशंसकों ने 'ETC Fans' नामक एक समुदाय भी बनाया है। इसके अलावा, ADA का मूल संस्थान IOHK भी ETC इकोसिस्टम का एक बड़ा समर्थक है, जिसके संस्थापक चार्ल्स होस्किन्सन इथेरियम के सह-संस्थापक भी हैं।
ETC Labs की घोषणा 2018 के कंसेंसस कॉन्फ्रेंस में की गई थी, जिसके निवेशकों में Digital Finance Group, Digital Currency Group और HCM (फॉक्सकॉन की मूल कंपनी) के साझेदार जैक ली शामिल हैं।
मॉडरेटर: इथेरियम क्लासिक (ETC) की बात करें तो इथेरियम (ETH) का जिक्र अपरिहार्य है। ETC को अक्सर "असली इथेरियम" कहा जाता है। ETH और ETC में मुख्य अंतर क्या हैं? फॉर्क के बाद, मूल चेन ETC आज तक कैसे जीवित है और अच्छा प्रदर्शन कर रही है? इसके पीछे किस सामूहिक सहमति का समर्थन है?
शू कांग: ETC और ETH मूल रूप से एक ही स्रोत से निकले हैं और कई हार्ड फॉर्क अपग्रेड के बाद वे और भी अधिक संगत होंगे तथा इंटरऑपरेबिलिटी हासिल करेंगे। हालांकि, ETC और ETH के बीच दो सबसे बड़े अंतर ये हैं:
1. ETC की मौद्रिक नीति स्पष्ट और निश्चित है, और इसकी कुल आपूर्ति सीमित है; जबकि ETH अब तक असीमित मात्रा में जारी किया जा रहा है और इसकी कोई निश्चित मौद्रिक नीति नहीं है, ब्लॉक रिवार्ड में भी कई बार बदलाव किए गए हैं।
2. ETC PoW माइनिंग एल्गोरिदम को बनाए रखेगा; जबकि ETH PoS की ओर बढ़ रहा है।
The DAO फॉर्क के बाद, ब्लॉकचेन के विकेंद्रीकरण और अपरिवर्तनीयता के मूल सिद्धांतों पर टिके रहने वाले लोग ETC समुदाय में बने रहे। ये ज्यादातर हैकर्स और डेवलपर्स थे, इसलिए ETC में कभी भी तकनीकी विकास की कमी नहीं रही।
इसके अलावा, चूंकि इथेरियम ने बड़ी मात्रा में संसाधन अपनी ओर खींच लिए, इसलिए शुरुआत में ETC को प्रचार, मार्केटिंग और अन्य ऑपरेशनल गतिविधियों में कुछ कठिनाइयों का सामना करना पड़ा। अच्छी बात यह रही कि तब कुछ संस्थाओं ने इन चुनौतियों पर तुरंत ध्यान दिया, जिनमें IOHK, ETCDev और DCG शामिल हैं।
इन कठिनाइयों से गुजरने के बाद, ETC ने 2018 में तेजी से विकास किया और ETC Cooperative व ETC Labs की स्थापना हुई। साथ ही, चीन, जापान और दक्षिण कोरिया के समुदायों के प्रशंसकों के समर्थन से उसी साल ETC एशिया-प्रशांत समुदाय भी बना। इसलिए, ETC का वर्तमान तक का विकास और ये सभी उपलब्धियां समुदाय की सामूहिक सहमति का ही नतीजा हैं।
मॉडरेटर: ETC की चर्चा में अक्सर "डूम्सडे वैगन" शब्द सुनने को मिलता है, जिसका मतलब है कि "निवेशक मानते हैं कि जब भी ETC की कीमत बढ़ती है, पूरा बाजार गिर जाता है।" आप लोग इस कहावत के बारे में क्या सोचते हैं? क्या इसके पीछे कोई गहरा कारण है?
अलादिन: यह कहावत शायद 2018 के मार्च और अगस्त के आसपास दिखी दो बड़ी कॉन्ट्रेरियन सिग्नल घटनाओं पर आधारित है, जिन्हें "डूम्सडे वैगन" कहा गया। हालांकि, इस "डूम्सडे वैगन" का दोष सिर्फ ETC पर नहीं मढ़ा जा सकता — XRP भी ऐसी ही कॉन्ट्रेरियन ट्रेंड दिखाता है। इसका कारण काफी सरल है: जब कोई प्रोजेक्ट बाजार का हॉटस्पॉट नहीं होता, तो बाजार में उत्साह आने पर पूंजी उन हॉटस्पॉट्स के पीछे भागती है। लेकिन जब बाजारी उत्साह शांत होने लगता है, तो पूंजी वापस लौटती है और लोग हॉटस्पॉट से बाहर की गुणवत्तापूर्ण संपत्तियों को निशाना बनाते हैं। ऐसी संपत्तियां, जो वापस लौटती पूंजी से धक्का खाती हैं, "डूम्सडे वैगन" बन जाती हैं — जैसा कि इस बार के हाल के हाल्विंग बाजार में XRP के साथ हुआ।
हालांकि, एक अलग नजरिए से देखें तो ETC वास्तव में हमेशा लोगों के ध्यान में रहा है। फिलहाल ETC ने इस हाल्विंग बाजार की शुरुआत कर दी है, और लोग अब 2018 और 2019 के "डूम्सडे वैगन" टैग को ETC से हटा सकते हैं।
मॉडरेटर: ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट द्वारा 3 फरवरी को जारी रिपोर्ट के मुताबिक, ग्रेस्केल के पास 10 करोड़ डॉलर से ज्यादा का ETC ट्रस्ट है, जो ETH ट्रस्ट के स्तर के करीब है। ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट को ETC इतना पसंद क्यों है? ETC इकोसिस्टम में ग्रेस्केल जैसे बड़े फंड की भूमिका को आप कैसे देखते हैं?
चू कांग: किसी प्रोजेक्ट की गुणवत्ता का एक पैमाना यह भी है कि क्या उसे कोई बड़ी और प्रतिष्ठित निवेश संस्था का समर्थन हासिल है। एक तरफ तो ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट का ETC को समर्थन 2017 से ही शुरू हो गया था। 2020 की शुरुआत में, ग्रेस्केल ने अगले दो साल तक इथेरियम क्लासिक के विकास को लगातार समर्थन देने का वादा किया था, और यह भी घोषणा की कि 2021 तक, वह हर तिमाही में ग्रेस्केल इथेरियम क्लासिक ट्रस्ट के मैनेजमेंट फीस का एक तिहाई हिस्सा ETC Cooperative को दान करेगा। 2017 के बाद से, ग्रेस्केल ने इस सहकारी को कुल 11 लाख डॉलर दान दिए हैं। इस तरह, ग्रेस्केल का ETC को समर्थन 2017 से ही जारी है।
ग्रेस्केल इन्वेस्टमेंट के ETC की ओर आकर्षित होने के पीछे चार मुख्य कारण हो सकते हैं:
1. इथेरियम क्लासिक ने क्रिप्टोकरेंसी 2.0 युग की शुरुआत की, जिसने ब्लॉकचेन एप्लिकेशन के लिए नए अवसर खोले और ब्लॉकचेन क्षेत्र में एक क्रांतिकारी विकास का प्रतिनिधित्व किया।
2. ETC फिलहाल मार्केट कैप के हिसाब से टॉप-10 क्रिप्टो एसेट्स में शुमार है, और कीमत स्थिरता व यूजर सपोर्ट के मामले में इसका स्थान BTC जैसी कुछ ही क्रिप्टोकरेंसी के बाद आता है।
3. ETC हमेशा से ब्लॉकचेन के मूल सिद्धांतों — विकेंद्रीकरण और अपरिवर्तनीयता — पर कायम रहा है, और इसकी निश्चित आपूर्ति नीति कीमत स्थिरता की जरूरत को बेहतर ढंग से पूरा करती है।
4. फिलहाल ETC का मूल्य काफी कम आंका गया है, इसे वैश्विक स्तर पर सबसे ज्यादा अंडरवैल्यूड क्रिप्टोकरेंसी माना जाता है, जिसका मतलब है कि इसमें सबसे ज्यादा ग्रोथ की संभावना है। ग्रेस्केल क्रिप्टो एसेट्स में बहुत सक्रिय, यहां तक कि आक्रामक भी है। इसलिए ETC का भविष्य का प्रदर्शन बेहद दिलचस्प रहने वाला है।
मॉडरेटर: क्रिप्टोकरेंसी समुदाय में एक कहावत है कि "बड़े फंड सबसे बड़े लॉन्ग भी होते हैं और सबसे बड़े शॉर्ट भी", क्योंकि एक बार जब वे अपना हिस्सा बेचकर मुनाफा कमा लेते हैं, तो इससे कीमत पर बड़ा असर पड़ सकता है। क्या ETC भी ऐसी समस्या का सामना कर सकता है? आप इस विरोधाभास को कैसे देखते हैं?
चू कांग:पूंजी हमेशा मुनाफे के पीछे भागती है, और शुरुआती पूंजी अक्सर बुलिश होती है—यह बात बिल्कुल सही है। लेकिन पूंजी का नजरिया लंबी अवधि का होता है, उसका मकसद परियोजनाओं को मजबूत बनाना होता है। यह एक ट्रेंड में निवेश करती है और भविष्य पर दांव लगाती है, इसलिए आमतौर पर इसका सशक्तिकरण चक्र पांच से दस साल का होता है। इस नजरिए से देखें तो, ETC अभी भी अपने शुरुआती दौर में ही है।
निश्चित रूप से, पूंजी आखिरकार आर्बिट्रेज के लिए जाएगी, और आर्बिट्रेज की भी अपनी रणनीति होती है। संस्थागत आर्बिट्रेज धीरे-धीरे सुरक्षित हो जाता है, और इस दौरान कई तरह के संदेश बाजार में आते रहते हैं। आम निवेशकों को इनमें से सही चुनाव करना होता है और सटीक निर्णय लेना होता है।
आखिरकार, ETC का विकास—चाहे वह सफल हो या न हो—कई पक्षों के सामूहिक प्रयास का नतीजा है। इसमें ग्रेस्केल (Grayscale), DFG जैसे संस्थागत निवेशक शामिल हैं, साथ ही समुदाय और डेवलपर्स की भी अहम भूमिका होती है। इनमें से कोई भी अकेला शॉर्ट-टर्म प्राइस एक्शन को प्रभावित कर सकता है, लेकिन सामूहिक प्रयास हमेशा असीमित अवसरों की ओर ले जाता है। चाहे शेयर बाजार हो या क्रिप्टोकरेंसी, निवेशकों और परियोजना टीमों के लिए सबसे बेहतर नतीजा तभी मिलता है जब वे मिलकर सफलता की नींव रखते हैं।
होस्ट: इथेरियम जल्द ही PoS पर शिफ्ट होने वाला है, और इथेरियम क्लासिक (ETC) सबसे बड़ी PoW-आधारित इथेरियम माइनिंग चेन बन जाएगी। इथेरियम के पास DeFi और DApp का विशाल इकोसिस्टम है और भविष्य की योजनाएं भी हैं—ETC के विकास की मुख्य योजना और दिशा क्या है?
शू कांग:हाल के कुछ हार्ड फॉर्क अपग्रेड से आप देख सकते हैं कि ETC का ताजा विकास लक्ष्य ETH के साथ संगतता बनाए रखना है।
इथेरियम पर DeFi और DApp हैं, और ETC पर भी ऐसा ही इकोसिस्टम विकसित हो सकता है। ETH पर मौजूद विभिन्न DApp को ETC पर पोर्ट किया जा सकता है। ETH से ETC पर पोर्ट करने की लागत सबसे कम है, और पोर्ट किए गए DApp क्रॉस-चेन काम कर सकते हैं, जिससे वे दोनों इकोसिस्टम और उनके समुदायों के ट्रैफिक का फायदा उठा सकते हैं। वैकल्पिक रूप से, डेवलपर्स सीधे ETC पर DApp बना सकते हैं और बाद में उन्हें ETH पर ले जा सकते हैं।
उदाहरण के लिए, ETH पर DApp के लिए नोड सेवा प्रदाता Infura है, तो ETC पर इसकी समकक्ष सेवा Bloq Cloud उपलब्ध है। ETC Core टीम द्वारा अपनाए गए डेवलपमेंट प्रोटोकॉल OpenRPC को अब ETH डेवलपमेंट टीम भी अपना रही है। फिलहाल ETC इकोसिस्टम में मौजूद DeFi ज्यादातर DEX पर केंद्रित है, लेकिन मुझे पता है कि कई परियोजनाएं और टीमें इस पर सक्रियता से काम कर रही हैं। इस साल आप ETC पर कई DeFi परियोजनाओं को लाइव होते देखेंगे।
इसके अलावा, चूंकि ETC PoW एल्गोरिदम के इस्तेमाल के प्रति प्रतिबद्ध है, यह एक सुरक्षित और भरोसेमंद अंडरलाइंग प्रोटोकॉल के तौर पर ज्यादा मुफीद है। इससे ETC और IoT (इंटरनेट ऑफ थिंग्स) के बीच सहयोग के विशाल अवसर पैदा होते हैं।