लेखक: क्रिप्टो चैनशी@crypto_chanshi पुनः प्रकाशन के लिए अनुमति की आवश्यकता है
सबसे पहले निष्कर्ष: सिलिकॉन वैली बैंक (SVB) का दिवालियापन, अन्य अमेरिकी बैंकों के लिए एक उदाहरण बन सकता है, जिससे वे सुरक्षित अस्थायी संपत्ति की बिक्री करने लगेंगे और एक श्रृंखला में "अपने हाथ काटने" की कार्रवाई करेंगे, जिससे अमेरिकी वित्तीय बाजार में दिवालियापन की गति तेज हो जाएगी। यदि मुद्रास्फीति की समस्या को नियंत्रित नहीं किया गया और ब्याज दरों में और वृद्धि की जाती है, तो एक भयानक मंदी हमारी प्रतीक्षा कर रही है!
इस साल की सर्वोत्तम निवेश रणनीति है: अधिकतम नकद राशि रखना और प्रतीक्षा करना!
सिलिकॉन वैली बैंक वास्तव में घाटे को सीमित करने और अपनी रक्षा करने के लिए असमर्थ हो गया है, इसलिए उसने अपने निवेश पोर्टफोलियो में शामिल कुछ प्रतिभूतियों की बिक्री के कारण 1.8 अरब डॉलर के घाटे की घोषणा की है और 22.5 अरब डॉलर के लिए सामान्य शेयरों और प्राथमिकता शेयरों की बिक्री के माध्यम से धन जुटाने का प्रयास कर रहा है। यदि SVB घाटे को सीमित नहीं करता, तो वर्तमान मुद्रास्फीति की स्थिति में ब्याज दरें 6% से अधिक तक पहुंच सकती हैं, जिससे उसका घाटा और अधिक बढ़ेगा और तरलता संकट भी गहरा जाएगा—यही "अपने हाथ काटने" की कार्रवाई है।
एक तिलचट्टा देखने से पूरे घर में तिलचट्टों की उपस्थिति का संकेत मिलता है। SVB की समस्या अब एकल बैंक की समस्या नहीं रही, बल्कि अधिकांश अमेरिकी बैंकों में तरलता संबंधी समस्याएं पहले से ही उभर चुकी हैं। इसलिए केवल SVB नहीं, बल्कि अन्य प्रमुख अमेरिकी बैंक भी गिर रहे हैं। SVB के असमर्थ होने और अपने बचाव के उपायों के शुरू करने के बाद, अन्य बैंक भी इसका अनुसरण करेंगे—ऐसी स्थिति में एक प्रारंभिक उदाहरण की आवश्यकता होती है, और जो पहले भागता है, वह कम से कम नुकसान उठाता है।
हालांकि सभी लोग यह कह रहे हैं कि यदि घबराहट नहीं होती तो कोई समस्या नहीं होगी, लेकिन घबराहट होने पर वास्तविक तरलता संकट उत्पन्न हो सकता है। लेकिन ऐसे समय में सभी को समझ में आता है कि यदि आप नहीं बेचते हैं, तो दूसरे लोग आपसे अधिक मूल्य पर बेचेंगे और अंततः आपको ही नुकसान उठाना पड़ेगा।
जैसे कि पिछले महामारी के दौरान सब्जियों की खरीदारी की भागदौड़ हुई थी—यदि आप मानते हैं कि सब्जियों की आपूर्ति सुनिश्चित है और आप खरीदारी नहीं करते हैं, लेकिन दूसरे लोग करते हैं, तो अंततः आपको सब्जियां नहीं मिलेंगी जबकि दूसरों को मिल जाएंगी। सब्जियों की भागदौड़ उनकी कमी को और बढ़ा देगी, लेकिन यदि आप भागदौड़ नहीं करते हैं, तो आप दूसरों को रोक नहीं सकते। अंततः यह एक ऐसी स्थिति बन जाती है जिसे रोकना असंभव हो जाता है, जिससे आपको भी भागदौड़ में शामिल होना पड़ता है।
SVB ने पहले ही भागना शुरू कर दिया है और घाटे को सीमित करने के लिए कदम उठाए हैं, जिससे अन्य बैंक भी इसका अनुसरण करेंगे, निवेशक चिंतित होंगे और बैंकों से बड़ी मात्रा में धन निकालने लगेंगे, जिससे तरलता संकट और गहरा जाएगा।
शेयर बाजार और क्रिप्टो बाजार में भी यही स्थिति होगी, जहां निवेशक जोखिम भरी संपत्ति की बड़ी मात्रा में बिक्री करेंगे। आप कह सकते हैं कि धन निकालने की आवश्यकता नहीं है, शेयर और क्रिप्टो को नहीं बेचना चाहिए, अर्थव्यवस्था ठीक है, बैंक ठीक हैं—लेकिन ये सभी बातें अब बेकार हो गई हैं।
घटना एक बार शुरू हो जाने के बाद, घबराहट भी शुरू हो जाती है, और ऐसे समय में जो पहले भागता है, वही सबसे अधिक लाभान्वित होता है। जब तक घटना एक निश्चित स्तर तक नहीं पहुंच जाती, आर्थिक मंदी नहीं आती, मुद्रास्फीति नियंत्रित नहीं होती, ब्याज दरों में कमी नहीं होती, प्रमुख कॉर्पोरेट और संस्थागत दिवालियापन नहीं होते और अमेरिकी शेयर बाजार में भारी गिरावट नहीं आती, तब तक निचले स्तर पर खरीदारी करना ही सही है।
इसके बजाय, संपत्ति के बड़े पैमाने पर सिकुड़ने का इंतजार करना गलत है—यह बात वॉल स्ट्रीट के सभी लोगों को अच्छी तरह से पता है।
वित्तीय समस्याओं और ऋण संबंधी मुद्दों का मूल कारण विश्वास की कमी है।
यदि विश्वास को क्षतिग्रस्त कर दिया जाता है और डोमिनो प्रभाव शुरू हो जाता है, तो एक "बम" फटना अवश्य होगा, और इसके फटने के बाद ही समस्या का समाधान होगा। पिछले वित्तीय संकट के दौरान, लेहमैन ब्रदर्स के दिवालिया होने और अमेरिकी शेयर बाजार के ढहने के बाद, आर्थिक संकट धीरे-धीरे समाप्त हो गया।
इसके विपरीत, वर्तमान में अमेरिका द्वारा मुद्रास्फीति की समस्या को सुलझाने के लिए झिझकते रहने की स्थिति, जहां ब्याज दरों में वृद्धि धीमी गति से की जा रही है, इससे समय जितना लंबा होगा, उतना ही दिवालियापन से बचने की इच्छा बढ़ेगी और अंततः अधिक "बम" फटेंगे। जितना अधिक अमेरिकी शेयर बाजार को बचाने का प्रयास किया जाएगा, उतना ही भारी ग��रावट आएगी। इसके बजाय, अर्थव्यवस्था को "हार्ड लैंडिंग" का सामना करने देना बेहतर होगा, जिससे समस्याओं का समाधान तेजी से होगा और कम "बम" फटेंगे।
इतिहास से लोगों ने जो सबसे महत्वपूर्ण सबक सीखा है, वह यह है कि वे कुछ भी नहीं सीखते हैं। मुद्रास्फीति की समस्या को सुलझाने के लिए पिछली कई बार जितनी तेजी से कार्रवाई की गई, उतनी ही अच्छी थी—समय जितना लंबा लगाया जाता है, समस्या उतनी ही जटिल हो जाती है।
शायद शीर्ष प्रबंधन के सभी सदस्य शेयर बाजार में निवेश करते हैं और अमेरिकी शेयर बाजार के ढहने से बचने के लिए देरी करना चाहते हैं, जिसका अंतिम परिणाम एक शानदार आतिशबाजी होगा, जिसमें अमेरिकी शेयर बाजार अप्रत्याशित रूप से नीचे गिर सकता है। स्विस रियल एस्टेट के क्रेडिट सुइस से लेकर कॉमर्शियल रियल एस्टेट के ब्लैकस्टोन तक और अब सिलिकॉन वैली बैंक तक, विभिन्न "बम" धीरे-धीरे फट रहे हैं।
इस साल पूंजी बाजार में शामिल सभी को सावधान रहना चाहिए और पूर्ण या बड़े पैमाने पर निवेश से बचना चाहिए। यदि कोई बड़ी गिरावट नहीं आती है, तो अधिकतम नकद राशि रखनी चाहिए और जोखिम भरी संपत्ति को कम से कम रखना चाहिए। इस साल की सर्वोत्तम निवेश रणनीति है: प्रतीक्षा करना और नकद राशि को अधिकतम रखना। काले हंस और ग्रे राइनो जैसी अप्रत्याशित घटनाएं लगातार विकसित होती रहेंगी, इसलिए ऊंचे मूल्यों पर निवेश न करें और अधिकतम नकद राशि रखें।