Résumé
BroadChain a appris que le 20 avril à 00:00, selon CryptoNews, l'ancien secrétaire au Trésor américain Henry Paulson, qui a dirigé le sauvetage de la crise financière de 2008, a averti que la dette américaine de 35 billions de dollars pourrait déclencher un crash du marché obligataire, appelant les autorités à établir un plan d'urgence de "disjoncteur" avant que la crise n'éclate. Le chemin de transmission vers le marché cryptographique est direct et clair : une vente désordonnée d'obligations resserrerait rapidement la liquidité en dollars, et l'histoire montre qu'avant que le récit du Bitcoin en tant que valeur refuge ne se forme, une liquidité en dollars resserrée punit d'abord les actifs à risque. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a dépassé 5 %, un seuil franchi pour la dernière fois en octobre 2023 lors du pic d'inflation, et après l'ère d'avant la Grande Récession.
BroadChain a appris que le 20 avril à 00h00, selon CryptoNews, l'ancien secrétaire au Trésor américain Henry Paulson, qui a dirigé le sauvetage de la crise financière de 2008, a averti que la dette américaine de 35 000 milliards de dollars pourrait déclencher un effondrement du marché des obligations d'État, appelant les autorités à établir un plan d'urgence de "disjoncteur" avant que la crise n'éclate. Le chemin de transmission vers le marché des crypto-monnaies est direct et clair : des ventes désordonnées d'obligations resserreront rapidement la liquidité en dollars, et l'histoire montre qu'avant que le récit de refuge de Bitcoin ne se forme, une liquidité en dollars resserrée punira d'abord les actifs à risque. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a dépassé 5 %, un seuil qui avait été franchi pour la dernière fois lors de la flambée de l'inflation en octobre 2023, et qui n'avait pratiquement pas été vu depuis l'ère d'avant la Grande Récession. Ce n'est pas un signal d'alarme isolé, mais une alerte renforcée par la voix autoritaire de Paulson. Paulson craint que la demande d'obligations d'État ne s'effondre soudainement en raison de la "loi de la gravité économique", déclenchant un choc non linéaire. Le précédent d'avril 2025 a clairement montré le mécanisme de transmission : dans un contexte de craintes d'escalade des tarifs douaniers, les rendements des obligations du Trésor américain ont bondi, et les actifs cryptographiques ne se sont pas tournés vers des refuges, mais ont été vendus avec les actions, leur corrélation avec les actifs à risque persistant. Dans un choc réel du marché obligataire, la première phase est généralement une vente de panique, où tous les actifs, y compris Bitcoin, peuvent être vendus sans distinction, comme cela s'est produit en mars 2020. L'avertissement similaire de Jamie Dimon, PDG de JPMorgan, selon lequel la hausse des rendements des obligations du Trésor pourrait augmenter les taux hypothécaires, renforce l'argument de Paulson sous un autre angle, bien que le secrétaire au Trésor actuel, Scott Bessent, ait publiquement réfuté l'avertissement de Dimon le 1er juin 2025.
