BroadChain a appris que le 24 avril à 02:16, avec l'expansion rapide de l'industrie de l'IA, de l'infrastructure des GPU NVIDIA aux centres de données, l'ensemble du secteur des infrastructures connaît un cycle de dépenses en capital sans précédent. Cependant, les actifs comme les GPU présentent une contradiction intrinsèque : ils génèrent rapidement des flux de trésorerie, mais se déprécient tout aussi rapidement. Un GPU populaire peut devenir largement obsolète en trois ans, tandis que le système bancaire traditionnel est souvent prudent face à des actifs à forte dépréciation, forte volatilité et renouvellement technologique rapide.
Dans ce contexte, un certain nombre de projets cherchant à introduire le financement des infrastructures d'IA dans la blockchain ont vu le jour. USD.AI est l'un des plus distinctifs : il ne construit pas de modèles ou d'agents d'IA, mais met en place un protocole de crédit on-chain autour du financement des GPU. Son token de gouvernance, CHIP, est déjà soutenu par les principales bourses telles que Binance, Bybit, Coinbase et Upbit. Selon les données de CoinGecko, à ce jour, la capitalisation boursière circulante de CHIP est d'environ 215 millions de dollars, avec une FDV de 1,08 milliard de dollars, et une augmentation d'environ 57,7 % depuis son lancement.
USD.AI est développé par Permian Labs, et la Fondation USD.AI fournit une gouvernance hors chaîne et une infrastructure juridique. Sa logique centrale peut être résumée comme "organisation hors chaîne, prêt sur chaîne", c'est-à-dire diriger la liquidité en dollars on-chain vers des dépenses intensives en capital telles que les GPU, les racks de serveurs et l'expansion des centres de données. Les emprunteurs doivent d'abord passer des commandes d'achat auprès des OEM et créer des SPV. Une fois les GPU livrés et installés dans les centres de données, des reçus électroniques sont générés, tokenisés en NFT ERC-721, et finalement utilisés comme garantie pour obtenir des prêts en USDC via le protocole.
Il n'existe pas encore beaucoup de cas vérifiables publiquement, mais des prêts liés au matériel ont été divulgués. En avril 2026, Crucible Capital a retiré un prêt de 26,82 millions de dollars, avec pour garantie 72 unités (576 GPU au total) de NVIDIA B300, déployées dans l'État de Washington, aux États-Unis. Cependant, le projet n'a pas entièrement divulgué la liste des OEM, des opérateurs de centres de données ou des emprunteurs. Les entités actuellement confirmées incluent QumulusAI, Quantum Solutions, Sharon AI et Crucible, qui ne sont pas des produits d'IA grand public, mais des fournisseurs d'infrastructure de puissance de calcul.
Le modèle innovant de prêt en stablecoin GPU d'USD.AI a également reçu un soutien institutionnel. En août dernier, USD.AI a annoncé avoir bouclé un tour de financement de série A de 13 millions de dollars, mené par Framework Ventures, avec la participation de Bullish, Dragonfly, Arbitrum, entre autres. Cependant, il est à noter que, bien que l'officiel insiste à plusieurs reprises sur l'importance de vérifier la qualité des accords d'achat, il n'a pas encore divulgué la liste des clients, le nombre de contrats ou l'échelle réelle des locations – il est actuellement difficile pour les observateurs externes de vérifier indépendamment si ces GPU peuvent générer des flux de trésorerie stables et durables.
La structure d'USD.AI est divisée en trois couches : USDai est la couche de liquidité, sUSDai est la couche de rendement, et CHIP est la couche de gouvernance. USDai, en tant que "couche de base" du financement on-chain, est ancré au dollar américain à un ratio de 1:1, visant une compatibilité maximale avec les protocoles DeFi, sans générer de rendement. Les utilisateurs peuvent miner USDai en déposant PYUSD et le racheter à tout moment. sUSDai correspond aux positions de prêt GPU à long terme, impliquant des rachats asynchrones, des files d'attente de sortie et des limitations de liquidité, avec un risque totalement différent de celui d'USDai. Les détenteurs de CHIP obtiennent des droits de vote en stakant sUSDai et participent à la gouvernance du protocole.