BroadChain a appris que le 24 avril à 13h00, l'investisseur renommé de la Silicon Valley, Naval Ravikant, dirige personnellement le nouveau fonds d'AngelList, l'USVC Venture Capital Access Fund (USVC). Selon un document de divulgation supplémentaire d'avril 2026, Naval occupe le poste de président du comité d'investissement du fonds, responsable de la construction du portefeuille et de la supervision de la stratégie. Cette disposition est significative car le principal argument de vente d'USVC n'est pas simplement un "fonds de capital-risque à faible seuil", mais plutôt un accès précoce aux entreprises de croissance non cotées, auparavant réservé à une minorité, désormais proposé sous forme de produit packagé.
Le site officiel d'USVC expose clairement la logique centrale : les entreprises les plus prometteuses mettent de plus en plus de temps à entrer en bourse, et l'introduction en bourse (IPO) passe d'un point d'entrée à un point de sortie. En 1980, l'âge moyen des entreprises américaines lors de leur introduction en bourse était de 6 ans, contre 13 ans aujourd'hui. Ces 7 années supplémentaires signifient qu'une grande partie de la création de valeur se produit en dehors des marchés publics. USVC cible précisément cette fenêtre temporelle, en investissant principalement dans des fonds de capital-risque, des véhicules à objet spécial (SPV) et des entreprises de croissance privées, ces dernières étant définies comme des entreprises non cotées que le conseiller en investissement estime avoir un potentiel de croissance significatif au moment de l'investissement.
Au 31 mars 2026, USVC avait déployé 44,34 % de ses fonds, avec un portefeuille comprenant sept entreprises : xAI, Crusoe, Anthropic, Sierra, Legora, OpenAI et Vercel. Quelle que soit la performance finale, le message d'AngelList aux investisseurs est clair : les entreprises que l'on ne voyait auparavant que dans les actualités peuvent désormais être exposées via un fonds avant leur introduction en bourse.
D'un point de vue juridique, ce fonds est une société d'investissement fermée enregistrée en vertu de l'Investment Company Act de 1940 des États-Unis, initialement créée le 8 avril 2021, et convertie en trust statutaire du Delaware le 7 août 2025. Le seuil d'investissement est de seulement 500 dollars, sans exigence minimale d'investissement ultérieur, et il prend même en charge les investissements mensuels programmés. Les utilisateurs américains n'ont pas besoin d'être des investisseurs qualifiés ou d'appartenir à un cercle de haute valeur nette, le processus d'achat étant conçu pour ressembler à un produit financier de détail.
Cependant, obtenir un accès aux entreprises non cotées ne signifie pas un investissement simple. Les investisseurs n'achètent que des parts du fonds, qui détient indirectement ces entreprises via des fonds de capital-risque, des SPV et des investissements directs, plutôt que de posséder une propriété claire et facilement liquidable comme en achetant des actions. De plus, cet accès a un coût élevé, la structure des frais du fonds est complexe, et les actifs non cotés sont extrêmement illiquides, obligeant les investisseurs à se préparer à un blocage à long terme.