BroadChain a appris que le 23 avril à 22h16, selon Bitcoinist, Galaxy Digital a indiqué dans un rapport de recherche du 22 avril que la loi la plus importante sur la structure du marché pour l'industrie américaine des cryptomonnaies, le « Digital Asset Market Clarity Act de 2025 » (CLARITY Act), est entrée dans sa « phase finale ». Les chances qu'elle soit signée en 2026 sont d'environ 50-50, voire plus faibles. Ce projet de loi a été adopté en juillet 2025 à la Chambre des représentants avec un soutien bipartite et est actuellement en cours de négociation au Sénat.
L'obstacle principal n'est pas un problème unique, mais plusieurs questions en suspens qui doivent être résolues dans un ordre précis sur un calendrier législatif serré. Galaxy a indiqué que le marquage (markup) initialement prévu pour la dernière semaine d'avril par la Commission bancaire du Sénat pourrait être reporté à mai. Le sénateur Thom Tillis, un négociateur clé, a déjà appelé à reporter le marquage à mai. Si le marquage est reporté après la mi-mai, les chances d'adoption en 2026 chuteront considérablement.
Le projet de loi devra encore passer par plusieurs étapes : le marquage en commission, le seuil de 60 voix au Sénat, la coordination avec la version de la Commission de l'agriculture, puis la coordination avec la version de la Chambre des représentants. Galaxy souligne que chaque étape prend du temps, et que l'agenda du Sénat est déjà tendu en raison des débats sur l'autorisation militaire en Iran, de l'impasse sur le financement du Département de la Sécurité intérieure et d'un important arriéré de nominations.
Le principal point de discorde reste la clause sur les récompenses liées aux stablecoins — les banques et les entreprises de cryptomonnaies divergent sur la question de savoir si les plateformes d'échange peuvent offrir des incitations liées à la détention et à l'utilisation de stablecoins. Galaxy indique que le compromis en cours de négociation entre Tillis et la sénatrice Angela Alsobrooks interdirait les récompenses « uniquement pour la détention » de stablecoins, mais permettrait des incitations basées sur des activités telles que les paiements, les transferts ou l'utilisation de plateformes. Ce texte n'a pas encore été publié.
De plus, plusieurs questions restent à résoudre dans les négociations, notamment les dispositions de protection pour les développeurs de logiciels non dépositaires, les règles d'éthique concernant les avoirs en cryptomonnaies des responsables gouvernementaux, l'impact des exemptions de tokenisation de la SEC, et les questions politiques liées aux postes vacants au sein de la SEC. Galaxy estime que ces problèmes, pris individuellement, ne sont pas nécessairement fatals, mais leur accumulation rend le calendrier extrêmement fragile.
Le sénateur Bernie Moreno a également exprimé un point de vue similaire, déclarant : « Nous terminerons d'ici la fin mai. » Il a averti le mois dernier que si le CLARITY Act n'était pas adopté d'ici mai, la législation sur les cryptomonnaies pourrait être mise de côté pour un avenir prévisible. Galaxy souligne qu'après les élections de mi-mandat, si le contrôle de l'une ou l'autre chambre change, les perspectives de la législation sur les cryptomonnaies se détérioreront considérablement. La fenêtre actuelle, bien qu'étroite, reste le meilleur moment pour l'adoption de ce projet de loi.