博链BroadChain获悉，4月23日 12:00，据 NewsBTC，Le marché des produits dérivés du Bitcoin montre de nouveaux signes de reconstruction haussière. L'analyste on-chain Axel Adler Jr. souligne que la hausse du Bitcoin Positioning Index (indice de positionnement) et l'augmentation significative de l'open interest (OI) des contrats à terme indiquent ensemble que le marché est en train de créer de nouvelles expositions au risque, et non une reprise technique déclenchée par un short squeeze. Cette distinction est cruciale pour déterminer si la récente reprise bénéficie d'un soutien structurel.
Le signal clé réside dans le fait que la moyenne mobile sur 30 jours (SMA-30d) du Bitcoin Positioning Index a grimpé à 4.5, atteignant un plus haut de quatre mois. Parallèlement, la lecture quotidienne de cet indice est passée à 40.1, tandis que le taux de variation sur 30 jours de l'open interest des contrats à terme Bitcoin a augmenté de 14.5%, l'une des lectures les plus fortes des 120 derniers jours. L'analyste souligne que lorsque la moyenne de l'indice de positionnement et l'open interest augmentent simultanément, cela signifie généralement que de nouveaux capitaux et un nouvel effet de levier entrent sur le marché.
La configuration actuelle du marché contraste fortement avec celle du début de l'année. En février, lorsque le Bitcoin est tombé en dessous de 63,000 dollars, la SMA-30d avait touché un creux à -10.9. Depuis, cet indicateur a rebondi de plus de 15 points, passant d'une structure de positionnement endommagée à une tendance d'amélioration constante. Le rapport indique que si le taux de variation sur 30 jours de l'open interest devenait négatif, ou si la SMA-30d retombait en dessous de zéro, ce serait un signal d'alerte de détérioration structurelle.
Au moment de la rédaction, le BTC s'échange à 78,620 dollars. Tant que l'open interest maintient une croissance positive et que la moyenne de l'indice de positionnement continue de progresser, l'amélioration structurelle actuelle du marché des dérivés fournit un soutien plus solide à la reprise des prix, indiquant que les participants réintègrent le risque de levier de manière plus durable.