BroadChain a appris que le 24 avril à 10h00, le 21 avril 2026, les documents de divulgation financière de Kevin Warsh ont été rendus publics avant l'audience. La valeur totale de son portefeuille dépasse 130 millions de dollars, ce qui ferait de lui le président de la Réserve fédérale le plus riche de l'histoire s'il était nommé avec succès. Ses avoirs incluent des positions directes dans le protocole de prêt DeFi Compound, les plateformes de produits dérivés dYdX et Lighter, ainsi que les quatre blockchains Solana, Optimism, Blast et Zero Gravity. C'est la première apparition publique d'un candidat à la présidence de la Fed nommé par Trump, marquant son retour au centre des politiques après 15 ans.
Ce qui intéresse davantage le marché, c'est la manière dont Warsh gérera les trois grands défis qu'il s'est fixés pendant son mandat restant. Pendant son mandat de gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, Warsh était connu pour sa priorité à l'inflation. Au plus fort de la crise financière, alors que le taux de chômage dépassait 10 %, il a émis 13 avertissements publics lors des réunions du FOMC concernant les risques d'inflation. En 2010, il s'est fermement opposé au deuxième cycle d'assouplissement quantitatif, et a démissionné en 2011 en raison de son opposition aux achats illimités d'actifs. Mais sa position a changé en 2025 : en mai, il a déclaré publiquement que « l'IA rendra tout moins cher », et en novembre, dans une chronique du Wall Street Journal, il a défini l'IA comme une force déflationniste majeure. De fin 2025 à début 2026, il a souligné à plusieurs reprises que l'IA était « la vague la plus productive de notre vie », affirmant que si la Fed attendait les données officielles pour confirmer l'augmentation de la productivité avant d'agir, il serait « trop tard ».
La sénatrice démocrate Elizabeth Warren l'a attaqué lors de l'audience en utilisant le terme « retournement de position », estimant qu'il flattait Trump. Warsh a répondu en citant l'exemple de Greenspan dans les années 1990 : de 1995 à 2000, la productivité horaire du travail non agricole aux États-Unis a augmenté en moyenne de 2,5 % par an, soit près du double des 1,4 % des huit années précédentes ; le salaire horaire moyen dans le secteur des entreprises non financières a augmenté de 3,5 %. À l'époque, le marché du travail était extrêmement tendu, le taux de chômage atteignant des plus bas historiques, mais l'inflation de base est restée stable en dessous de 2 %. Greenspan a choisi de ne pas resserrer rapidement sa politique, ce qui a finalement permis un équilibre entre croissance ��conomique et stabilité des prix. Warsh estime qu'il en va de même aujourd'hui : l'IA est l'Internet de cette époque.
Cependant, cette évaluation est confrontée à des pressions réelles. En mars 2026, l'IPC annuel a augmenté à 3,3 %, contre 2,4 % en février, atteignant son plus haut niveau depuis mai 2024 ; l'IPC de base annuel a augmenté à 2,6 %. La situation en Iran a fait grimper les prix de l'énergie, avec une augmentation mensuelle de 18,9 % pour l'essence et de 44,2 % pour le fioul, ce qui a directement conduit à la plus forte augmentation mensuelle de l'inflation globale depuis juin 2022. Lors de l'audience, Warsh a reconnu que les données actuelles sur l'inflation « nécessitent encore du travail », mais a refusé de fournir une trajectoire ou un calendrier spécifique pour les taux d'intérêt.
Dès le début de l'audience, Warren a utilisé le terme « marionnette » et a cité les propos de Trump sur les réseaux sociaux la semaine dernière : « Les taux d'intérêt baisseront après l'arrivée de Kevin ». Elle a demandé à plusieurs reprises à Warsh s'il avait promis une trajectoire spécifique pour les taux d'intérêt et s'il pourrait résister à la pression de la Maison Blanche pour baisser les taux en cas de nouvelle hausse de l'inflation. Warsh a répondu que le président ne lui avait jamais demandé, dans aucune conversation, de prédéterminer, promettre ou fixer une décision sur les taux, et qu'il ne ferait pas une telle promesse. Il a déclaré que l'indépendance n'est pas une barrière juridique automatique, mais qu'elle est gagnée par la Fed en maintenant la stabilité des prix et en évitant les dépassements. Si la Fed continue de commettre des erreurs et de dépasser ses limites, l'examen public et politique sera un coût raisonnable, et l'indépendance sera érodée de l'intérieur ; la pression politique n'est qu'un facteur externe. Il estime que l'inflation de 2021-2022 n'était pas simplement une erreur de jugement, mais le résultat de la Fed qui a utilisé sa crédibilité pour soutenir l'expansion budgétaire, brouillant activement les frontières entre politique monétaire et budgétaire. C'est ce qu'il appelle la véritable crise de l'indépendance — non pas causée par Trump, mais par la Fed elle-même.