Las stablecoins remodelan las finanzas globales: a16z detalla la arquitectura de blockchain de tres capas y la nueva ola de banca como servicio

　　BroadChain获悉，4月28日，a16z 最新报告指出，稳定币正从交易工具演变为全球金融基础设施，催生新一代“银行即服务”（BaaS）。与上一波依赖银行牌照和核心系统的模式不同，新范式基于链上架构、自托管钱包，将账户、支付、外汇和信贷嵌入端到端产品中。十年前需多国牌照才能推出的全栈金融服务，如今任何团队借助新底层技术即可快速部署。

　　报告将区块链分为三类：通用公链（Solana、以太坊及L2）主导加密资本市场；支付专用链（如 Stripe Tempo、Circle Arc）优化稳定币手续费和可预测成本；机构网络（如 Canton）面向受监管实体，兼顾可编程性与合规。Stripe 收购 Bridge 和 Privy、Mastercard 收购 BVNK 等案例表明，传统巨头正通过并购抢占关键基础设施层。

　　银行合作瓶颈正在缓解，一批加密友好型受监管银行已打通链上基础设施与法币系统。稳定币发行商竞争白热化，合规成为主战场。美国 GENIUS 法案生效后，主要发行商纷纷向 OCC 申请信托牌照，短期获取监管信任，长期则关乎行业格局的最终定形。