Autores: Zhang Lei, Qiu Guolu, entre otros
Este artículo está compilado a partir del prólogo de «Cosas no sencillas en la inversión», de Gao Yi Asset Management, entre otros.
«Lo más valioso en la inversión no es el dinero, ¡sino el tiempo!»
Conozco desde hace tiempo a estos seis inversores: Qiu Guolu, Deng Xiaofeng, Zhuo Liwei, Sun Qingrui, Feng Liu y Wang Shihong. Cada uno posee un encanto personal y una sabiduría intelectual que admiro profundamente. Además, todos comparten una característica común: una búsqueda honesta de la verdad, una humilde autorreflexión y una fe sincera en el espíritu empresarial. Creo que precisamente estas cualidades los han unido para fundar conjuntamente su propio «Club de Inversión», donde mantienen conversaciones profundas alrededor de una estufa durante las noches, tal como reza el poema: «Cuando las hojas caen y las aguas se agotan, mil acantilados se marchitan; entonces, claramente, yo también veo mi verdadero yo. Sentado frente a los rollos antiguos, la luz de la lámpara hace temblar las paredes; cantando con fuerza a media noche, la nieve aplasta el techo de la cabaña.»
En cuanto a la inversión, lo sencillo y lo no sencillo pueden parecer similares: mantener la calma interior ante las continuas interrogaciones del mercado y las autocríticas personales, sin dejarse arrastrar por la corriente, exige ante todo una investigación sobresaliente profundamente arraigada en la industria, las empresas y los mercados, así como una firme disciplina personal basada en los principios originales de la inversión.
«Encontrar las mejores empresas y ser amigos del tiempo» constituye una de las mejores interpretaciones del valor invertido. La esencia del retorno de la inversión radica en obtener, como propietario de la empresa, la acumulación de valor generada por el equipo directivo mediante la innovación y el crecimiento empresarial. Muchos suelen lamentar que lo más valioso en la inversión no es el dinero, sino el tiempo. Estar dispuesto a dedicar más tiempo a la investigación, a la tenencia y al acompañamiento del crecimiento de la empresa equivale a «invertir suficiente tiempo para ser amigo de las mejores compañías». Esta persistencia a largo plazo y esta confianza nacen de juicios racionales sólidos, de una comprensión profunda de los riesgos y, sobre todo, del valor intrínseco del coraje y la honestidad.
«Más investigación sirve para tomar menos decisiones. Solo al concentrarse de forma continua y exhaustiva en un número reducido pero crucial de variables es posible elevar la certeza y la probabilidad de éxito de la inversión, mediante el método más simple y elemental.» Esta «elevación lógica» y «reducción decisoria» constituye, sin duda, la mejor descripción de la verdad. Los inversores no pueden experimentar personalmente todos los aspectos del crecimiento empresarial ni predecir factores impredecibles del mercado; las limitaciones inherentes del conocimiento individual y el caos natural del cambio de mercado forman una contradicción inevitable. Precisamente por ello, en este largo camino hacia el conocimiento, debemos abordarlo con humildad, centrándonos durante mucho tiempo en un conjunto limitado de variables clave —previsibles, proyectables e imaginables— y regresar así a la esencia de la investigación: plantear hipótesis audaces y verificarlas con rigor, identificando el «foso defensivo» que protege el desarrollo innovador de la empresa y tomando así las mejores decisiones posibles.
«China posee ventajas de escala incomparables; la mayoría de sus sectores industriales han recorrido una curva de aprendizaje extremadamente pronunciada, algo sin precedentes, lo cual representa una suerte propia de los grandes países.» Es cierto: los grandes países son afortunados. Durante su rápido desarrollo —impulsado por la superposición de múltiples ventajas demográficas, políticas e industriales—, las empresas chinas pueden innovar constantemente, contando con costos de prueba y error extraordinariamente bajos y enormes ventajas de escala, lo que conforma un entorno ideal para que los empresarios chinos desplieguen su talento.
Podemos observar cómo China cuenta cada vez con más emprendedores, inventores, científicos y empresarios dignos de admiración, quienes buscan incansablemente la excelencia en la innovación científica, industrial y de productos. Precisamente esto constituye la razón fundamental para seguir practicando la inversión basada en el valor.
Para los mercados de capitales chinos actuales, la inversión basada en el valor ya no es un concepto novedoso. Un número creciente de creyentes firmes y practicantes activos explora, con sus propios modos de pensamiento, nuevos mundos desconocidos. La inversión basada en el valor crea vínculos emocionales de confianza y respeto mutuo entre inversores y empresarios. Este vínculo permite a los empresarios atreverse a ensayar ideas visionarias, centrando su mirada en los próximos 10 o 20 años y adoptando una perspectiva ultralarga para examinar los cambios futuros en la producción y la vida. Esta inversión ultralarga, inspirada en la filosofía de la inversión basada en el valor, aporta a las empresas la fuerza más sólida.
En cierto sentido, asumir parte del riesgo de innovación de empresarios excepcionales constituye el origen esencial del rendimiento extraordinario derivado de la inversión basada en el valor.
Las 27 ideas de Zhang Lei: invertir significa invertir en personas
La inversión y la educación son dos temas que Zhang Lei menciona constantemente. Su frase favorita es «invertir significa invertir en personas»: buscar emprendedores confiables, con una visión estratégica amplia, con integridad y capacidad ejecutiva. Con una mano invierte y con la otra promueve causas benéficas; tanto la firma de inversión High-Ling como su labor filantrópica avanzan con gran profesionalidad y éxito, atrayendo numerosas miradas. Como director general de una gestora de fondos de 30 000 millones de dólares estadounidenses, Zhang Lei mantiene siempre una actitud discreta y una distancia adecuada respecto de los medios de comunicación; cuando ocasionalmente aparece bajo los focos, dedica la mitad de su tiempo a hablar sobre la formación de personas. High-Ling practica la inversión de valor a largo plazo y, en materia de formación de talento, insiste constantemente en la importancia de la visión estratégica, del desarrollo sostenible y de la creación de beneficios compartidos.
1. Desde la perspectiva del inversor, muchas inversiones de capital riesgo requieren una salida, pero las personas constituyen una inversión que nunca necesita salir. Tras años de práctica, he comprendido profundamente que la educación es la inversión más importante y más inteligente que se puede hacer en la vida. Mi objetivo es promover la educación inclusiva mediante métodos innovadores, asumiendo así responsabilidades y creando valor durante el proceso de transformación social.
2. La filosofía de inversión de Hillhouse es aplicable, en muchos aspectos, también a la educación y a las decisiones vitales. Primero está el principio de «mantener la rectitud y emplear lo extraordinario», es decir, fomentar la innovación sobre la base del apego a «la senda correcta»; segundo, «de las tres mil aguas del río débil, solo tomo una taza», lo que significa que cada persona debe concentrarse en hacer bien aquella parte en la que más destaca, dentro de sus limitadas capacidades innatas; y tercero, «los ciruelos y los melocotoneros no hablan, pero bajo ellos se forma un sendero», lo cual indica que, si uno se dedica plenamente a su labor, el éxito llegará por sí solo.
3. En materia de inversión, me gustan los empresarios que aspiran a lograr grandes cosas; en cuanto a la educación, disfruto colaborar con empresarios de visión trascendente para identificar y formar talento. Mi mayor satisfacción radica en ayudar a personas excepcionales a alcanzar sueños aún más ambiciosos.
4. La «inversión de valor» puede dividirse en dos etapas: la primera consiste en descubrir el valor, y la segunda, en crearlo. Lo mismo ocurre con la educación: descubrir nuestros propios talentos y valor intrínseco, construir y aprovechar nuestras particularidades únicas para generar nuevo valor, y así forjar nuestro propio éxito mediante el proceso de «inversión de valor».
5. Una buena plataforma educativa puede moldear el carácter y la visión estratégica de una persona; dialogar directamente con destacados líderes empresariales puede elevar su nivel de comprensión y ampliar su perspectiva. Lo que debemos considerar es cómo invertir suficiente tiempo junto a personas de alta calidad, realizando actividades igualmente de alto nivel. Ganar dinero es simplemente una consecuencia natural del proceso.
6. El significado de la riqueza va mucho más allá de lo material y monetario: representa una profunda responsabilidad ética y moral. Puesto que nuestra riqueza proviene de la sociedad, debemos utilizarla sabiamente para servir y devolverle beneficios. En términos pequeños, esto constituye un ciclo virtuoso entre conocimiento y riqueza; en términos mayores, busca alinear el valor personal con el objetivo final de beneficiar a la humanidad. Al regalar rosas, las manos conservan su fragancia.
7. Me defino no solo como un donante de riqueza, sino también como un practicante activo de nuevos modelos educativos. Para los empresarios, realizar donaciones es relativamente sencillo. Lo más importante es dedicar esfuerzo y tiempo para introducir, de manera realista y adaptada a las condiciones nacionales y las tendencias de desarrollo de China, ideas y recursos educativos de primer nivel internacional.
8. Es absolutamente necesario pensar con libertad entre distintos sectores, disciplinas y especialidades. En la nueva era industrial, lo fundamental sigue siendo impulsar el progreso mediante la ciencia y la tecnología, y exigir verdaderas innovaciones científicas, especialmente en ciencias básicas y ciencias duras. Por tanto, en este entorno, los profesionales deben poseer conocimientos multidimensionales: contar únicamente con formación en administración empresarial o economía financiera resulta insuficiente.
9. El sistema educativo chino presenta numerosos aspectos valiosos, como la formación prolongada y las evaluaciones múltiples, que desarrollan una gran resiliencia en los estudiantes —una cualidad clave para su desarrollo futuro, ya sea emprendiendo o invirtiendo—. Sin embargo, ante los rápidos cambios del entorno socioeconómico, se requiere cultivar talentos interdisciplinarios que combinen capacidad empresarial con competencias científicas. Esta es una necesidad expresada tanto por el mercado como por la sociedad.
10. No podemos construir solamente un puente: necesitamos muchos puentes diferentes, e incluso barcas de transbordo, para ayudar a todos a alcanzar, mediante diversos caminos, la otra orilla de la educación, el autoconocimiento y el enriquecimiento personal. Esto refleja precisamente la exigencia de diversidad educativa: deben existir espacios para el desarrollo de múltiples modalidades, como la educación elitista, la educación inclusiva y la educación profesional.
11. Siempre he creído que la construcción del futuro exige una imaginación ilimitada y una ejecución rigurosa: cuando ambas fuerzas convergen, surgen la innovación, cuyo núcleo es precisamente el talento.
12. La educación es también un ámbito profundamente centrado en el cuidado emocional y la motivación. Cuanto más avanza la era de la inteligencia artificial, dominada por máquinas, más se reclama la empatía humana única y las interacciones emocionales genuinas —elementos verdaderamente cálidos y humanos—. La innovación tecnológica conducirá inevitablemente a la innovación educativa: aunque la IA plantea desafíos para la educación, dichos desafíos también ofrecen a la humanidad una oportunidad histórica sin precedentes para reinventarse.
13. La profunda integración entre finanzas y tecnología abre espacios innovadores aún más prometedores para la formación de talento. Participar en la innovación Fintech y en las finanzas digitales no está reservado exclusivamente a quienes poseen formación técnica: los profesionales de las artes, las humanidades y otras disciplinas sociales tienen también un papel muy relevante.
14. La ciencia y la educación constituyen la puerta de entrada al futuro. Necesitamos científicos con mentalidad empresarial y sensibilidad humanista, así como empresarios con conocimientos científicos y respeto por la ciencia, capaces de colaborar estrechamente con los científicos.
15. El humanismo y la élite deben integrarse: la élite no debe aislarse ni admirarse a sí misma —«encerrarse en su torre y gobernar su pequeño reino»—, sino avanzar en sincronía con el desarrollo social y lograr su propio valor mediante la interacción con la sociedad.
16. No solo debemos dominar la capacidad de razonamiento científico, sino también mantener siempre viva en nuestro corazón la chispa del espíritu humanístico. Asumamos con valentía los cambios con una actitud de «¡yo soy el único que puede hacerlo!»; exploremos constantemente los principios fundamentales del valor del mundo mediante el uso del «principio de primera instancia» (first principles); e iluminemos el faro interior con el espíritu humanístico: ¡Piensa a lo grande, piensa a largo plazo!
17. No preguntes qué valor te brinda la institución educativa, sino qué valor puedes crear tú mismo. En este contexto, «crear valor» es, en realidad, un proceso dinámico y continuo de forjar tu propia identidad.
18. Uno de los aspectos más importantes de la vida es encontrar un grupo de personas que te gusten genuinamente y en quienes realmente puedas confiar, para emprender juntos proyectos interesantes.Valora profundamente a las personas que te rodean, pues nunca sabes cuándo será el momento de despedirte.En el camino de la vida, la elección de con quién caminar es más trascendental que el destino al que se dirigen.
19. Mantener permanentemente la curiosidad intelectual (intellectual curiosity) es extremadamente importante para los jóvenes. Lo único constante en este mundo es el cambio mismo; y es precisamente el cambio el que impulsa la innovación. Por tanto, debemos centrarnos en el cambio. Solo manteniendo incesantemente la curiosidad y acogiendo con entusiasmo la innovación podremos generar un valor benéfico, ampliando así el «pastel» y promoviendo un escenario abierto y ganador para todos.
20. La verdadera honestidad intelectual (intellectual honesty) consiste en no engañar jamás a nadie ni tampoco a uno mismo. Aunque en ocasiones alguien pueda alcanzar el éxito sin recurrir a la honestidad, dicho éxito, en primer lugar, no es duradero y, en segundo lugar, terminará por volverse en su contra.
21. Nuestro sistema educativo ha priorizado históricamente las clases magistrales sobre el pensamiento crítico; sin embargo, la independencia intelectual (intellectual independence) es sumamente importante. La capacidad de ejercer un pensamiento crítico independiente constituye, de hecho, la base fundamental sobre la cual podrás avanzar sostenidamente.
22. La empatía (empathy) es muy importante. Tras acumular mayor experiencia vital, mi mayor transformación ha sido la capacidad de comprender mejor la complejidad y diversidad del mundo y de la sociedad, volviéndome así más tolerante. Esto significa que puedo ponerme más fácilmente en el lugar de los demás, comprenderlos y apreciarlos, y considerar sus problemas con mayor sensibilidad.
23. Una persona que posea simultáneamente curiosidad intelectual, independencia de pensamiento, honestidad y empatía, además de una mentalidad orientada a la lucha sostenida en el largo plazo, solo necesita enfrentarse a cuestiones de suerte y de la ley de los grandes números. Repite una y otra vez aquello que te apasiona, y disfruta haciéndolo una y otra vez: el éxito será simplemente cuestión de tiempo.
24. Una sólida capacidad de aprendizaje y una aguda percepción de los fenómenos son la «muralla defensiva» (moat) de una persona. Debes aprender a aferrarte firmemente a tus ideales y aprovechar con sabiduría las ventanas de oportunidad que, aunque no sean comprendidas inmediatamente por otros, representan un potencial significativo a corto plazo; fortalece así tu «muralla defensiva».
25. Debemos fomentar más activamente el espíritu deportivo. Los beneficios del deporte van mucho más allá de lo físico: también incluyen la cooperación en equipo, la competencia sana y la capacidad de afrontar el fracaso, entre otros aspectos. Cualquier deporte competitivo implica inevitablemente experiencias de derrota; nadie puede ganar siempre.
26. Llevar una tarea hasta el extremo es lo que hoy se denomina «espíritu artesanal». Es imposible que un joven empresario o emprendedor logre resultados extraordinarios desde el primer instante; más bien, debe aprovechar cada oportunidad para desarrollarse. Mi recomendación personal es: incluso las tareas más pequeñas deben ejecutarse con perfección y excelencia. Si no podemos modificar el entorno macro, esforzémonos por construir un entorno micro favorable; y si multiplicamos suficientes entornos micro positivos, eventualmente transformaremos el entorno macro.
27. Espero que todos opten por convertirse en «amigos del tiempo». Ser amigo del tiempo exige una disciplina personal excepcional y un sentido de responsabilidad auténtico y profundo. En un mundo donde la mayoría se obsesiona con la «gratificación inmediata» (instant gratification), quienes comprenden el valor de la «gratificación diferida» (delayed gratification) ya han obtenido una ventaja decisiva. Yo lo llamo «elegir posponer el disfrute del éxito». Existe un dicho que reza: «Es preferible contemplar las cosas desde una perspectiva amplia y a largo plazo», lo que nos invita a mirar hacia el futuro y a adoptar una visión integral. Con frecuencia recomiendo a los emprendedores seguir la estrategia de Zhu Yuanzhang: «Acumular abundantes reservas de grano, erigir murallas altas y postergar la proclamación como rey». Esta estrategia resulta tan eficaz en el ámbito empresarial como en nuestra vida cotidiana. Persevera en tus decisiones internas, mantén la calma y la humildad: las mejores historias surgen precisamente de vidas llenas de desafíos; y con constancia, el tiempo acabará convirtiéndose en tu aliado.
Volver al núcleo de la inversión: ser amigo del tiempo
Reflexionemos tranquilamente sobre esta pregunta: ¿cuál es la esencia de la inversión? Muchos inversores, al comienzo de cada año, «consultan los augurios» para predecir qué estilo tendrá el mercado bursátil ese año y qué sectores ofrecerán mayores oportunidades.
En mi opinión, la inversión debe volver a la esencia misma de las empresas.
¿Cuál es la esencia de la inversión? Simplemente consiste en esperar que el dinero invertido hoy genere una mayor cantidad de dinero en el futuro: comprar algo que vale 1 yuan por 0,5 yuanes, o como dice el dicho: «siembra un grano en primavera, cosecha diez mil en otoño». En esencia, la inversión busca adquirir activos infravalorados o bien aquellos cuyo crecimiento futuro superará ampliamente las expectativas generales. Para comprender la esencia de la inversión, debemos analizarla desde tres dimensiones.
Dimensión sectorial
Primero, examinamos el modelo de negocio del sector. Suelo decir que al comprar acciones, lo primero que hay que observar es el sector, tal como al comprar una vivienda se observa primero la urbanización: puedes reformar tu casa, pero no puedes cambiar el entorno de la urbanización —por ejemplo, si es una zona escolar o si su patio central es grande—, factores que están fuera de tu control. Lo mismo ocurre con las empresas: incluso contando con una dirección excepcional, si opera en un sector deficiente, por muy profesional y esforzada que sea su gestión, sus resultados financieros difícilmente serán buenos. Por otro lado, existen sectores donde ganar dinero resulta extremadamente sencillo; un ejemplo típico es el sector de las bebidas alcohólicas destiladas (baijiu). En 2013 y 2014, tras la estricta regulación de los gastos oficiales («tres gastos públicos»), la mayoría de las empresas vieron caer sus cotizaciones bursátiles, pero aún así obtuvieron excelentes beneficios. Por tanto, desde la dimensión sectorial, lo primero que debemos evaluar es el modelo de negocio del sector, es decir, si resulta fácil generar beneficios en dicho sector.
Segundo, analizamos la estructura competitiva del sector. Con frecuencia decimos que «la estructura determina el resultado final». Dos ejemplos paradigmáticos son Midea y Gree. El sector del aire acondicionado no es especialmente destacado, pero tras la guerra de precios de 2005, se consolidó una estructura de mercado en la que Gree y Midea ostentan una clara ventaja en cuota de mercado. Tras esta optimización estructural, incluso con una desaceleración general del crecimiento del sector, los resultados de Gree y Midea siguieron expandiéndose rápidamente, y sus cotizaciones bursátiles aumentaron varias decenas de veces.
Tercero, evaluamos el potencial de crecimiento del sector. En los últimos 15 años, China ha recorrido el camino que Estados Unidos tardó un siglo en completar: por ejemplo, en tan solo tres años, China consumió tanta cantidad de cemento como Estados Unidos en todo un siglo. En este contexto, es inevitable que algunos sectores chinos tengan un espacio limitado para su desarrollo, e incluso ya sean sectores en declive. Al seleccionar sectores, debemos evitar tanto estos sectores maduros en decadencia como aquellos emergentes en los que desde el inicio se produce una competencia feroz («cien barcos compitiendo por la corriente»). Al principio del desarrollo de algunos sectores emergentes, todos consideran que tienen gran potencial: 100 inversores ángeles se lanzan sobre ellos, 50 fondos de capital riesgo (VC) irrumpen en el sector, y las empresas se ven obligadas a librar guerras de precios. En tales sectores, es imposible anticipar quién será el ganador. Nosotros buscamos sectores en fase de crecimiento o estabilidad; por ejemplo, ciertos bienes de consumo se encuentran actualmente en fase de crecimiento, lo cual representa un escenario ideal para la inversión. Por supuesto, también debemos considerar el ciclo de vida del producto.
Cuarto, examinamos las barreras de entrada del sector. Actualmente, la competencia es extremadamente intensa: cualquier sector con una rentabilidad sobre el capital ligeramente superior o con márgenes netos algo más altos atraerá a 100 imitadores y 1.000 copistas. Por tanto, las barreras de entrada son fundamentales: ya sea por monopolio de recursos, por restricciones regulatorias (licencias), por ventajas tecnológicas o por fortaleza de marca. Tomemos como ejemplo el sector de las bebidas alcohólicas destiladas (baijiu): en 2012 y 2013, numerosas empresas inmobiliarias intentaron lanzar sus propias marcas de baijiu, pero casi todas desaparecieron entre 2015 y 2016. Este sector posee barreras de entrada reales que impiden la entrada de nuevos competidores.
Dimensión corporativa
Debemos identificar empresas sobresalientes dentro de su categoría. Examinamos sus mecanismos internos de gestión y la estrategia de posicionamiento de sus productos.
Siempre me pregunto: si esta empresa continúa desarrollándose, ¿se volverá más fuerte a medida que crezca, o enfrentará mayores dificultades conforme aumente su tamaño? En algunos sectores, una vez que la empresa alcanza cierto nivel de volumen de ventas, su expansión ulterior excede su radio de gestión efectiva, reduciéndose drásticamente su capacidad de replicación y dificultando enormemente su crecimiento. En tales sectores, el crecimiento se vuelve cada vez más arduo, por lo que debemos actuar con precaución. Muchas empresas chinas de software, en realidad, se dedican a la integración de sistemas y, durante su crecimiento, dependen masivamente de tácticas basadas en la fuerza laboral. Aunque sus ingresos por ventas aumentan, sus beneficios por empleado van disminuyendo constantemente, sin lograr efectos de escala. Esto contrasta radicalmente con el software productizado de Microsoft. Todos deseamos invertir en líderes sectoriales que disfruten de ventajas de escala: cuanto más grandes, más fuertes.
Dimensión directiva
La evaluación de la dirección se realiza desde dos perspectivas: primero, su capacidad; segundo, su integridad.
La capacidad se evalúa desde dos aspectos.
Primero, evaluar si la estrategia es clara y está bien enfocada. Muchas empresas realizan cambios de rumbo hacia otros sectores; sin embargo, nunca invertimos en compañías que cambian de dirección de forma arbitraria. Si una empresa no logra destacar en su sector original, ¿cómo podría tener éxito al ingresar a un nuevo ámbito? En los últimos dos años, muy pocas empresas que han realizado cambios de rumbo han alcanzado el éxito.
Segundo, la capacidad de ejecución táctica. En el caso de las pequeñas y medianas empresas, lo fundamental es evaluar las capacidades personales y el carisma del propietario o director ejecutivo. Con frecuencia entrevistamos a los directivos de nivel medio para determinar si admiran profundamente a su presidente del consejo; en el caso de las grandes empresas, examinamos los indicadores clave de desempeño (KPI) de los directivos de nivel medio.
En términos generales, analizamos un número limitado de empresas, centrándonos únicamente en aquellas cuyos modelos de negocio comprendemos claramente, son sencillos y generan beneficios con facilidad. Nos tomamos el tiempo necesario para comprender a fondo tres aspectos fundamentales: el sector industrial, la empresa misma y su equipo directivo. Invertimos mucho tiempo en el análisis detallado de cada compañía y, una vez que decidimos realizar una inversión importante, mantenemos dicha posición durante un largo período.
Durante los últimos 18 meses, mi mayor posición en acciones cotizadas en la Bolsa de Shanghái (A-shares) y en la Bolsa de Hong Kong no ha cambiado, ya que desde el principio tuvimos plena claridad sobre su potencial: incluso en mercados bajistas, estas posiciones generan rendimientos superiores significativos. No hay necesidad de realizar cambios constantes a corto plazo, ya que, a largo plazo, este tipo de rotación frecuente no genera buenos rendimientos acumulados. Es imprescindible identificar equipos directivos sobresalientes, empresas excelentes y sectores industriales rentables, aprovechando así el poder del paso del tiempo.
Tras haber expuesto todo lo anterior, en realidad lo esencial se reduce a responder una única pregunta:
¿Es el tiempo su aliado?Si solo confía en la suerte o en el valor para apostar a corto plazo, ¿qué hará si el mercado cambia repentinamente de tendencia?Con frecuencia observamos que los cambios de tendencia del mercado son aún más rápidos que el volteo de una página.
Regresando a la esencia de la inversión, debemos identificar empresas sólidas, aprovechar las oportunidades y convertirnos en aliados del tiempo para convertirnos en ganadores.