Según informó BroadChain, Citibank señaló el 26 de marzo que las restricciones del proyecto de ley estadounidense CLARITY sobre los mecanismos de recompensas para stablecoins podrían suponer un obstáculo temporal para Circle (CRCL), aunque no afectarían su lógica de inversión a largo plazo. Los analistas indicaron que esta normativa probablemente ralentizará el ritmo de expansión de la empresa, más que representar una amenaza fundamental para su modelo de negocio.
La propuesta legislativa busca limitar los rendimientos de las stablecoins a niveles similares a los intereses bancarios sobre depósitos, aunque mantiene la posibilidad de incentivos directamente vinculados a transacciones o pagos.
Dado que Circle no distribuye rendimientos directamente a los tenedores de USDC, sino que canaliza los ingresos generados por sus reservas a socios como Coinbase, su modelo central de ingresos no se verá afectado de manera directa.
Citibank considera que una reducción en las recompensas podría disminuir la motivación inmediata de los usuarios para mantener USDC, lo que afectaría su volumen en circulación y la liquidez en el mercado secundario. Sin embargo, los indicadores clave para la adopción de stablecoins siguen siendo el volumen de transacciones y pagos, no el volumen circulante en sí mismo.
Previamente, debido a la incertidumbre regulatoria, las acciones de Circle cayeron aproximadamente un 20%. No obstante, instituciones como Bernstein opinan que el mercado podría haber malinterpretado el alcance del impacto regulatorio: el foco de la normativa está en limitar a las plataformas que distribuyen rendimientos directamente a los usuarios (como Coinbase), y no en el modelo de ingresos por reservas de Circle.