El Índice Blockchain 50 (399286.SZ) cerró el 3 de enero de 2020 en 3293,01 puntos, con un aumento del 0,59 %, marcando así su cuarta subida consecutiva. Desde su lanzamiento el 24 de diciembre de 2019, este indicador solo registró un día a la baja en sus primeros ocho días de negociación.
«En 2019, la industria blockchain pasó del invierno a la primavera», comentó Wang Juan, Secretaria General del Comité de Economía Digital de la Asociación de Computación de Beijing y experta en moneda digital y blockchain del Banco de Expertos de la Oficina Central de Ciberespacio de China, en declaraciones a la revista Times Weekly.
Ese año estuvo marcado por numerosos hitos en el sector, que abrieron nuevas oportunidades. Gobiernos, empresas, organizaciones y el ámbito académico redoblaron su interés por esta tecnología.
Según estimaciones de Zero1 Research, a principios de diciembre de 2019 las autoridades nacionales habían emitido más de 40 políticas de apoyo al blockchain, abarcando áreas como seguridad alimentaria, comercio, transporte y administración pública.
El mercado de capitales no se quedó atrás.
El 24 de diciembre, la Bolsa de Valores de Shenzhen (SZSE) lanzó el Índice Shenzhen Blockchain 50, que incluye entre sus componentes a empresas como Ping An Bank, Midea Group, Zixin Pharmaceutical y Suning.com.
Este renovado entusiasmo ha generado reflexiones sobre el estado actual de la industria.
Lo cierto es que el sector blockchain aún se encuentra en una fase temprana de exploración. Siguen pendientes desafíos como la evolución de los modelos de negocio, la innovación en tecnologías clave y la escasez de talento especializado.
«Actualmente, toda la industria está explorando modelos de negocio basados en blockchain. Además de necesitar urgentemente expertos en tecnologías fundamentales, lo que más falta son profesionales que comprendan a fondo los sectores industriales, conozcan las necesidades reales de los clientes y puedan ofrecer soluciones innovadoras y a medida», declaró Li Jun, Vicepresidente de Jingtong Technology —proveedor de tecnologías blockchain—, a Times Weekly el 31 de diciembre de 2019.
La «primavera» del blockchain
«Han pasado diez años desde el nacimiento de la tecnología blockchain. Su desarrollo ha transitado por la era Bitcoin 1.0, la era Ethereum 2.0 y ahora la era de las aplicaciones 3.0; la propia tecnología sigue evolucionando y mejorando», explicó Li Jun.
En octubre de 2019, el blockchain fue identificado como un área clave para la innovación autónoma en tecnologías fundamentales, lo que consolidó su importancia estratégica y desató una nueva ola de interés.
«La principal diferencia entre la tecnología blockchain e Internet radica en el alcance de sus aplicaciones: el blockchain se centra principalmente en la transmisión de datos de alto valor, no en datos de bajo valor», señaló Zhu Zhaoying, Director Ejecutivo del Instituto de Inteligencia Artificial AIII de Shanghai y Vicepresidente de la Asociación Internacional de Investigación sobre Blockchain Inteligente, el 30 de diciembre.
«La tendencia hacia un mundo digital es cada vez más clara; todo deberá digitalizarse, y cuanto mayor sea el grado de digitalización, más se utilizará el blockchain», afirmó directamente Cao Yuan, responsable del medio especializado Hulian Pulse, el 25 de diciembre.
Un informe del Instituto de Blockchain de CEC (Qingdao) reveló que, según datos de TianYanCha, en diciembre de 2019 ya existían más de 33.000 empresas blockchain registradas oficialmente.
Organismos como el Banco Popular de China (PBOC), bancos comerciales y la Administración Estatal de Divisas han llevado a cabo múltiples pilotos con blockchain, mientras que gigantes tecnológicos como «BAT» han anunciado avances significativos en sus aplicaciones.
El lanzamiento del Índice Shenzhen Blockchain 50 el 24 de diciembre generó una especial atención en el sector.
La SZSE indicó que este índice fue creado para reflejar el desempeño de las empresas vinculadas al blockchain que cotizan en su mercado, ofreciendo así una nueva herramienta de inversión indexada.
El universo de selección incluye empresas cuyas actividades abarcan la cadena de valor del blockchain (upstream, midstream y downstream). Las 50 acciones seleccionadas son aquellas con mayor capitalización bursátil media diaria durante los últimos seis meses.
Entre ellas figuran Ping An Bank, Midea Group, 2345 Holdings, SF Holding y Suning.com.
Desde la perspectiva de Wang Juan, muchas de estas empresas aún no han obtenido resultados tangibles, pero el índice les facilita el acceso a financiación.
Según datos de Hulian Pulse, solo cinco de las 50 empresas generan ingresos mediante blockchain, y estos representan una proporción insignificante. Casi el 40 % de las compañías se encuentran aún en fases iniciales de investigación.
«A principios de 2018 lanzamos un producto de hardware con tecnología blockchain llamado “Octopus Disk”. Desde entonces, no hemos introducido nuevos productos en este ámbito», reconoció un portavoz de 2345 Holdings el 26 de diciembre.
Hacia una trayectoria regulada
Tras el esplendor inicial, el sector blockchain comienza a mostrar una mayor calma y a encaminarse hacia la conformidad regulatoria.
El blockchain ha evolucionado desde ser sinónimo de «Bitcoin» hasta convertirse en un motor clave de la innovación industrial. Ha concluido la era especulativa de las criptomonedas y ha comenzado la era tecnológica centrada en la «cadena» («chain circle»).
«En términos generales, el desarrollo del blockchain ha pasado de centrarse en las criptomonedas a enfocarse en la solidez técnica y su aplicación práctica en sectores como la facturación digital o la trazabilidad», declaró Shen Jiangguang, Vicepresidente de JD.com y Economista Jefe de JD Digits.
Zhu Zhaoying coincidió: «El mayor valor del blockchain reside inevitablemente en la economía real, no en la virtual».
El 30 de marzo de 2019, la Oficina Estatal de Información de Internet de China publicó la primera lista de 197 servicios de información blockchain registrados, abarcando múltiples sectores e incluyendo varias empresas cotizadas. Este hito marcó el inicio de la normalización regulatoria para la industria.
El 14 de noviembre de 2019, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información (MIIT) se comprometió, en respuesta a una proposición parlamentaria, a impulsar un desarrollo «saludable y ordenado» del blockchain, fortaleciendo la planificación estratégica, estableciendo un sistema de normas técnicas y acelerando su implementación práctica.
Asimismo, el 30 de diciembre, la Comisión de Tecnología Financiera del Banco Central enfatizó la necesidad de reforzar la supervisión, incluyendo la elaboración de reglas específicas para la protección de datos financieros y el blockchain.
«Para cualquier industria, la regulación es un proceso inevitable de transición del caos al orden. Solo así puede desarrollarse en un entorno sano. Sin regulación, solo hay desorden y deterioro del ecosistema», señaló Li Jun.
Wang Juan explicó que la regulación actual se concentra principalmente en las monedas digitales y los intercambios, porque la tecnología blockchain en sí es neutral. Los riesgos surgen en sus aplicaciones prácticas, especialmente cuando afectan directamente a los recursos financieros de las personas.
Un informe de Guohai Securities señala que en 2020 se perfeccionarán gradualmente las leyes y marcos regulatorios para el blockchain. El sistema de registro de proyectos favorecerá el desarrollo integral del sector y permitirá que más empresas desarrollen aplicaciones de manera legítima y profesional.
En este contexto de mayor rigor regulatorio, el mercado de inversiones en blockchain también se ha vuelto más cauteloso.
Según el «Libro Blanco sobre Blockchain» (2019) de la Academia China de Telecomunicaciones, a finales de agosto de 2019 el volumen total de inversiones y financiación en el sector ascendía a solo 2.028 millones de dólares.
Entre enero y agosto de 2019, se realizaron 273 rondas de financiación en etapas iniciales (semilla, ángel y Serie A) por un total de 674 millones de dólares, cifras inferiores a las del mismo período del año anterior (374 rondas y 969 millones de dólares).
Además, según Zero1 Research, en los primeros diez meses de 2019 se crearon en China 8.895 nuevas empresas relacionadas con blockchain (el 29 % del total global), una cifra aproximadamente un 40 % inferior a la del mismo período de 2018.
Más allá de la proliferación de aplicaciones
La implementación práctica es una etapa obligatoria —y una prueba de fuego— para la industria blockchain. Actualmente, el foco se ha desplazado decididamente hacia la integración «blockchain + industria».
Según el Instituto de Blockchain de CEC, a mediados de 2019 se habían divulgado en China 151 casos prácticos de aplicación, cubriendo 28 sectores distintos. Los campos con mayor número de implementaciones fueron finanzas, administración electrónica, salud, propiedad intelectual, trazabilidad y filantropía.
Gigantes tecnológicos como «BAT» llevan años trabajando activamente en blockchain. Tencent, por ejemplo, ha implementado proyectos como la factura electrónica «Tax Chain», la plataforma de finanzas de cadena de suministro «Weiqi Chain», el sistema judicial «Zhixin Chain» y soluciones de letras bancarias.
Sin embargo, esta abundancia de aplicaciones plantea preguntas profundas: ¿Puede el blockchain realmente resolver los problemas críticos de estos sectores? ¿Qué escenarios merecen genuinamente el nombre de «blockchain»?
«Objetivamente, las aplicaciones prácticas de blockchain aún flotan en el aire; no se observan escenarios susceptibles de adopción a gran escala. En algunos casos, si quitamos simplemente la palabra “blockchain”, la solución seguiría siendo viable», reconoció Wang Juan.
En su opinión, la inmutabilidad del blockchain es especialmente útil en la certificación de pruebas, como registrar íntegramente contratos electrónicos y procesos de reclamación. Asimismo, las «monedas digitales» constituyen otro escenario maduro para su aplicación.
«Los sectores financieros son los escenarios más naturales para el blockchain: transferencias internacionales, finanzas de cadena de suministro, liquidación, digitalización de activos… son áreas donde el blockchain demuestra mejoras sustanciales en eficiencia y reducciones de costos. Otros ámbitos, como el intercambio de datos gubernamentales o la compartición de historiales médicos, también experimentarán transformaciones», afirmó Li Jun.
Y añadió: «Blockchain no es una panacea universal: hay escenarios adecuados y otros que no lo son. Representa una revolución en la forma de pensar; cómo aprovecharla para crear nuevos modelos comerciales descentralizados requiere aún mucha experimentación práctica, sin respuestas estandarizadas».
Lo cierto es que la industria blockchain sigue en una fase temprana de exploración, sin un modelo de negocio claro definido. Son pocas las empresas que generan beneficios mediante esta tecnología, y no faltan ejemplos de fracaso.
«En términos generales, las empresas cotizadas en Shanghái (A-Share) dedicadas al desarrollo de aplicaciones blockchain aún se hallan en fase exploratoria. Ya cuentan con ciertas condiciones para implementaciones a pequeña escala, pero enfrentan un largo camino antes de aplicarla en escenarios reales con grandes volúmenes de datos e interacciones complejas», declaró Song Jiaji, Director del Instituto de Investigación Blockchain de Guosheng Securities.
Según un informe del Instituto de Blockchain de CEC, a mayo de 2019 existían en China 22 parques industriales blockchain (incluidos los en construcción), y el 80 % de ellos tenían menos de dos años de antigüedad.
Más del 70 % dependen principalmente de subvenciones gubernamentales; más del 60 % obtienen sus ingresos principales del arrendamiento de espacios; y el 50 % también recurren a inversiones de capital y gestión inmobiliaria.
«Actualmente, la mayoría de las empresas blockchain generan ingresos mediante tarifas por servicios de información, y solo unas pocas obtienen comisiones por transacciones. Es una fase comparable a la de los primeros sitios web corporativos hace veinte años. Hace falta que madure todo el ecosistema para que surjan modelos de negocio nativos», explicó Cao Yuan.
«El modelo de negocio aún está en fase de exploración; muchas compañías también están experimentando con sus productos. El problema fundamental es que la base de usuarios es insuficiente: aunque trabajemos en modelo B2B, el número de empresas dispuestas a probar soluciones blockchain sigue siendo relativamente pequeño», declaró un ejecutivo del sector el 29 de diciembre de 2019.
El informe del Instituto de Blockchain de CEC resume cinco desafíos principales para el desarrollo empresarial en este sector: grave escasez de talento; ausencia de certificaciones independientes para los productos; insuficiente impulso a la innovación tecnológica clave; dificultades de financiación para startups; y una creciente homogeneidad en los servicios ofrecidos.
De cara al futuro, el Instituto recomienda reforzar la formación de talento especializado, ampliar los canales de financiación y potenciar tanto la competitividad como la capacidad innovadora de las empresas.