Deloitte, Ernst & Young – diese Namen markieren den Beginn ihrer Karriere. Doch Ciara Sun blieb nicht im Glanz der Beratungsbranche stehen.
2017 wählte sie einen weniger begangenen Weg und stürzte sich kopfüber in die damals noch randständige Crypto-Welt.
Sie war die ehemalige Leiterin von Listing & Investment bei Huobi und gründete 2021 C² Ventures. Sie ist eine Hauptrednerin auf globalen Crypto-Gipfeln und wird als "Asiatische weibliche Führungskraft im globalen Crypto-Bereich" bezeichnet. Auf der Plattform X hat sie über 150.000 Follower, und einzelne Tweets erreichen oft über eine Million Aufrufe. Sie gründete außerdem "Women Who Crypto", um kontinuierlich Brücken für weibliche Web3-Fachkräfte zu bauen.
Beim VIP-Empfang der New Huo Group stand Ciara im Mittelpunkt. Diese Position ist kein Zufall – sie ist der beste Ausdruck ihres Status in der Branche und zeugt von ihrer langjährigen, tiefen Verbindung zum Huobi-Ökosystem.
Von traditioneller Beratung zu Crypto-Investitionen, vom Primärmarkt zur Sekundärmarktallokation, von der Euphorie des Bullenmarktes bis zum Durchhalten im Bärenmarkt. Ciara und ihre C² Ventures haben bereits zwei vollständige Zyklen durchlaufen.
Derzeit ist der Markt schwach, und es fehlt an Narrativen. Hat sich ihre Anlagelogik geändert? Welche Sektoren sind überbewertet, welche unterbewertet?
BroadChain führte während der Hongkonger Web3-Karnevalssaison ein ausführliches Gespräch mit Ciara.
Zwei Zyklen durchlaufen: Aus Bullen- und Bärenmärkten gewachsene Anlagedisziplin
C² Ventures ist kein Nachzügler, der auf dem Höhepunkt des Marktes überstürzt eingestiegen ist.
Ciara erinnert sich, dass der Fonds ab 2022/2023 begann, Deals zu tätigen, und seit der Vorbereitungsphase mindestens zwei vollständige Zyklen durchlaufen hat. In der zweiten Jahreshälfte 2022 brachen relativ zentralisierte Finanzprojekte wie FTX und Luna nacheinander zusammen, und der Markt stürzte ab. Das Team erlebte Tiefststände von Bitcoin unter 10.000 US-Dollar, Höchststände von über 120.000 US-Dollar und den jüngsten Rückgang auf etwa 60.000 US-Dollar.
Zwei Bullen-Bären-Zyklen reichen aus, um eine Anlagelogik wiederholt zu validieren oder zu verwerfen.
Im Sekundärmarkt verfolgt C² Ventures eine eher konservative Strategie. Sie investieren nur in Kernwerte großer Vermögenswerte, betreiben kein quantitatives Trading und keinen Hochfrequenzhandel. Einfach ausgedrückt: Buy and Hold – Gewinne zu geeigneten Zeitpunkten realisieren und dann nach dem nächsten Einstiegspunkt suchen. Keine komplexen Derivatestrukturen, keine Spielereien mit Hochfrequenzhandel, nur Respekt vor dem Zyklus und die Einhaltung von Disziplin.
Die Veränderungen im Primärmarkt sind noch drastischer. Ciara weist darauf hin, dass die Exit-Möglichkeiten für Projekte zur Erzielung von Liquidität jetzt sehr begrenzt sind. Wenn ein Projekt nicht an einer oder zwei großen Börsen gelistet wird, existiert praktisch keine Liquidität, Nutzer können nicht handeln, und die Projektentwicklung wird stark eingeschränkt.
In diesem Umfeld muss die Anlagelogik angepasst werden. Man sollte nicht nur nach traffic-getriebenen Projekten suchen, sondern auch nach solchen, die von echter Nachfrage getrieben werden – also Projekte, die selbst Geld verdienen können, ein gutes Geschäftsmodell haben und deren Token einen tatsächlichen Anwendungswert besitzen. Beispielsweise hat C² Ventures relativ früh in Projekte investiert, die mit KI-Agenten kombiniert sind, und verfolgt deren Entwicklung bis heute.
Ciara erwähnt auch eine entscheidende Dimension: In der letzten DeFi-Welle hatten Projekte, die die Möglichkeit und Fähigkeit hatten, mehr institutionelle Gelder zu sammeln, die Chance, "Integrität" in das Ökosystem zu bringen. Auf solche Projekte konzentriert sie sich derzeit am meisten.
Auswahl neuer Sektoren: KI plus Blockchain, RWA und die vernachlässigten Ökosysteme großer Börsen
Auf die Frage nach den derzeit wichtigsten Sektoren antwortet Ciara klar.
Die Kombination von KI und Blockchain sieht sie als eine vielversprechende Richtung für die Zukunft. Im Blockchain-Sektor haben Projekte, die KI-Rechenleistung bereitstellen können, von Natur aus gute Einnahmequellen und können einen größeren Maßstab erreichen. Der Wert des Tokens hat dann eine reale Grundlage und basiert nicht nur auf aufgebauten Narrativen.
Im Gegensatz dazu steht eine deutliche Veränderung: Rein community-getriebene Tokens ohne tatsächliche Einführungsphase hat C² Ventures von Anfang an nicht unterstützt, und jetzt schenken sie sogar den Ökosystemen, die mit einer der führenden großen Börsen verbunden sind, kaum noch Beachtung. Dies ist ein klares Signal: In einem Zyklus schrumpfender Liquidität werden Narrative ohne reale Geschäftsgrundlage aussortiert.
Gleichzeitig sind Projekte wie Polymarket in ihr Blickfeld geraten.
Der Handel mit Vermögenswerten über verschiedene Märkte hinweg ist ebenfalls ein Schwerpunkt. Ob Anleihen, Optionen oder Aktienmärkte – die Verbindung mit Crypto bedeutet, dass mehr Liquidität über die Märkte hinweg fließen wird. Institutionen sind mit diesen Vermögenswerten vertrauter, und ihre Tokenisierung ist eine gute Richtung. Ciara betont besonders, dass es in Hongkong mehr Chancen in der Verbindung mit traditionellem Finanzwesen gibt, also bei verbrieften Vermögenswerten.
Überbewertet und unterbewertet: Die Blase des Yield-Farming und der blinde Fleck von Pre-IPO
In Ciaras Augen ist der am meisten überbewertete Sektor in der Geschichte der Crypto-Branche zweifellos das Yield-Farming – jene Mining-Modelle, die in der ersten DeFi-Welle 2020-2021 von verschiedenen On-Chain-Protokollen hervorgebracht wurden.
Betrachtet man einen längeren Zeitraum, ist dieses Urteil sehr klar. Natürlich verbleiben einige gebundene Gelder darin; sobald ein Vermögenswert genügend Konsens erreicht hat, besitzt er tatsächlich einen gewissen Marktwert. Die ersten paar Projekte waren gut, aber solche Vermögenswerte sind selten. Der gesamte Sektor war später mit zu vielen unseriösen Projekten überflutet. Einige Teams starteten ein relativ erfolgreiches Mining, wechselten aber innerhalb einer Woche zum nächsten Mining, mit extrem geringer Kapitaltreue – "schnell absahnen und abhauen".
Welcher Sektor ist also unterbewertet? Ciaras Antwort lautet: Decentralized Angel Investment. Sie glaubt, dass dies ein Sektor ist, der es verdient, hervorgehoben zu werden, da sich viele Pre-IPO-Projekte in diese Richtung bewegen. Dies ist offensichtlich noch kein heiß gehandeltes Narrativ, aber genau das ist der blinde Fleck, den sie derzeit beobachtet.
Was die Frage betrifft, welche Vermögensklasse sie halten würde, wenn sie nur eine wählen könnte, gibt es keine Zögerung: BTC. Dies ist, wie sie sagt, ihr "langfristiger Glaube".
Nicht dem Hype hinterherjagen, sondern eine zyklusübergreifende Wahl treffen
Rückblickend auf das gesamte Gespräch ist Ciaras Anlagephilosophie eigentlich recht schlicht.
Kein Hochfrequenzhandel, kein quantitatives Trading, Buy and Hold. Keine Jagd nach rein community-getriebenen Narrativen, selbst Ökosystem-Projekte von führenden Börsen können vorerst beiseitegelassen werden. In einem Zyklus knapper Liquidität legt sie Wert auf die Fähigkeit eines Projekts, selbst Geld zu verdienen, den tatsächlichen Anwendungswert des Tokens und darauf, ob es "Integrität" in die noch junge Web3-Branche bringen kann.
Von Tiefst- zu Höchstständen, von der Euphorie des Bullenmarktes zur Kälte des Bärenmarktes – C² Ventures hat seinen Rhythmus über zwei vollständige Zyklen hinweg validiert. In schwachen Märkten nach Einstiegspunkten suchen, ab Mai/Juni schrittweise Positionen aufbauen und auf eine Erholungschance Ende 2026 bis Anfang 2027 warten – das ist keine kurzfristige Spekulation, sondern eine gelassene Positionierung basierend auf makroökonomischen Einschätzungen und Zykluserfahrung.
Mining ist überbewertet, Decentralized Angel Investment ist unterbewertet. KI plus Blockchain hat reale Einnahmestützen, RWA verbindet traditionelles Finanzwesen mit der Crypto-Welt. Und BTC bleibt stets die letzte Antwort.
Ciara und ihre C² Ventures sind nicht diejenigen, die auf der Welle des Hypes reiten. Sie sind diejenigen, die ihre Position bereits gewählt haben, bevor der Wind aufkommt.