العلامة: Polyhedra Network

أصبحت تدفقات الأموال إلى Bitcoin ETF إيجابية منذ بداية العام، وعلى الرغم من التدفقات الخارجة السابقة والقيود المفروضة على ارتفاع الأسعار، فقد نجحت التدفقات الداخلة المستقرة مؤخرًا في سد الفجوة، ما يعكس مرونة سوقية قوية.

حتى 13 أبريل، تمتلك Strategy حوالي 780,900 عملةً رقميةً من BTC، وقامت بشراء ما يقارب 14,000 عملةً رقميةً من BTC الأسبوع الماضي. ويعكس هذا السلوك المستمر في الشراء التفاؤل طويل الأجل الذي تبديه المؤسسات تجاه BTC.

قامت Bitmine الأسبوع الماضي بشراء 71,500 ETH إضافية، ليصل إجمالي ممتلكاتها من ETH إلى نحو 4.87 مليون وحدة. وفي الوقت نفسه، تبلغ كمية ETH التي خضعت لعملية Staking ما يقارب 3.33 مليون وحدة، وتُقدَّر قيمتها الإجمالية حاليًا بنحو 7.4 مليار دولار أمريكي وفقًا للسعر السوقي الحالي. وهذا يعكس التزام المؤسسات المستمر وثقتهما بشبكة ETH.

شهدت صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الآجلة الإيثيريوم الأسبوع الماضي صافي تدفقات دخول بقيمة 187 مليون دولار أمريكي، وتقدّمت شركة بلاك روك ETHA بتسجيل 168 مليون دولار أمريكي من صافي التدفقات الداخلة. وبلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) لهذه الصناديق حاليًا 12.96 مليار دولار أمريكي، ما يمثل 4.76% من القيمة السوقية الإجمالية لـ ETH.

مع اقتراب نصف العقد عام 2028، تواجه شركات تعدين البيتكوين ضغوطًا متعددة تشمل تخفيض مكافأة الكتلة، وارتفاع التكاليف، وتشديد رأس المال. ويتسارع القطاع في خفض الرافعة المالية وتحسين التدفقات النقدية، حيث يتحول نموذج العمل تدريجيًّا من الاعتماد على مكافآت الكتل إلى تشغيل متنوع يجمع بين «الطاقة + بنية تحتية الحوسبة» (算力). وستتمتع الشركات التي تمتلك انضباطًا رأسماليًّا، وقدراتٍ فعّالةً في إدارة الطاقة، ومزايا تنظيمية بالقدرة التنافسية الأعلى في الدورة الجديدة.

أدان سون يوتشنغ علنًا مشروع WLFI العائلي لترامب، مُشيرًا إلى أن عقده الذكي يحتوي على وظيفة قائمة سوداء خلفية يمكنها تجميد أصول المستخدمين من طرف واحد. وكشف أن رموز WLFI التي يمتلكها قد تم إدراجها بشكل غير قانوني في القائمة السوداء، وانتقد سلوك الفريق المسؤول عن المشروع باعتباره يتناقض مع مبدأ اللامركزية، ويفتقر إلى الحوكمة الشفافة، ما يُلحق ضررًا جسيمًا بثقة المجتمع.

يعتقد المستثمر الكلي جوردي فيسر أن اختراق BTC لمستوى 76,000 دولار أمريكي واختراق ETH لمستوى 2400 دولار أمريكي قد يُنبئان بانعكاس في الاتجاه عام 2026 ويفتحان مرحلة صعودية مستدامة، وهي رؤية تتناقض بشكل صارخ مع التوقعات السلبية السائدة حاليًا في السوق.

أوقفت شركة خزينة الإيثيريوم The Ether Machine صفقة الاندماج البالغة 1.6 مليار دولار أمريكي مع شركة SPAC Dynamix بسبب ظروف السوق غير المواتية، وستدفع غرامة إلغاء قدرها 50 مليون دولار أمريكي. وكانت هذه الصفقة مُخطَّطًا لها أن تُمكِّن الشركة من الإدراج في بورصة ناسداك Nasdaq، ومن المتوقع أن تحتفظ الشركة بعد الاندماج بأكثر من 400,000 ETH.

تمتلك سبيس إكس حوالي 8285 بيتكوين، بقيمة 603 ملايين دولار أمريكي، ما يجعلها رابع أكبر شركة حائزة لـ BTC عالميًا. وقد ظلّت هذه الحيازة مستقرة منذ منتصف عام 2024، مع قيام الشركة مؤخرًا فقط بإعادة موازنة المحافظ الداخلية. ومع تقديم سبيس إكس طلبًا للاكتتاب العام (IPO)، ستُفصح الشركة عن أصول البيتكوين الخاصة بها للمرة الأولى علنًا، وقد تخضع هذه الأصول لقياس القيمة العادلة وفقًا للمعايير المحاسبية الجديدة.

حذّرت شركة Chainalysis شركات الشحن من أن دفع رسوم العبور الإيرانية باستخدام العملات الرقمية قد يعرّضها لمخاطر عقوبات جسيمة، نظراً لاعتبار ذلك «دعماً مادياً» للأطراف الخاضعة للعقوبات. وتشير التقارير إلى أن إيران قد تسعى لفرض هذه الرسوم عبر العملات الرقمية، ما يُعد انتهاكاً للوائح العقوبات الأمريكية والدولية.

يرى جو لوبين، المؤسس المشارك لإيثريوم، أن إيثريوم يمكنها الاقتباس من نموذج شركة «ستراتيجي» (Strategy) الخاصة بالبيتكوين وتحقيق أداء أفضل. ويُشير إلى شركة بيتماين كمثالٍ، موضحًا أن امتلاك وإيداع ETH بشكل مستمر يحقّق تخصيصًا بنسبة 100% ونموًّا مركبًا، وبالمقارنة مع الاحتفاظ بالبيتكوين فقط، فإن إيثريوم تستطيع عبر عوائد الإيداع (Staking) والعوائد الناتجة عن النظام البيئي دفع الميزانية العمومية نحو التحوّل إلى نموذج «عوائد + تخصيص».

في 10 أبريل، بلغت التدفقات الداخلة الصافية ليوم واحد لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الآجلة للإيثيريوم حوالي 64.95 مليون دولار أمريكي. وتصدرت ETHA من بلاك روك بتدفقات داخلية صافية قدرها 53.7 مليون دولار أمريكي، وبذلك وصل إجمالي التدفقات الداخلة التاريخية لها إلى أكثر من 11.7 مليار دولار أمريكي. وحالياً، تبلغ القيمة الصافية للأصول الإجمالية لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) الآجلة للإيثيريوم ما يقارب 13 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل نحو 4.76% من القيمة السوقية الإجمالية للإيثيريوم.